（彭博社）——美元国王正面临一场叛乱。
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厌倦了过于强势和新武器化的美元，世界上一些最大的经济体正在探索规避美元的方法。
较小的国家，包括至少十几个亚洲国家，也在尝试去美元化。 由于担心美元进一步走强，世界各地的企业正在以本币出售其债务中前所未有的一部分。
没有人说美元作为主要交易媒介的地位很快就会被废除。 多次证明呼吁“美元见顶”为时过早。 但不久前，各国探索绕过美元或支撑全球金融体系的 SWIFT 网络的支付机制几乎是不可想象的。
现在，美元的绝对强势、今年在拜登总统的领导下美元对俄罗斯实施制裁以及新技术创新共同鼓励各国开始削弱其霸权地位。 财政部官员拒绝就这些事态发展发表评论。
“拜登政府在将美元和全球支付系统武器化方面犯了一个错误，”拥有超过 XNUMX 年市场经验的投资策略师兼 Millennium Wave Advisors 总裁约翰莫尔丁上周在一份时事通讯中写道。 “这将迫使非美国投资者和国家在美国传统的避风港之外分散他们的资产。”
双边支付
乌克兰入侵后，俄罗斯和中国已经开始计划促进其货币用于国际支付，包括通过使用区块链技术，这些计划迅速加速。 例如，俄罗斯开始以卢布为单位寻求能源供应的报酬。
很快，孟加拉国、哈萨克斯坦和老挝等国也加紧与中国的谈判，以增加人民币的使用。 印度开始更加大声地谈论卢比的国际化，就在本月，它开始与阿拉伯联合酋长国建立双边支付机制。
然而，进展似乎很缓慢。 例如，由于该国对中国的贸易逆差很大，人民币账户在孟加拉国没有受到关注。 位于达卡的 BRAC EPL Stock Brokerage Ltd 研究主管 Salim Afzal Shawon 表示：“孟加拉国一直试图在与中国的贸易中寻求去美元化，但趋势几乎是单向的。”
这些计划的一个主要推动力是美国和欧洲采取行动切断俄罗斯与被称为 SWIFT 的全球金融信息系统的联系。 这一被法国人称为“金融核武器”的行动让大多数俄罗斯主要银行疏远了一个每天为数千万笔交易提供便利的网络，迫使它们转而依靠自己的、规模小得多的版本。
这有两个含义。 首先，美国对俄罗斯的制裁引发了人们对美元可能更永久地成为公开政治工具的担忧——中国尤其如此，但也超越了北京和莫斯科。 例如，印度一直在开发自己的本土支付系统，该系统将在一定程度上模仿 SWIFT。
其次，美国决定使用该货币作为更激进形式的经济治国方略的一部分，这给亚洲经济体带来了选择立场的额外压力。 如果没有任何替代支付系统，他们将面临被迫遵守或执行他们可能不同意的制裁的风险，并在与主要合作伙伴的贸易中失败。
新加坡星展集团研究部董事总经理兼首席经济学家 Taimur Baig 表示：“这一周期的复杂因素是制裁和没收美元资产的浪潮。” “在这种背景下，减少对美元依赖的区域性措施不足为奇。”
正如亚洲各地的官员不愿在美中争端中选出赢家而更愿意与双方保持关系一样，美国对俄罗斯的惩罚正在促使各国政府走自己的路。 有时，行动带有政治或民族主义色彩——包括对西方施压要求对俄罗斯实施制裁的不满。
莫斯科希望说服印度使用替代系统来保持交易的进行。 缅甸军政府发言人表示，美元被用来“欺负小国”。 东南亚国家指出这一事件是增加以当地货币进行交易的原因。
Control Risks 全球风险分析主管 Jonathan Wood 表示：“制裁故意让国家和公司更难在地缘政治对抗中保持中立。” “各国将继续权衡经济和战略关系。 公司比以往任何时候都更容易陷入交火之中，并面临越来越复杂的合规义务和其他相互冲突的压力。”
不仅仅是制裁有助于加速去美元化趋势。 美元的飙升也让亚洲官员更加积极地进行多元化投资。
根据彭博美元指数，美元今年已上涨约 7%，有望创下 2015 年以来的最大年度涨幅。 该指标在 XNUMX 月份创下历史新高，因为美元升值使从英镑到印度卢比的所有货币都跌至历史低点。
巨大的头痛
美元的强势令亚洲国家非常头疼，这些国家的食品价格飙升，债务负担加重，贫困加剧。
斯里兰卡就是一个很好的例子，由于美元飙升削弱了该国的还款能力，该国首次出现美元债务违约。 越南官员一度将燃料供应困难归咎于美元升值。
因此，印度与阿联酋达成协议等举措加速了一项长期运动，即以卢比进行更多交易，并建立绕过美元的贸易结算协议。
与此同时，37 年非金融企业发行的美元计价债券已降至创纪录的低点，占全球总量的 2022%。在过去十年中，它们曾多次占任何一年发行债券的 50% 以上.
