节俭储蓄计划可能是您从未听说过的最重要的投资者。 截至 6.5 月 762 日,这项为包括公务员和军队在内的 31 万联邦雇员提供服务的退休计划拥有 XNUMX 亿美元的资产。
因此,劳工部(希望私营部门退休计划发起人在选择基金时考虑气候和其他环境、社会和治理或 ESG 风险)也希望 TSP 考虑这些风险也就不足为奇了。 然而,由于 TSP 处于不同的监管制度下,围绕该问题出现了政治摩擦。
XNUMX 月,DOL 的员工福利安全管理局发布了关于“保护人寿储蓄和养老金免受气候相关金融风险威胁的机构可能采取的行动”的公众反馈请求。 在其中,DOL 就 TSP 的投资选择及其管理委员会、联邦退休储蓄投资委员会或 FRTIB 提出了一些尖锐的问题,包括:“TSP 的基金产品依赖于被动指数投资……FRTIB 可以进行哪些分析来告知其他可能的指数是否可以更好地考虑气候变化带来的风险?”
与此同时,八名共和党国会议员——他们过去都曾收到过化石燃料行业的竞选捐款——于 5,000 月在 TSP 法案中引入了无 ESG 法案。 他们反对 TSP 新的“共同基金窗口”,类似于经纪选项,允许参与者在计划外投资约 XNUMX 种不同的基金,包括一些 ESG 基金。 众议员 Chip Roy(德克萨斯州共和党)声称 ESG “为了我们的敌人的利益而破坏了美国的能源自由”,并希望在窗口中禁止 ESG 资金。
对于大多数投资者(包括 ESG 投资者)来说,这个窗口并不是一个有吸引力的选择。 它每年收取 55 美元的管理费、每年 95 美元的维护费和每笔交易 28.75 美元的费用。 此外,只有余额超过 40,000 美元的参与者才能使用它,并且他们不能将超过 25% 的 TSP 余额贡献给它。
与私营部门的退休计划不同,DOL 没有为 TSP 制定规则的监管机构。 只有国会可以。 然而,DOL 应该对 TSP 进行审计,以查看其作为参与者的受托人。 受托人必须考虑潜在风险来规划各种投资选择的参与者,并尽量减少这些风险。 那么问题就变成了现有的计划选项是否足以应对气候变化风险。 如果他们不这样做,FRTIB 是否应该对其进行调整或添加一个新的有利于 ESG 的投资选项?
TSP目前提供五种主要计划选择:国债基金(G基金)、债券指数基金(F基金)、大盘股指数基金(C基金); 小型股指数基金(S Fund)和国际指数基金(I Fund)。 参与者可以自行决定分配给这些基金,也可以从主要基金组合组成的 10 个目标日期“生命周期”基金 (L Funds) 中进行选择。
尽管任何变化都会影响数百万参与者,但 DOL 仅收到了 139 封回应其信息请求的信件。 (评论期于 16 月 XNUMX 日结束。)不过,其中一封来自 FRTIB,它反对任何建议的更改。 首先,它声明其作为受托人的角色与私营部门的角色不同:“大多数退休计划受托人有权自行决定其参与者可用的投资基金的数量和类型。 另一方面,FRTIB 没有这样的权力。 TSP 参与者可用的投资选择的数量和类型由联邦法规规定。”
确实,国会批准了当前 TSP 中的选项,而 TSP 不能在未经国会批准的情况下添加新的 ESG 选项。 但 FRTIB 是否会建议改变现有指数基金的策略以使其对 ESG 友好?
根据管理 TSP 的规则,计划中的当前资金必须跟踪市场“普遍认可”和“合理完整代表”的指数。 FRTIB 指出:“虽然有明确的 ESG 指数,但迄今为止,它们都没有上升到‘公认’指数的水平。”
然而,TSP 的现有指数得到了多大的认可? C Fund 和 F Fund 分别追踪最受欢迎的指数——标准普尔 500 指数和彭博美国综合债券指数。 但 S 基金跟踪小盘股的道琼斯美国完成总股票市场指数。 这不是一个普遍认可的指数。 追踪它的唯一资金之一,
富达扩展市场指数
(股票代码:FSMAX)在 500 月被晨星评级从银级下调至铜级,原因是:“该基金的古怪指数具有持续的增长倾向,最近已将其纳入中型增长类别。” 这是因为该指数持有标准普尔 XNUMX 指数不包括在内的股票,包括一些大中型科技股。
“[管理 TSP] 的法规规定,我们必须选择一个被广泛认可的、尽可能代表市场的基金,”FRTIB 的对外事务主管 Kim Weaver 说。 “目前,没有任何一家被广泛认可的 ESG 基金,因为对于 ESG 是什么存在不同的看法。”
然而,对于什么是小型股也有不同的看法——看看流行的
罗素2000的
和
标普小型股600
索引。 国际股票也有不同的定义,但 TSP 的 I Fund 追踪的指数不包括印度和中国等新兴市场以及中小型国际股票。
如果市场覆盖面不完整是反对 ESG 指数的理由,那么值得注意的是
标准普尔500
总是漏掉一些重要的大公司。 45 年来,标准普尔 500 指数被排除在外
伯克希尔·哈撒韦公司
(BRK.B),它是在 50 年以 1 比 2010 的股票拆分后才加入该指数的。该指数还等了数年才将科技巨头包括在内,例如
特斯拉
(TSLA),
Amazon.com
(AMZN),以及
字母
(GOOGL)。
值得注意的是,标普 500 和 MSCI 美国扩展 ESG 焦点指数,这 23 亿美元
iShares ESG意识MSCI美国
(ESGU) 轨道在过去五年中的回报率几乎相同——年化回报率分别为 13.6% 和 13.7%。
出现了一个问题:如果气候变化是一种金融风险,那么未来 20 年的回报是否相同?
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