熊市仍在徘徊

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肯定还有更远的路要走（“股市避免了熊市。 但抛售还没有结束”，《交易者》，20 月 2009 日）。 从 500 年到现在，美联储通过将其资产负债表从 9 亿美元增加到 1.5 万亿美元，将货币供应量从 20.7 万亿美元增加到 XNUMX 万亿美元，在三个政府中推动了经济发展。 这有很多需要解开，美联储还没有开始缩减资产负债表。 两次联邦基金加息只是一个开始。

威廉鲍德温，在 Barrons.com

全球贸易

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我对“全球贸易剧变的 12 种方式”（20 月 28.5 日），但我认为最近的事件强化了全球化的观念，即全球化是一股不可阻挡的经济力量，实际上“促成了地缘政治和谐”。 俄罗斯将在乌克兰战争后的几十年内发现自己不信任（如果不是仇恨的话）和排斥，其经济将陷入混乱。 中国不能愚蠢到在台湾问题上冒同样的风险。 显然，我们需要多样化到更安全的来源，这确实会“导致更高的成本”，但希望只是轻微的。 全球化将继续下去，原因很简单，它会为每个人带来更低的成本和更高的利润，从而提高生活水平。 正如您所指出的，“去年全球贸易达到创纪录的 XNUMX 万亿美元。”

加利福尼亚州拉霍亚市的 Thomas W. Schoene

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全球贸易确实会改变路线，主要是出于一个原因——中国。 尽管自由世界几十年来一直开放以将中国融入世界市场，但中国一再表明自己是一个值得怀疑的商业伙伴。 随着零疫情政策的失败导致大规模封锁和供应中断，情况只会变得更糟。

正如我们所经历的那样，无论是口罩还是微芯片，我们根本不能指望中国做一个诚实的供应商。 事实上，它已成为国家安全问题，而不仅仅是贸易问题。 将生产转移回美国或我们可以信任的国家不再是可选的。

是的，有些公司将不得不忍受一些短期的痛苦来搬迁生产，但在一个充满危险和不可预测性的世界里，增加自给自足的长期收益是值得的。

Arthur M. Shatz，纽约州阿斯托利亚

封闭式债券基金

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在“封闭式债券基金面临的债务定时炸弹”（Funds，18 月 XNUMX 日），Lewis Braham 很好地概述了投资封闭式债券基金的一些风险。 我想补充一点，当市场支持结束时，利用具有这种不对称回报特征的资产类别（利率和价差持续时间的下行空间远大于上行空间）将不可避免地让持有基金的投资者流泪。

Todd Youngberg, N. Barrington, IL

红色标志

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喜欢在 GAAP 之外创建自己的会计的公司是一个巨大的警告信号（“对逢低买入者的警告：6 支并不像看起来那么便宜的股票，”20 月 XNUMX 日）。 世界上最好的公司不需要这样做（例如，看看苹果的财务状况）。 特别值得注意的是，Ebitda 是一个危险信号，对于那些认为他们可以欺骗自己和其他人可以希望贬值/过时的公司来说，它们通常是高度资本密集型的​​，通常投资资本回报率很低。

杰拉德·史密斯，在 Barrons.com

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