强劲的劳动力市场有助于美联储进一步加息，但不会持续太久

周五惊人的就业数据 - 继续将其击出公园 - 意味着无论华尔街多么频繁地谈论美联储暂停利率，它都不会很快发生。 除非大宗商品价格暴跌，否则通胀需要在美联储踩刹车之前降至 5%。

“美联储会讨厌这组数字，”位于康涅狄格州斯坦福德的投资研究公司 Macrolens 的负责人布赖恩麦卡锡说。看起来也比我们上个月被引导相信的要强劲得多，不可否认的是，劳动力市场持续强劲，这与裁员公告的聚集流不一致。”

美联储本周已经加息 XNUMX 个基点，其 自三月以来第八次加息. 当然，这些加息可能有助于减缓经济。 与此同时，就业市场没有放缓迹象。

一位市场参与者表示 劳工统计局数字 今天：“读数非常好，我们不得不检查两次以确保那里没有任何问题。 美国劳动力市场不仅强劲，而且强劲，对经济衰退的担忧是不必要的。”

投资者知道，由于就业市场的原因，美联储可能会采取比他们希望的更为强硬的货币政策。 对他们来说，当每个人都在工作时，每个人都在花钱买鸡肉和汽油，通胀就会上升。 对于华尔街来说，廉价信贷有利于杠杆交易，尽管 2008 年惨败，华尔街仍然热衷于杠杆交易。 此外，公司似乎没有遇到利率上升的重大问题，而且 抵押贷款利率已经下降。

更高的利率 = 经济放缓？

更高的资本成本并未导致美国经济出现任何明显的放缓。 美国 GDP 增长超过欧盟，失业率处于 1960 年代后期以来的最低水平。

但周三上午，前纽约联储经济学家阿图罗埃斯特雷拉在其推特页面上发布了“#Recession alert”，展示了一张从 XNUMX 月中旬开始并一直持续到今天的收益率曲线倒挂图表。 每个人都喜欢末日预言者，对吧？

图表显示经济衰退迫在眉睫。 根据 Estrella 自己的量化模型，在美联储 99 月 1 日收紧政策之前，经济衰退的可能性为 XNUMX%。

这不是共识观点，尽管像这样的倒挂图表总是会敲响经济衰退的警钟。

其他关注金融推特的人看到有人说，如果这是一场衰退，那将是一场相当不错的衰退。 换句话说，如果会出现衰退，这就是你想要的那种。

美联储主席杰罗姆鲍威尔本周表示，他仍然担心通胀，但准备在通胀降幅超过预期时采取行动。 十二个月的滚动通胀是 6.5% 截至 12 月 8.5 日。去年年底超过 XNUMX%。

美元走软有所帮助。 美元走软似乎是美联储希望坚持软着陆而不是真正陷入衰退的滑道。

“如果美联储距离暂停利率只有几个月的时间，距离降低利率只有几个季度的时间，那么预期的放缓可能不会比经济在 2007 年底开始的经济衰退的前几个月经历的更糟糕， ”位于新泽西州长谷的宏观投资者研究公司布雷顿森林研究公司负责人弗拉基米尔·西诺雷利 (Vladimir Signorelli) 说。

软着陆情景——经济失业率从目前的 4.8% 左右放缓至 3.5%——将要求美联储在年底前降息，而且降息的速度可能比加息更快。 如果他们在失业率上升时继续加息，经济可能会摆脱他们。

还有其他活动部件。 如果乌克兰战争在今年年中通过外交途径解决，软着陆的情景也更加现实，因为美元在地缘政治更加稳定的情况下走强。 外国投资者将购买美国股票，增加美元的强势。

一些企业本周告诉我，他们的仓库已满，但订单正在放缓。 大部分补货是由于2021年疫情政策限制导致的供应链困境。 中国时断时续的零疫情封锁政策让每个人都在囤货。 然而，港口排长队的情况已经结束。 正如必读的海运记者 Lori LaRocco 在她的报告中所写，海运预订量仅是七个月前的一小部分 货运波列 今天上午。

毕竟，我们可能会看到通胀下降的速度快于预期。

因为这…

“我们认为我们将在未来 12 到 XNUMX 个月内开始看到利率下降，”Signorelli 预测。