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字体大小 美联储主席杰罗姆鲍威尔。 汤姆威廉姆斯/池/盖蒂图片社 不要与美联储作对长期以来一直是华尔街的座右铭。 但迄今为止，美国中央银行一直是对抗通胀的不情愿战士，其领导层类似于乔治·麦克莱伦 (George McClellan)，他是内战将军，因未能积极攻击罗伯特·李 (Robert E. Lee) 领导下的同盟军而被林肯总统解雇。过去一周，美联储官员加强了他们的反通胀运动，杰罗姆·鲍威尔几乎承诺在 3 月 4 日至 1994 日的下一次联邦公开市场委员会会议上将联邦基金目标范围提高 XNUMX 个百分点。 其他美联储地区主席提出了采取更强有力行动的可能性，包括加息多达四分之三一个百分点，这是美联储自 XNUMX 年以来从未做过的事情。因此，联邦基金期货市场定价下个月加息半个点，13 月 14-26 日的 FOMC 会议加息四分之三，以及 27 月 2.00-2.25 日会议的另一个半个点。 总而言之，这将使美联储的关键利率升至 87%-XNUMX%，概率约为 XNUMX%。 CME FedWatch 网站 截至周五，高于一周前的不到 16%。 这重创了股票，与 标准普尔500 和 纳斯达克综合指数 连续第三周下跌，分别下跌 2.75% 和 3.83%， 道琼斯工业平均指数 连续第四周下跌，下跌 1.86%。 美债短债市场对加息预期的调整幅度最大，两年期国债本周上涨0.27个百分点，至2.713%，10年期国债接近3%，至2.905% ，上升 0.097 个点——如前所述，这是一个不祥的发展。市场走势与美联储政策立场的最小实际调整形成鲜明对比，基金利率目标区间为 0.25%-0.50%，仅比其接近于零的大流行紧急水平高出 XNUMX 个百分点，并继续 扩大其 8.9 万亿美元的资产负债表 最近一周又增加了 10 亿美元。 以麦克莱伦的方式，FOMC 预计将在下个月的会议上宣布其开始缩减资产负债表的战斗计划，该资产负债表已比大流行前的总额增加了一倍多。一些美联储观察人士预计，加息步伐将比预期的更快，这已经让股市感到不安。 野村北美经济学家 Aichi Amemiya、Robert Dent 和 Kenny Lee 预测 3.00 月和 3.25 月将加息四分之三，然后在 XNUMX 月、XNUMX 月和 XNUMX 月将加息三个 XNUMX 点。 这将在年底前将联邦基金利率提高到 XNUMX%-XNUMX%。截至周五，联邦基金期货市场的年终看涨期权在 50%-50% 和 2.75%-3% 的区间内以大约 3-3.25 的比例分配。 15 月 2.50 日，2.75 月政策会议前的赔率有利于 XNUMX%-XNUMX% 的区间。正如克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周五下午在接受 CNBC 采访时所承认的那样，美联储的目标是收紧金融状况，尽管不是一下子收紧。 对于今年无处躲藏的投资者来说，这几乎是一种安慰。 作为 我以前写过，传统的 60% 股票和 40% 债券的投资组合对通胀和利率上升的保护作用微乎其微。 这 先锋平衡指数 根据晨星的数据，该基金（代码：VBAIX）是 60/40 投资组合的代表，今年截至周四的总回报率为负 8.80%。 从平均值推测，周五的下滑可能会再损失 1.7% 左右。阅读更多华尔街上下：关键债券收益率接近 3%。 这对股票来说是个坏兆头。 未来一周，投资者将从美联储发言人的游行中得到喘息，他们在 4 月 4.6 日政策会议前进入静默期。 由于加息半个百分点似乎已成定局，值得关注的关键数据包括第一季度就业成本指数，这是央行的一项关键通胀指标。 德意志银行经济学家预计将同比增长 1991%，这是自 XNUMX 年以来的最大增幅。这应该会促使货币政策官员采取行动。写 兰德尔·W·福赛斯在 [电子邮件保护]
汤姆威廉姆斯/池/盖蒂图片社
