投资者押注中国放松限制，股市上涨，但通货膨胀仍然是头号敌人

也许这不是所有的痛苦。

股票今天下午股价上涨，因为投资者押注北京将继续实施放宽其严格的 COVID-19 政策的计划。

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至少可以说，今年迄今为止股市动荡不安。在基准利率和热钱印刷机推动的疯狂大流行时期之后，今年股市大幅回落，因为似乎每个变量都已转为负值。

有普京在乌克兰的战争，窒息能源市场和今年冬天欧洲停电的讨论。然而，这不仅仅是能源上涨，因为全球通胀数字已经下降，英国仍处于两位数。

随着中央银行被迫加息以应对不断上升的通胀，流动性从投资者脚下抽走，股价暴跌。

中国封锁的担忧伤害了股市

过去几天让投资者担心，最不祥的宏观变量之一正在报复性回归：COVID 封锁。

中国面临广泛的抗议，随着中国政府重申其对零 COVID 政策的承诺，上海的企业关闭并实行严格的隔离措施。除了触发我的创伤后应激障碍的“零 COVID”一词外，麻烦还引发了股市在本周开盘时下跌。

不过现在，他们回来了。欧洲股市跟随中国股市大幅上涨，因为市场押注中国将比预期更快地重新开放。中国的 CSI 指数上涨 3.1%，而香港的恒生指数上涨超过 5%。

在我输入本文时，富时 100 指数刚刚触及三个月高点，交易价格为 7526 英镑，这对英国指数来说是强劲的飙升，目前的交易价格高于 Lizz Truss 开始她灾难性统治时的水平九月，我写了一个深入研究的东西此处.

虽然 COVID 锁定情况是一个需要监控的情况，但在最终决定市场走向时，它仍然次于通货膨胀。正如我写八个月前，只有通货膨胀得到遏制，市场才会转变。

通胀数据仍然处于高位，包括在美国，最近的 CPI 为 7.7%——低于 XNUMX 月份的水平高得令人沮丧，但仍然臃肿。像这样的数字几乎已经成为常态，因为不久前它们还接近两位数，但这仍然是一个严重的问题。

我写了关于我的悲观主义关于经济状况，我觉得我们还没有接近转折点，因为我们进入了冬天。我们不会很快放弃这种利率上升的新模式。纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯周一重申了这一点，他指出失业率可能在年底前上升至 4.5% 至 5%。

目前的就业数字为 3.7%，劳动力市场尚未真正受到这种紧缩经济的影响。在此背景下，通胀忧虑居高不下，货币政策收紧的可能性依然存在。在经济能够摆脱这些影响之前，我们不会看到复苏。