随着美国经济降温，科技股走向历史性淘汰

(彭博社)——怀疑论者长期以来一直在预测，科技股长达十年的涨势注定会逆转。 在 2022 年的中点，似乎这一年他们将被证明是正确的。

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纳斯达克 100 指数今年已下跌近三分之一，其中包括周四下跌 1.3%，在抛售中抹去了约 5.4 万亿美元的价值，几乎没有股票毫发无损。 该基准的一半价值来自科技股，9 月份收盘下跌 20%，第二季度下跌超过 XNUMX%。 它有望实现有史以来最大的日历年跌幅。

而且很难为下半年的市场复苏提出令人信服的理由：随着美联储试图对抗通胀，投资者正在消化美联储进一步加息的预期，这引发了对全球经济将陷入衰退的担忧。 因此，分析师开始下调科技公司的盈利预期。

瑞银资产管理高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔内尔说：“问题在于，我们几十年来从未真正看到过像这样的通胀。” “自 2009 年左右以来，我们的利率非常低，这促成了我们多年的实力。 然而，这些低利率不会永远持续下去。”

以下是今年上半年的科技股：

从盛宴到饥荒

大流行年的一些最大赢家在 2022 年变成了表现最差的公司，其中包括流媒体巨头 Netflix Inc.、远程医疗公司 Teledoc Health Inc.，以及 Zoom Video Communications Inc. 和 DocuSign Inc. 等受益于增长的公司的远程工作。

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一个全新的世界

按照这个速度，纳斯达克 100 指数今年将下跌 50%，这是彭博追踪该基准近 2018 年来最大的年度跌幅。 该指数上一次在一个日历年内下跌是在 1 年，当时下跌了 2008%，而上一次显着下跌是在 1990 年。在 83 年代后期互联网泡沫之后，该指数出现了更大的峰谷跌幅——2007%消灭——在 2008-XNUMX 年的危机中，它下降了一半以上。

今年的销售在各行各业肆虐，长期以来的市场领导者纷纷倒闭。 苹果公司、微软公司和 Alphabet 公司的股价都下跌了 20% 以上，英伟达公司的股价下跌了近 50%，Meta Platforms Inc. 的市值缩水了一半以上。 半导体和软件股指数均下跌约三分之一。

Amazon.com Inc. 全年下跌 36%，基本上所有这些都将在 2022 年第二季度实现。三个月期间下跌约 35% 是自 2001 年以来最大的四分之一百分比跌幅。

价值缩水

今年的连续抛售已经削减了一些最大的科技公司的规模。 纳斯达克 100 指数现在有 21 家市值超过 100 亿美元的成员，低于去年底的 33 家。

在价值中寻找安全

最古老的旧技术一直是市场上的一块力量。 国际商业机器公司今年包括股息在内的回报率为 8.2%。 当然，实力是在长时间的大规模表现不佳之后出现的。 IBM 在过去五年中的回报率为 20%，而标准普尔 150 科技指数的涨幅超过 500%。

IBM 年初至今的上涨反映了投资者转向更便宜、派息的股票，以及多年来一直引领市场的高价值成长型股票。 IBM 的市盈率不到 14 倍，低于市场预期，股息年收益率为 4.7%，是标准普尔 500 指数科技公司中最高的。

“质量和价值可能是短期内的最佳选择，”State Street Global Advisors 的美国 SPDR 业务首席投资策略师 Michael Arone 表示。 “我们今年看到的许多表现优于大盘的公司，其收益差异小、现金流良好、派息，而且业务相对稳定。”

'光在隧道的尽头'

多头希望今年的市场暴跌将触底，因为投资者接受了科技行业的长期增长潜力和更便宜的估值。 纳斯达克 100 指数目前的市盈率约为 19.2 倍，远低于 2020 倍以上的 31 年峰值，也低于 10 倍的 20.1 年平均水平。

瑞银资产管理公司的内尔是坚定信念的人之一。

“我们预计科技最终将恢复其领导地位，”他在电话采访中说。 “总是有起有落，但长期趋势是科技股表现优异。 我们在隧道的尽头看到了光明。”

顶级科技故事

• 三星电子开始大规模生产比前代产品更强大、更高效的 3 纳米芯片，击败了竞争对手台积电，在打造世界上最先进芯片的竞赛中取得了一个关键里程碑。

• 加密货币行业的动荡破坏了投资组合，让大小投资者难以适应。 它也对曾经受益于加密货币崛起的科技世界的一个角落造成了影响：Nvidia Corp. 显卡。

• 风险投资公司 IDG Capital 准备为一只专注于中国投资的新基金筹集约 900 亿美元，在人们对亚洲最大经济体的政治和市场风险持怀疑态度的情况下，这是一项罕见的壮举。

• 周四，在这家人工智能巨头股价暴跌 47% 后，商汤科技集团的一位联合创始人失去了近一半的财富。

（收盘时更新。）

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