美联储的逆回购使用刚刚创下 2.4 万亿美元的新纪录——为什么这是市场最明显的“坏迹象”之一

投资者存放在美联储主要设施中的现金数量再次创下历史新高。

美联储将银行的超额现金储备存放在隔夜逆回购工具中。 反向回购（RRP）通过向交易对手出售证券以便日后以更高的价格回购来帮助中央银行实施货币政策——本质上是一种短期贷款。

2.367 月 28 日，RRP 融资额度达到 2.359 万亿美元，高于 22 月 XNUMX 日创下的 XNUMX 万亿美元的纪录。

投资者坚持使用可靠的现金以度过当前的经济不确定性——但市场似乎不会很快恢复正常。

千万不要错过

投资者将现金藏起来以备不时之需

利率上升导致投资者减少冒险——标准普尔 500 指数连续三个季度暴跌——这意味着他们现在正在转向风险更低、回报更安全的途径。

输入现金和类似现金的资产。 货币市场基金等投资是投资于短期、低风险债务证券的固定收益共同基金，在高波动时期一直是投资者的安全空间。

美国财政部一直在将其现金余额从 1.6 年初的约 2022 万亿美元缩减至约 300 亿美元（恢复到大流行前的水平）。 票据发行量的减少意味着投资者需要一个地方来存放他们的闲钱——而那个地方就是 RRP 设施。

自 XNUMX 月以来，专家们一直在预测 RRP 的使用将增加，以帮助使现金供应水平正常化。

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故事继续

然后，在 XNUMX 月份，美联储在解释 RRP 参与度增加时指出，货币市场基金的投资增加以及国库券发行量持续减少，这影响了这些基金可用的其他投资选择的收益率。

为什么这对市场来说是一个坏信号

截至 3.05 月 22 日，美联储目前支付的隔夜利率为 2013%——这是自 2.30 年以来的最高收益率。它从此前的 XNUMX% 上升 央行近期加息 0.75 个百分点。

逆回购利率的增加限制了现金供应并有助于纠正通货膨胀。

然而，过去每当银行和其他金融机构求助于美联储的主要贷款工具时，这都是经济不稳定的明确指标。 正是 2007 年回购市场的压力导致了当年的金融恐慌，导致了 2008 年的金融危机。

美联储官员在 XNUMX 月的会议上指出，根据短期投资的供应和货币市场基金的需求，RRP 工具的使用量可能会继续增加。

美国银行策略师最近报告称，投资者情绪是自 2008 年以来最糟糕的。该银行预计现金和商品将继续跑赢债券和股票。

根据 EPFR Global 的数据，截至 21 月 30.3 日的一周内，现金流入 XNUMX 亿美元。

专家预测，今年剩余时间市场将继续波动，而对明年经济衰退的担忧继续笼罩，进一步吓坏了投资者。

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