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字体大小 股市可能是一个令人谦卑的地方——问问孙正义就知道了。创始人兼首席执行官 软银集团 （股票代码：SFTBY），“Masa”做出了有史以来最好的风险投资之一，在马云创办电子商务公司时提供了 20 万美元的 grubstake 阿里巴巴集团控股 (BABA) 在 2000 年。这个赌注产生了巨大的回报。 即使在出售部分股份后，软银仍持有阿里巴巴 34 亿美元的股份。 从那以后，玛莎就一直在下大赌注。孙正义作为投资枪手的声誉促成了 2017 年软银愿景基金的推出，这是有史以来最大的风险投资组合。 Masa 的目标是 100 亿美元，将愿景基金的重点放在有望从人工智能软件的广泛采用中受益的公司。从软银的股票中可以看出，这种方法有起有落。 不到两年后 “巴伦周刊” 2019 年 XNUMX 月，软银在一个看涨的封面故事中出现，随着科技股估值的飙升和公司大举回购股票，股价翻了一番多。 但在一些糟糕的赌注和科技股更广泛的低迷的压力下，该股已经失去了所有这些收益，然后又失去了一些，自我们的报道开始以来，该股下跌了约 13%。 愿景基金和一个较小的续集愿景基金 2 已经投资了 47 家上市公司，其中包括 DoorDash （短跑）， 优步科技 （UBER）， 质量国际 (XM) 和 Slack，后来被 Salesforce （客户关系管理）。 但也有令人尴尬的失误，比如戏剧性地过度承诺 我们工作 (WE) 导致数十亿美元的损失，以及对金融技术贷款机构 Greensill 的投资，该机构已经倒闭并倒闭。今年的科技股熊市对软银来说是迄今为止最严峻的考验，其基本论点是在初创企业投资方面越大越好。上周，软银报告亏损 24 亿美元，其中两个愿景基金合计亏损约 20 亿美元。 困难的季度使 Vision Fund 1 的累计回报减少了近三分之一，至 20.4 亿美元，总投资额为 87.7 亿美元。 Vision Fund 2 于 2019 年推出，目前投资 9.3 亿美元，累计亏损 49.1 亿美元。在上周的新闻发布会上，马萨为表现不佳道歉。 “我感到非常尴尬和懊悔，”他说。 该公司的基金现在已经放慢了新投资的步伐。对于软银股票的投资者来说，最大的挫折之一是该公司的基础资产价值几乎总是远高于其股价。 软银拥有芯片设计公司 Arm Holdings； 持有 T-Mobile US (TMUS) 和 德国电信 （DTE.德国）； 大量少数股权 软银公司 (9434.Japan)，一家无线电信提供商； 资产管理公司 Fortress Group； 日本棒球队； 其阿里巴巴股份； 近35亿美元现金； 和其他各种零碎的东西。 那是在两个愿景基金之前：该公司在第一个愿景基金中贡献了部分资本，在愿景基金 2 中贡献了所有现金。截至 139 月季度末，软银的净资产价值为 XNUMX 亿美元，约为其两倍当前市场价值。在罕见的 专访 “巴伦周刊” 五月2021, Masa 说，“投资者仍然不相信我们有能力持续上涨。 我们必须在未来几年证明自己。”但资产价值和股票价值之间的持续脱节表明，马萨的软银实验失败了，至少作为一家上市公司。 有人猜测 Masa 可能会将公司私有化。 这个想法有很强的价值。通讯注册 巴伦的预览 从周末的《巴伦周刊》中预览热门新闻。 东部时间星期五晚上。 私有化可以使工作更容易。 一方面，软银可能会停止向公众提供其风险基金业绩的季度更新，重点关注其短期业绩。 私人风险投资公司没有要求报告结果——所以他们没有。 问题是 Masa 能否在财务上策划一项私有化交易。 数学表明这是可行的。一张外卡是 Arm 的首次公开募股，软银在 32 年以 2016 亿美元的价格收购了该公司。自六年前软银收购以来，Arm 已经大幅增长，但让我们保守一点，假设它在 IPO 中的估值为 30 亿美元。 加上公司的 35 亿美元现金、剩余的阿里巴巴股份、最终出售 Fortress 的收益（软银正在寻找买家），以及之前对 Sprint 的投资剩余的 10 亿美元左右的电信控股，你就有了流动性资产远超当前市场价值。 愿景基金中仍然隐藏着初创企业的股份，这些企业有朝一日可能会大量退出，其中包括 TikTok 的母公司字节跳动、运动服装公司 Fanatics 和物流供应商 Flexport 等。或者，软银可以选择等待当前的低迷期结束。 在某个时候，IPO市场将重新开放，科技股可能会重新受到青睐。New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 指出，软银拥有优质的资产组合，并继续以低于资产净值 50% 的折扣回购股票。 他的观点是，“只有愿景基金部分复苏”，该股很容易从这里翻倍。写 埃里克·萨维兹（Eric J.Savitz） [电子邮件保护]
股市可能是一个令人谦卑的地方——问问孙正义就知道了。
创始人兼首席执行官
