高盛警告说，鉴于炽热的通货膨胀和利率上升对企业利润的风险增加，一个看似便宜的股市可能还不够便宜。
“尽管标准普尔 18 指数今年迄今下跌 500%，但股票估值仍远未低迷，”高盛首席美国股票策略师 大卫·科斯汀 在给客户的新说明中写道。 “在利率背景下，估值似乎更具吸引力，但看起来仍然不便宜。”
Kostin 补充说，尽管最近来自公司的消息令人担忧，但分析师对企业收益的估计仍然过高。
他写道：“估值在 2022 年初主导了投资者的焦点，但最近的客户对话集中在每股收益估计的风险上。 “公司公告增加了这些担忧。 就在股价因第一季度令人失望的利润率下跌 25% 后几周，Target 本周下调了利润率指引，因为它难以管理过剩的库存。 投资者还关注科技公司的一系列悲观评论。 最近几周，包括亚马逊、微软和英伟达在内的公司都表示有意放缓招聘。 这一发展在平衡劳动力市场方面是积极的，但反映了管理层对增长和通胀的焦虑。”
可以肯定的是，尽管市场回落，但最新一连串的经济新闻已经在估值具有吸引力的概念上戳了一个洞。
密歇根州消费者信心指数 14 月下跌 XNUMX% 与 1980 月相比，该指数跌至 XNUMX 年经济衰退中期的低谷，消费者的 评估 他们的个人财务状况恶化了约 20%。 根据 UMich 的数据，大约 46% 的消费者将他们对财务状况的负面看法归因于高通胀。
与此同时，消费者物价指数 8.6月上涨XNUMX% 从一年前开始。 这是自 1981 年 XNUMX 月以来最快的增长。
经济学家预计美联储将在本周的政策会议上将利率提高 50 个基点，并暗示将进一步大幅加息以抑制通胀，因为这将成为股票估值的另一个锚点。
Kostin 并不完全看空股票：这位策略师认为支付股息的股票“估值特别有吸引力”。
“在通胀上升的环境中，股息股票通常表现出色。 此外，股息目前受益于强劲的企业资产负债表的缓冲，”科斯汀写道。
科斯汀重点介绍的几只股息收益率“高于平均水平”的股票包括摩根士丹利、摩根大通、福特、UPS、IBM、英特尔、博通和惠普。
布赖恩·索兹（Brian Sozzi） 是一般编辑， 雅虎财经主播。 在Twitter上关注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html