房价暴跌可能会破坏您的财务状况

价格开始下跌。 抵押贷款欠款开始攀升。 开发商正在破产，其他人正在停止建造他们无法再出售的房屋。

当本周英国最新房价数据公布时，每个人都在寻找市场开始崩盘的迹象。 但有一个市场我们更应该担心—— 美国的。

有很多迹象表明美国房地产市场严重下滑，房屋销售连续 12 个月下降，是十多年来最疲软的一组数据。 任何认为这纯粹是美国问题的人都是在自欺欺人。

如果美国市场崩盘，经济将陷入衰退， 这将波及全世界。 如果抵押贷款出现亏损，将威胁到金融市场的稳定。 它将决定美联储将如何处理利率，影响每个国家的经济。 2008年，次贷市场的崩溃引发了全球金融危机。 它以前发生过，也可能再次发生。

随着利率在去年翻了两番， 英国房地产市场看起来并不健康。 Rightmove 上周报道称，房价停滞不前，是该在线机构开始编制数据以来的最低水平。 英国皇家特许测量师学会报告称，市场处于 2009 年以来的最低点。即便如此，这也算不上是一场灾难，至少现在还不是。 价格稳定，尚未下跌，或至少下跌幅度不大。

大西洋彼岸的情况截然不同。 在许多主要城市，现在的绝对价格都在下降。 在许多技术裁员集中的旧金山，今年裁员人数减少了 7%。 在奥克兰，他们下降了 4.5%，在纽约下降了 1%。

同时，随着美联储 继续积极推高利率， 由于通货膨胀顽固地拒绝得到控制，前景越来越暗淡。 诚然，周五公布的数据显示 XNUMX 月份新屋销售回升，但按年率计算，仍同比下降近四分之一。 这还不是崩溃，但非常接近崩溃。

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房价的变化将决定硬着陆还是软着陆。 美联储正试图设计迄今为止中央银行剧本中最难的把戏； 减缓经济发展，并使通货膨胀重新受到控制，但不会引发全面衰退。

这听起来很简单，但在实践中很难做到。 房地产市场的变化将证明它是成功还是失败的关键。 如果房地产市场企稳，但一年内基本持平，那么消费需求只会略微减弱，我们预计不会比温和放缓更糟糕。

如果价格暴跌，情况将完全不同，需求崩溃，全面衰退几乎不可避免。 如果美国陷入衰退， 全球经济的其他部分也将如此 – 因为美国是唯一支撑它的东西。

接下来，房地产崩盘将波及金融市场。 美国市场上有 18 万亿美元（15 万亿英镑）的未偿还抵押贷款债务，而 14 年上一次繁荣的高峰期为 2007 万亿美元。 抵押贷款规定意味着摆脱债务比在英国容易得多。 你失去了你的房子，你的信用评分受到打击，但如果你的财产价值大幅下降，它仍然是一个有吸引力的选择。

更糟糕的是，尽管监管力度加大，抵押贷款仍在全球范围内打包销售。 实际上，美国金融体系的偿付能力仍然严重依赖于房地产市场的健康状况。 如果它开始崩溃，它也很容易让银行、对冲基金和基金经理倒闭——这将对全球经济的其他部分造成沉重打击。

最后，它将决定货币政策，更不用说下届总统选举的可能结果了。 预计美联储最多将加息一个百分点，然后再次温和地开始宽松政策。 但如果房价暴跌，所有赌注都会落空。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 认为拯救市场是他的工作，还是他会将控制通胀放在首位？ 还是他会立即改弦更张，大幅降息以挽救市场，以免重蹈 2007 年和 2008 年的覆辙？

即便他做到了，房地产崩盘一旦开始，能否扭转局面，还是会演变成全面恐慌？ 没有人有最微弱的想法，很可能包括美联储本身。 但有一件事是肯定的。 会很乱。

股市押注这将是一次完美执行的软着陆，但它是一触即发的。 正是美国房地产市场引发了 2008 年的金融危机，次级抵押贷款变坏，引发了每个主要经济体的银行业崩溃。

我们都在密切关注英国的房价——但目前摇摆不定的美国市场是全球经济的最大威胁。