不要与美联储作对长期以来一直是华尔街的座右铭。 但迄今为止，美国中央银行一直是对抗通胀的不情愿战士，其领导层类似于乔治·麦克莱伦 (George McClellan)，他是内战将军，因未能积极攻击罗伯特·李 (Robert E. Lee) 领导下的同盟军而被林肯总统解雇。
过去一周，美联储官员加强了他们的反通胀运动，杰罗姆·鲍威尔几乎承诺在 3 月 4 日至 1994 日的下一次联邦公开市场委员会会议上将联邦基金目标范围提高 XNUMX 个百分点。 其他美联储地区主席提出了采取更强有力行动的可能性，包括加息多达四分之三一个百分点，这是美联储自 XNUMX 年以来从未做过的事情。
因此，联邦基金期货市场定价下个月加息半个点，13 月 14-26 日的 FOMC 会议加息四分之三，以及 27 月 2.00-2.25 日会议的另一个半个点。 总而言之，这将使美联储的关键利率升至 87%-XNUMX%，概率约为 XNUMX%。 CME FedWatch 网站 截至周五，高于一周前的不到 16%。
这重创了股票，与
标准普尔500 和
纳斯达克综合指数 连续第三周下跌，分别下跌 2.75% 和 3.83%，
道琼斯工业平均指数 连续第四周下跌，下跌 1.86%。 美债短债市场对加息预期的调整幅度最大，两年期国债本周上涨0.27个百分点，至2.713%，10年期国债接近3%，至2.905% ，上升 0.097 个点——如前所述，这是一个不祥的发展。
市场走势与美联储政策立场的最小实际调整形成鲜明对比，基金利率目标区间为 0.25%-0.50%，仅比其接近于零的大流行紧急水平高出 XNUMX 个百分点，并继续 扩大其 8.9 万亿美元的资产负债表 最近一周又增加了 10 亿美元。 以麦克莱伦的方式，FOMC 预计将在下个月的会议上宣布其开始缩减资产负债表的战斗计划，该资产负债表已比大流行前的总额增加了一倍多。
一些美联储观察人士预计，加息步伐将比预期的更快，这已经让股市感到不安。 野村北美经济学家 Aichi Amemiya、Robert Dent 和 Kenny Lee 预测 3.00 月和 3.25 月将加息四分之三，然后在 XNUMX 月、XNUMX 月和 XNUMX 月将加息三个 XNUMX 点。 这将在年底前将联邦基金利率提高到 XNUMX%-XNUMX%。
截至周五，联邦基金期货市场的年终看涨期权在 50%-50% 和 2.75%-3% 的区间内以大约 3-3.25 的比例分配。 15 月 2.50 日，2.75 月政策会议前的赔率有利于 XNUMX%-XNUMX% 的区间。
正如克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周五下午在接受 CNBC 采访时所承认的那样，美联储的目标是收紧金融状况，尽管不是一下子收紧。 对于今年无处躲藏的投资者来说，这几乎是一种安慰。 作为 我以前写过，传统的 60% 股票和 40% 债券的投资组合对通胀和利率上升的保护作用微乎其微。 这
先锋平衡指数 根据晨星的数据，该基金（代码：VBAIX）是 60/40 投资组合的代表，今年截至周四的总回报率为负 8.80%。 从平均值推测，周五的下滑可能会再损失 1.7% 左右。
阅读更多华尔街上下：关键债券收益率接近 3%。 这对股票来说是个坏兆头。
未来一周，投资者将从美联储发言人的游行中得到喘息，他们在 4 月 4.6 日政策会议前进入静默期。 由于加息半个百分点似乎已成定局，值得关注的关键数据包括第一季度就业成本指数，这是央行的一项关键通胀指标。 德意志银行经济学家预计将同比增长 1991%，这是自 XNUMX 年以来的最大增幅。这应该会促使货币政策官员采取行动。
写 兰德尔·W·福赛斯在 [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/interest-rate-hikes-51650675267?siteid=yhoof2&yptr=yahoo