T 股：为什么 2023 年自由现金流量指引会影响股价

当 AT&T 周三公布 XNUMX 月季度的收益时，什么会影响 T 股票的上涨或下跌？ 华尔街普遍认为这将是 AT＆T的（T) 2023 年自由现金流展望。

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“FCF 是主要问题，”SVB MoffettNathanson 分析师 Craig Moffett 通过电子邮件告诉 Investor's Business Daily。 “是的，共识已经预计 2022 年会出现轻微失误。”

AT&T 的自由现金流增长支持其股息。 T 股为股东提供 5.8% 的股息收益率。

此外，AT&T 预计 14 年的自由现金流为 2022 亿美元，同比下降 47%。 这一下降与 2022 年 2021 月剥离 WarnerMedia 以及 XNUMX 年剥离 DirecTV 有关。

AT&T：“弥合鸿沟”？

FactSet 调查的 T 股票分析师目前估计 2022 年全年自由现金流为 13.78 亿美元，低于 AT&T 的指引。 AT&T 的财报将于周三开市前公布。

但对华尔街来说最重要的是 AT&T 的 2023 年自由现金流展望。 据 FactSet 称，分析师估计自由现金流为 16.2 亿美元。

“我们认为 AT&T 需要弥合其经营业绩与自由现金流预期之间的鸿沟，”美国银行分析师大卫巴登在给客户的一份报告中表示。 “前者正在改善并得到投资者的理解，而后者已经降低，通往 2023 年 FCF 预期的桥梁一直笼罩在神秘之中。”

莫菲特也有类似的看法。

“这里的问题是 AT&T 对 FCF 的计算近乎难以理解，看跌期权和看跌期权几乎是任意添加和排除的，因此还没有人真正知道他们将在 2023 年的自由现金流量指南中包括什么，不包括什么，”莫菲特在邮件中说。

T股：前景惊喜来临？

在 Wells Fargo，分析师 Eric Luebchow 在 2023 月初将 T 股票升级为跑赢大盘。 他说 AT&T 可能会对 XNUMX 年 FCF 指引超出预期感到惊讶。

“最大的争论实际上是围绕 AT&T 2023 年的 FCF 前景，其中 16 亿美元以上似乎是一个陷阱，”Luebchow 在一份报告中说。 他补充说，一些华尔街分析师预计，经过两年的市场份额增长后，AT&T 的无线用户增长将在 2023 年放缓。

FactSet 调查的分析师估计，在 620,000 月季度，AT&T 将增加 884,000 名无线后付费电话用户，而去年同期为 XNUMX 名。

在 AT&T 的收益报告中，分析师估计利润为 57 美分，较上年同期下降 3%。 由于与 Discovery 合并的 WarnerMedia 资产剥离，收入预计将下降 23% 至 31.4 亿美元。

无线增长是自由现金流的关键

与此同时，高盛在 2023 月初称 AT&T 是电信公司“最喜欢的价值股”。 高盛估计 AT&T 的 20 年 FCF 增长率为 XNUMX%，远高于市场预期。

在 708,000 月季度，AT&T 增加了 552,000 名后付费无线后付费电话客户，高于预期的 5.4 名。 无线服务收入增长 15.3% 至 15.2 亿美元，略高于预期的 XNUMX 亿美元。

莫菲特还表示，无线增长是 T 股争论的关键。

“AT&T 的自由现金流轨迹实际上取决于人们对 AT&T 在无线领域竞争力的看法，”他说。 “他们保持了相对良好的订户增长，但只是通过非常积极地进行昂贵的促销活动。 这只有在没有效果之前才有效，或者直到竞争对手匹配这些促销活动，就像他们现在开始做的那样。”

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