(彭博社)——开始充满经济乐观的一周最终让股市多头屈服，他们发现自己在坚定的美联储通胀斗士面前越来越无助。
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当债券投资者重新确立自己作为资产市场统治者的地位时，这段时间可能会被人们铭记。 由于相信杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的央行将在 500 月前实施四次加息 18 个基点，收益率飙升导致标准普尔 XNUMX 指数连续第三周下跌，仅是 XNUMX 个月以来的第二次下跌。
杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）领导的美联储发表鹰派言论，为央行 10 月会议上加息 50 个百分点奠定了基础，货币市场现在已经消化了加息 2.9 个百分点的可能性。 XNUMX 年期美国国债利率本月已上涨 XNUMX 多个基点至 XNUMX%，高盛策略师称这一涨幅通常会导致股市陷入困境。
无论是从住房到消费者支出的强劲经济数据，还是不断上升的盈利预期，都无法阻止损失，这可能是数月来一直抵制来自债券的可怕信号的股票投资者投降的迹象。
TD Ameritrade 首席交易策略师 Shawn Cruz 表示：“看起来股市必须受到一点冲击，并意识到信贷市场基本上已经在告诉我们。”
具有讽刺意味的是，对于一心想要收紧金融条件的美联储来说，跨资产暴跌可能是个好消息，自央行 XNUMX 月加息以来，金融条件实际上已经放松。 衡量股票和固定收益市场压力的指标在过去一周开始收窄。
在股市中，对利率变化极为敏感的互联网公司是最大的输家，本周下跌近 8%。 与此同时，非盈利科技公司下跌 11%，创四个多月来最大跌幅。
尽管连续亏损表明美联储的鹰派态度开始受到影响，但与大多数估值指标相比，损害仍然存在，但只是一个皮肉伤口——这可能预示着更多的损失即将到来。 以 22 倍的市盈率和近 3 倍的销售额计算，标准普尔 500 指数的估值仍比美国国内生产总值高出约 60%，高于大流行之前的任何时候。
本周改善的经济数据（包括高于预期的新屋开工和来自银行的强劲信用卡数据）在最近几周偶尔会打破美联储煽动的阴霾，但很少超过一天。 仅今年一年，标准普尔 500 指数就已经超过 200 次在其 10 日移动平均线上下跳动。
“这是一些真正的波动，”TIAA 银行全球市场总裁克里斯加夫尼在电话中说。 “投资者正在关注正在积极提高利率的中央银行、提高大宗商品价格的战争、大宗商品价格的大幅飙升，以及随着中国看到病例大幅飙升的新冠疫情的回归——有很多进行中。”
在中央银行官员中，圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德发出了本周最响亮的齐声，呼吁加息 75 个基点，而即使是相对鸽派人士，如旧金山的玛丽戴利，也表示可能会加息“几个”半个基点. 这反映了高层的基调——美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周四制定了他迄今为止最激进的控制通胀的路线图，巩固了对几周后加息 50 个基点的预期。
跨资产类别的重新定价迅速。 交易员正在为年底前超过 200 个基点的紧缩做准备，其中一些对冲措施出现了 75 个基点的超大规模加息。 此后，美国国债收益率飙升。
债券抛售使所谓的 10 年期实际收益率（剔除通胀）自 2020 年以来首次进入正值区域。因此，股市中估值最高的角落首当其冲。 纳斯达克 100 指数也连续第三周下跌，并有望创下 2008 年以来最糟糕的一个月。与此同时，ARK Innovation 交易所交易基金（股票代码 ARKK）暴跌 11%。
高盛的大卫科斯汀发现，当利率在一个月内上涨超过两个标准差时，标准普尔 500 指数的回报往往为负，这是最近发生的事情，而在实际利率的推动下，这种疲软“特别明显”。 “我们对近期标普 500 指数的回报持谨慎态度，”这位策略师在本月早些时候的一份报告中写道。
AlphaTrAI 的首席投资官 Max Gokhman 表示，导致股票抛售的不仅仅是美联储官员的评论——还有投资者“宠儿正在被淘汰”。
Netflix Inc. 股价本周下跌，此前该公司公布订阅用户意外减少。 Gokhman 说，在某种程度上，美联储和 Netflix 都意识到他们的旧剧本不再适用于新政权。
“美联储明白它必须维护其对通胀的主导地位，即使这会疏远其投资者的‘朋友’，”他说。 “Netflix 意识到让三分之一的用户免费获得这项服务是行不通的，因为全球中产阶级消费者已经用完了愿意为观看花费数十亿美元拍摄的日益平庸的内容付费的全球中产阶级消费者。”
与此同时，投资者可能会开始在其他地方寻找机会。
iCapital 首席投资策略师阿纳斯塔西娅·阿莫罗索 (Anastasia Amoroso) 表示，由于经济放缓可能会限制今年的任何股票涨幅，投资者需要寻找替代方案。 她在一份报告中写道，私人信贷的浮动利率看起来是一个令人信服的选择，“公共固定收益的收益率（谢天谢地，最终）看起来很有吸引力”。
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/stocks-succumb-bond-market-rout-201623941.html