2023 年最值得投资的债券

“你有樱桃吗？” 我的朋友拉尔夫在电话里问。

那是 2021 年 XNUMX 月。加利福尼亚州的体育酒吧都关门了，所以我们很自然地把后院变成了一个。

“没有，”我回答。 并诚实地叹了口气。 “只有啤酒。 地段 啤酒。”

“没问题。 我得到了他们。

我哥们 还 有一个小桶 美味 老式的。 他的创作非常美味。 他开始制作和 老化 在大流行中打发时间的优质成人饮料。

他带来的酒浸樱桃对他的鸡尾酒的好评起到了不小的作用。

现在是五点钟吗？ 开玩笑（主要是）。 我们在股息栏中谈论黑樱桃酒，因为我们 最后 有一些值得挑选的债券基金。

让我们看看下面的三只基金。 它们都由同一个固定收入神经营。 一个是 便宜得离谱:

双线收益机会 (DLY)当然，赢得了本月的马拉奇诺樱桃奖。 它由“债券之神”杰弗里·冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 和他的团队经营，收益率为 10%，交易价格较其资产净值 (NAV) 折让 8%。 确实是樱桃！

这是它的工作原理。 DoubleLine 在 DLY 中拥有的债券总计资产净值 15.28 美元。 但正如我所写，该基金的交易价格约为每股 14 美元。

这意味着我们有一个 8% 的折扣窗口（八点-三 百分比，确切地说）。 如果这个窗口关闭，就像 DLY 的两个姊妹基金一样，这对我们来说将等于价格上涨。

以 92 美分的价格与邦德之神一起骑行是一笔不错的交易。 但还有更多。 DLY雇用 只有 23% 的杠杆，对于封闭式债券基金而言处于较低端。

现在这很重要，因为美联储（您可能已经听说过） 仍然 提高利率。 这增加了像 DLY 这样的封闭式基金的资金成本。 是的，像 DoubleLine 这样信誉良好的机构可以低价借贷，但其成本最终仍与短期利率挂钩。

PIMCO 这样的公司也是如此。 该机构获得了不错的交易，但人脉和信誉也仅此而已。 随着短期利率继续上升，它们削弱了 PIMCO 的借贷模式。

这就是为什么我们最近一直在降低杠杆率。 我们想要不易受短期利率上升影响的债券基金。

这就是为什么 我们选择了 PIMCO动态收益基金（PDI） 五周前：

PDI用途 很多 杠杆率——准确地说是 48%！ 当利率低时，这很好。 借1%，赚（比方说）7%，简直是灌篮高手。

但是今天钱更贵了，短期利率接近 5%。 即使是现在 仍然 PDI 使用杠杆是有道理的——只是没有那么有利可图。

当时 PDI 的交易价格高于其资产净值。 我们反向投资者认为这没有多大意义。 此外，归根结底，我们总是要求 折扣 来自我们的 CEF。

但是红利很大！ 许多收入投资者被高标题收益率所吸引。 我们坚持了下来。 PDI 在五周内下降了 5%！ 这是一个聪明的 远离.

事实上，这些交易是 CEF 独有的。 与共同基金和 ETF 表兄弟不同，CEF 拥有固定的股票池。 这意味着他们可以以标的资产的价值（资产净值）的溢价和折价进行交易。

在利率达到最终上限之前，债券基金——尤其是那些以 保费 像 PDI——对我来说是“回避”。 毕竟，当像 DLY 这样的樱桃以 92 美分的价格交易时，为什么要多付钱呢？

布雷特，为什么不用 DSL——它支付 11%？！ 我知道我们有一些读者从未超过董事会的最大收益率。 是的，DSL 支付 11%。 它比 DLY 多一点来做到这一点（29% 对 23%）。 没关系，但在这个变化无常的金融世界，给我 更安全 基金和 大 折扣。

毕竟，他们是由同一个人经营的！ 估值的差异没有多大意义。 我们很乐意利用。

债券市场经历了艰难的 18 个月。 讨价还价开始出现。 我们将从酒樱桃红利开始，在它们可用时抓住它们。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远.

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