债券市场最糟糕的情况不是美联储利率达到 6%。 就是这个

“最坏的情况是如果通胀趋势相反，”英格兰说，并补充说这不是他的基本情况，但可能会引发美联储恢复大幅加息。

美联储XNUMX月政策会议纪要 周三发布的显示 在本月初将基准利率上调 25 个基点至 4.5%-4.75%的范围.

债券以及许多其他资产类别在去年遭受重创，当时美联储通过一系列 75 个基点的大幅加息来迅速提高借贷成本，以抑制达到 9.1% 夏季峰值的通胀。

利率紧张情绪最近重新开始，包括在上周的 井喷工作报告 高通胀数据帮助推高了 2 年期国债的收益率
TMUBMUSD02年，
4.695%,
这对美联储的政策利率敏感，周二高于 2.7%， 自2007以来最高.

虽然今天较高的“无风险”国债收益率对购买短期债券的投资者来说是积极的，但人们一直希望峰值利率略高不会引发美国经济深度衰退的风险。

“拥有这种收益率的美妙之处在于你有更多的缓冲，”英格兰在谈到今年收益率可能进一步攀升时表示。 “如果利率升至 6%，你就不会那么痛苦。”

市场与美联储重新调整

周二股市录得两个多月来最大单日跌幅，而周三持续承压令道琼斯工业平均指数下跌
道琼斯工业平均指数，
-0.27％
年度为红色。

自上周以来，越来越多的投资者接受了美联储在未来几个月内适度加息，但随后会在一段时间内将利率维持在限制性区间内的情景。

Truist Advisory Services 固定收益部门董事总经理 Chip Hughey 表示：“在过去的几个交易日中，交易员已经屈服于美联储一段时间以来的言论。”

“联邦基金利率不仅需要继续上升，而且一旦到了尾声，计划将在一段时间内保持在这些限制性水平，”Hughey 说。

美联储在 XNUMX 月预计其 基准利率在 5% 至 5.25% 的范围内达到峰值.

一个风险是，如果央行仍不能在控制通胀方面取得实质性进展，那么今天更丰厚的债券收益率将变得不那么有吸引力， 固定在 6.4% 2 月，朝着其 XNUMX% 的年度目标下降。

“一个简单的事实是，美联储正在加息，”Capitol Securities Management 首席经济策略师 Kent Engelke 表示。 “市场现在才开始接受美联储的现实版本。”

但正如 Truist 的 Hughey 也指出的那样，对于放缓的美国经济最终是否会陷入温和衰退或更糟的情况，目前尚无定论，尤其是因为收紧货币政策往往在产生影响之前有很大的滞后性。

“现实情况是，美联储政策被设定为限制性水平的时间越长，这确实会增加硬着陆的可能性，”他说。

尽管最近出现抛售，但标准普尔 500 指数
SPX，
-0.11％
截至周三，w 年内仍上涨 3.9%，而纳斯达克综合指数
COMP，
-0.20％
根据 FactSet 的数据，高出 10%。