美联储的大撤资将削弱债券和股票

美联储的缩减和加息只是从可能晚些时候转向现在肯定。 这种转变是不祥的通胀信号，意味着债券和股票注定会下跌。

称之为美联储的大放松。 这不仅仅是减少债券购买或逐步提高利率。 这是美联储近 14 年实验的逆转，在实验中它推翻了资本主义的关键优势：市场决定价格，尤其是利率。

美联储的巨大错误启动了通胀周期

在 Covid 之前，美联储理事们正在转向市场决定的利率（鲍威尔主席所说的“中性”利率）。 然后，当 Covid 来袭时，他们完全逆转，丢掉了他们所做的一切。 更糟糕的是，他们鼓励和支持政府的“刺激性”支出——即大规模的赤字资金现金分配。 这为通胀接管的风险奠定了基础——我们就是这样。

注：鲍威尔的前任经济学家珍妮特耶伦被选为美国财政部长，这无助于华尔街对通胀的看法。 由于美国政府正在讨论增加数万亿美元的赤字支出，华尔街本该更喜欢资本市场方面的人。 这样的任命将提供更高的信心，即政府的财政不会失控。

美联储理事们从经验中了解到，让通胀站稳脚跟会引发恶性循环：通胀预期上升，进而引发进一步推高通胀的行动。 这次能阻止吗？ 不，他们做得太多，走得太远了。 更糟糕的是，他们再次处于零位，只是这一次条件对他们不利。 现在他们必须追逐不断上升的“中性”利率。

有太多的钱在流动，所以通货膨胀已经牢牢控制了消费者和企业。 这两个团体现在都在努力提高收入/收入。 对于消费者来说，最大的问题是员工工资上涨滞后于物价上涨，这意味着员工（消费者）感受到通货膨胀的压力，必须削减/转移支出以进行补偿。 这反过来又打击了经济和企业，然后…… 你得到了图片，我们现在每天都会阅读它。 （那些声称新的 15 美元最低工资不够高的声音怎么样？）

美联储的逆转意味着有害的债券价格下跌

了解利率上升时债券下跌是显而易见的。 在过去的 14 年里，美联储控制的时期已经失去了债券投资的基本真理。 当市场自由运行时，投资者要求 真实 （经通胀调整的）回报以补偿到期风险（来自承诺固定长期债券的收益率）和信用质量（来自承担非美国政府债券的不确定性）。

当通胀徘徊在 2% 左右时，美联储能够将短期利率保持在接近零的水平，尽管这意味着投资者/储蓄者的购买力每年下降 2%。 所有其他收益率最终都抵消了异常低的收益率。 现在，随着通货膨胀率远高于 2%，这种意愿正在消失。 这意味着短期利率很容易升至 3-5%，具体取决于通胀前景。 长期和风险较高的债券通常会以高于该收益率的价格出售。

可怕的前景是，美联储将需要将短期利率提高到远高于通胀率的水平，以抑制通胀的上升。 例如，3-5% 的通货膨胀率可能需要 5-8% 的短期收益率。 该短期利率甚至可能高于长期利率，随着货币变得“紧缩”，收益率曲线发生反转。 而且，是的，这意味着引发衰退——这是让事情平静下来的必要痛苦，尽管不一定是长期的通胀修复。

股票在通胀时期不应该表现良好吗？

一般来说，他们这样做。 随着公司收入和收益的增加以及股息支付，以美元计算的价格上涨。 但是，在三种情况下它们不会：

• 姓氏：，在像现在这样的时期，金融体系正在调整并赶上变化的环境。 再加上美联储需要将利率恢复到市场决定的水平，这就是我们所处的时期。此外，在 2021 年，投资者推高股票估值，进行有缺陷的投机（IPO，生物技术、SPAC 和 meme 股票）并广泛使用杠杆和期权。 所有这些都意味着股市处于大震荡的绝佳位置。
• 其次，也是在像现在这样的时期，政府介入控制和惩罚提高价格的公司/行业。 这样的想法和责备已经被折腾了。
• 第三，一个我们希望不要看到的时期：失控的通货膨胀，就像 1980 年代初期一样。 当时，美联储主席保罗沃尔克将短期利率提高到非常高的水平，造成了双重衰退。 第一个没有终止通货膨胀周期，但第二个更长的周期做到了。 股市一片混乱。

因此，股票将是可取的，但还不是。 它们被乐观地估值，投资者热衷于拥有它们。 这样的股票市场有许多弱势持有者，随着积极前景的恶化，他们将被大幅下跌所动摇。 在此次震荡完成之前，跌幅可能会很大。

底线 – 当股市阴云密布时，进入室内

等待风暴来袭永远不会有回报。 届时，将出现大幅下跌，对底部抛售的担忧将使紧张的投资者陷入困境。 然后，当下一次暴跌发生时，似乎预示着更糟糕的情况即将来临，投资者将抛售——直接落入华尔街之手。

但是，如果第一滴没有发生呢？ 嗯，这就是投资股票的风险。 没有人能够准确把握每一次市场波动的时间。 然而......从一个谨慎的举动中错过的收益然后消失并不是一个错误。 在这一点上，节目和寻找下一个有希望的机会就开始了。 这种错过的举动意味着投资者在追求回报时是通过选择性来控制风险的。