软银集团 （股票代码：SFTBY），“Masa”做出了有史以来最好的风险投资之一，在马云创办电子商务公司时提供了 20 万美元的 grubstake
阿里巴巴集团控股 (BABA) 在 2000 年。这个赌注产生了巨大的回报。 即使在出售部分股份后，软银仍持有阿里巴巴 34 亿美元的股份。 从那以后，玛莎就一直在下大赌注。
孙正义作为投资枪手的声誉促成了 2017 年软银愿景基金的推出，这是有史以来最大的风险投资组合。 Masa 的目标是 100 亿美元，将愿景基金的重点放在有望从人工智能软件的广泛采用中受益的公司。
从软银的股票中可以看出，这种方法有起有落。 不到两年后 “巴伦周刊” 2019 年 XNUMX 月，软银在一个看涨的封面故事中出现，随着科技股估值的飙升和公司大举回购股票，股价翻了一番多。 但在一些糟糕的赌注和科技股更广泛的低迷的压力下，该股已经失去了所有这些收益，然后又失去了一些，自我们的报道开始以来，该股下跌了约 13%。
愿景基金和一个较小的续集愿景基金 2 已经投资了 47 家上市公司，其中包括
DoorDash （短跑），
优步科技 （UBER），
质量国际 (XM) 和 Slack，后来被
Salesforce （客户关系管理）。 但也有令人尴尬的失误，比如戏剧性地过度承诺
我们工作 (WE) 导致数十亿美元的损失，以及对金融技术贷款机构 Greensill 的投资，该机构已经倒闭并倒闭。
今年的科技股熊市对软银来说是迄今为止最严峻的考验，其基本论点是在初创企业投资方面越大越好。
上周，软银报告亏损 24 亿美元，其中两个愿景基金合计亏损约 20 亿美元。 困难的季度使 Vision Fund 1 的累计回报减少了近三分之一，至 20.4 亿美元，总投资额为 87.7 亿美元。 Vision Fund 2 于 2019 年推出，目前投资 9.3 亿美元，累计亏损 49.1 亿美元。
在上周的新闻发布会上，马萨为表现不佳道歉。 “我感到非常尴尬和懊悔，”他说。 该公司的基金现在已经放慢了新投资的步伐。
对于软银股票的投资者来说，最大的挫折之一是该公司的基础资产价值几乎总是远高于其股价。 软银拥有芯片设计公司 Arm Holdings； 持有 T-Mobile US (TMUS) 和
德国电信 （DTE.德国）； 大量少数股权
软银公司 (9434.Japan)，一家无线电信提供商； 资产管理公司 Fortress Group； 日本棒球队； 其阿里巴巴股份； 近35亿美元现金； 和其他各种零碎的东西。 那是在两个愿景基金之前：该公司在第一个愿景基金中贡献了部分资本，在愿景基金 2 中贡献了所有现金。截至 139 月季度末，软银的净资产价值为 XNUMX 亿美元，约为其两倍当前市场价值。
在罕见的 专访 “巴伦周刊” 五月2021, Masa 说，“投资者仍然不相信我们有能力持续上涨。 我们必须在未来几年证明自己。”
但资产价值和股票价值之间的持续脱节表明，马萨的软银实验失败了，至少作为一家上市公司。 有人猜测 Masa 可能会将公司私有化。 这个想法有很强的价值。
从周末的《巴伦周刊》中预览热门新闻。 东部时间星期五晚上。
私有化可以使工作更容易。 一方面，软银可能会停止向公众提供其风险基金业绩的季度更新，重点关注其短期业绩。 私人风险投资公司没有要求报告结果——所以他们没有。 问题是 Masa 能否在财务上策划一项私有化交易。 数学表明这是可行的。
一张外卡是 Arm 的首次公开募股，软银在 32 年以 2016 亿美元的价格收购了该公司。自六年前软银收购以来，Arm 已经大幅增长，但让我们保守一点，假设它在 IPO 中的估值为 30 亿美元。 加上公司的 35 亿美元现金、剩余的阿里巴巴股份、最终出售 Fortress 的收益（软银正在寻找买家），以及之前对 Sprint 的投资剩余的 10 亿美元左右的电信控股，你就有了流动性资产远超当前市场价值。 愿景基金中仍然隐藏着初创企业的股份，这些企业有朝一日可能会大量退出，其中包括 TikTok 的母公司字节跳动、运动服装公司 Fanatics 和物流供应商 Flexport 等。
或者，软银可以选择等待当前的低迷期结束。 在某个时候，IPO市场将重新开放，科技股可能会重新受到青睐。
New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 指出，软银拥有优质的资产组合，并继续以低于资产净值 50% 的折扣回购股票。 他的观点是，“只有愿景基金部分复苏”，该股很容易从这里翻倍。
写 埃里克·萨维兹（Eric J.Savitz） [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/the-softbank-experiment-has-failed-time-to-go-private-51660337680?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