尽管所有这些措施短期内对市场的影响可能有限，但最终结果可能是最终削弱对美元的需求。 例如，加元和人民币在所有货币交易中的份额已经在缓慢走高。
技术进步是推动摆脱美元的另一个因素。
作为建立新支付网络努力的副产品，一些经济体正在逐渐减少美元的使用——这一活动早于美元飙升。 马来西亚、印度尼西亚、新加坡和泰国已经建立了相互之间以本国货币而非美元进行交易的系统。 台湾人可以使用与日本相关联的二维码系统进行支付。
总而言之，这些努力正在推动西方主导的体系进一步远离半个多世纪以来一直是全球金融基石的体系。 正在出现的是一个三层结构，其中美元仍然处于领先地位，但双边支付途径和替代领域（例如人民币）的增加试图抓住美国任何潜在的过度扩张。
尽管正在酝酿着所有的鼓动和行动，但美元的主导地位不太可能在短期内受到挑战。 美国经济的实力和规模仍然没有受到挑战，国债仍然是最安全的资本储存方式之一，美元占外汇储备的最大份额。
例如，人民币在所有外汇交易中的份额可能已攀升至 7%，但美元仍占此类交易的 88%。
“在法定货币方面竞争非常困难——我们让俄罗斯人通过强制使用卢布来做到这一点，而且人们对人民币也持谨慎态度，”拥有 2 年市场经验的对冲基金研究主管 George Boubouras 说。墨尔本的 KXNUMX 资产管理公司。 “归根结底，投资者仍然更喜欢流动资产，从这个意义上说，没有什么可以取代美元。”
然而，远离美元的举措的组合对时任法国财政部长瓦莱里季斯卡德斯坦所称的美国享有的“过分特权”提出了挑战。 他在 1960 年代创造的这个词描述了美元的霸权如何保护美国免受汇率风险并预测国家的经济实力。
他们最终可能会测试整个布雷顿森林体系模型，该体系将美元确立为货币秩序的领导者，该体系是在第二次世界大战结束时在新罕布什尔州一个昏昏欲睡的小镇的一家旅馆里谈判达成的。
香港 Lombard Odier 的亚洲宏观策略师 Homin Lee 表示，最新的努力“确实表明我们使用了几十年的全球贸易和结算平台可能开始破裂”，该公司管理着相当于 66 亿美元的资产.
“这个整个网络诞生于布雷顿森林体系——1970 年代的欧洲美元市场，然后是 1980 年代的金融放松管制和浮动利率制度——我们迄今为止开发的这个平台可能开始转向一个更基本意义，”李说。
宝贵的教训
最终结果：美元王可能在未来几十年内仍将占据至高无上的地位，但以替代货币进行交易的势头没有放缓的迹象——尤其是如果地缘政治因素继续说服官员们走自己的路的话。
而美国政府愿意在地缘政治斗争中使用其货币的意愿可能会讽刺地削弱其在未来有效地采用此类方法的能力。
印度尼西亚财政部长 Sri Mulyani Indrawati 上个月在巴厘岛 20 国集团会议间隙举行的彭博首席执行官论坛上表示：“乌克兰的战争和对俄罗斯的制裁将提供非常宝贵的教训。”
“许多国家觉得他们可以直接——双边——使用本国货币进行交易，我认为这有利于世界更加平衡地使用货币和支付系统。”
– 在 Finbarr Flynn、Shruti Srivastava、Sudhi Ranjan Sen、Adrija Chatterjee、Daniel Flatley、Nguyen Dieu Tu Uyen、Yujing Liu、Anirban Nag、Claire Jao、Grace Sihombing、Philip J. Heijmans、Jeanette Rodrigues 和 Arun Devnath 的协助下。
（在第九段中添加经纪人的评论）
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来源：https://finance.yahoo.com/news/suddenly-everyone-hunting-alternatives-us-130000587.html