标准普尔 500 指数错过了能源牛市，你呢？

“我们将确保每个人都知道埃克森美孚的利润。 埃克森美孚去年赚的钱比上帝还多，”拜登总统 周五说 在洛杉矶港附近的一次活动中。

标准普尔 500 能源板块今年迄今已回报 61%，而标准普尔 18 指数下跌 500%。 埃克森美孚——总统在新闻发布会上点名的公司，已经产生了近 68% 的总回报率。

也许有人应该告诉标准普尔 500 指数的看门人埃克森美孚的表现如何。 世界上最受欢迎的股票指数对能源公司的权重仍然只有 5%。

那你呢？ 您的投资组合中有多少能源敞口？

现在每个人都在加油站付出更多，但是 不能 每个人都在他们的投资组合中适当地对冲通胀。

大多数投资者对能源公司的敞口仍然很少。 这主要是基于整个股票市场变得多么被动。 2016 年，约 42% 的国内股票型共同基金和 ETF 配置于被动投资产品。 今天，这个百分比是 57% 并且还在上升。 现在，被动资金流入美国股市的大部分资金。

随着整体市场变得更加被动，股票对经济变化的反应应该更加被动。 快速浏览基本面表明这可能正在发生。

能源股表现出色具有经济意义。 WTI 原油交易价格约为 120 美元，自年初以来上涨了 82%。 此外，能源是 1970 年代表现最好的行业，当时通货膨胀率上一次飙升至远高于现在的趋势。 昨天的 CPI 报告显示，商品和服务的总价格上涨了 8.6%，这是自 1981 年以来的最高通胀水平。

鉴于油价和通货膨胀的严重飙升，很容易看出为什么标准普尔 500 指数的能源配置如此疯狂。

当前的能源权重与 2019 年相似——当时通胀率低于 2%，原油价格接近 60 美元。 今天，通货膨胀率为 8.6%，WTI 原油交易价格为每桶 120 美元。 然而，标准普尔 500 指数的投资者仍然只将他们投资的每一美元中的 XNUMX 美分分配给能源股。

标准普尔 500 指数的能源权重在 2016 年更高，当时原油交易价格低于 40 美元。 现在，原油价格高出三倍。 这怎么接近理性？ 大多数能源公司都出售能源，不是吗？

似乎发生了延迟反应。 浅蓝色线（能源在标准普尔 500 指数中的份额）没有跟上通胀的大幅飙升。 这暴露了被动投资的致命弱点。 被动投资者以后视思维方式运作。 他们系统地偏爱现有市值最大的公司，这使他们对经济和企业基本面的突然变化反应迟钝。

能源中的机会已经有一段时间了。 例如，我 标记了一个机会 为了在 2021 年 500 月增持该行业，他写道，“投资者定位表明，大多数投资者并未利用能源近期的优异表现。” 自那篇文章以来，标准普尔 105 指数能源板块上涨了 1%，而标准普尔 500 指数的回报率为 XNUMX%。

尽管能源股出现了猛烈的反弹，但我今天还是要重申同样的观点：华尔街和大街仍然显得过于低配能源股。

更多来自福布斯华尔街的下一个短期挤压可能是能源股By 迈克尔·坎尼维特

如果您出于气候变化的原因希望避免投资化石燃料公司，那就是您的选择。 只要确保您没有错过通胀保护，因为您没有足够关注您的投资组合是多么被动。 现在是时候知道你拥有什么了。

许多人将他们的 401(k) 分配给目标日期基金和其他几乎完全依赖被动指数的产品。 这些指数将是最后一个提高通胀受益行业（如能源和材料公司）权重的指数。

指数基金如此便宜是有原因的。 Vanguard 和 BlackRock 等大型供应商 BLK
不要花钱请分析师大军进行基础研究——他们只是跟随市场。 因此，标准普尔 500 指数不会拥有更多的能量，直到 after 它表现出色，因为这就是它如何获得更大的权重。

不幸的是，对于被动投资者来说，当标准普尔 500 指数最终标志着能源板块的权重显着提高时，能源牛市可能已经结束。 如果现在价值显而易见，为什么还要等待以更​​高的价格购买更多的东西呢？

积极的投资者可以抢在这种缓慢的被动转向能源之前。 直接分配给该行业的总体步伐并没有被拉长。 与其他基于 iShares 行业的 ETF 相比，能源在年初至今的净流入中排名第四。

另一个透视能量流动的数据点：据彭博社报道，Cathie Wood 的 ARK Innovation ETF 阿克
今年获得的资金（净流量增加 1.38 亿美元）超过了 iShares Energy ETF 乐乐
（净流量+859亿美元）。

关于该统计数据最明显的是两者之间最近的相对表现差异。 伍德女士的 ARKK 基金今年迄今已亏损 58%，而 XLE 则上涨了 61%。

展望未来，世界仍将需要创新和能源。 但高增长、高估值股票跑赢大市的时代可能已经结束。 通货膨胀就在这里。 标准普尔 500 指数委员会尚未收到该备忘录——他们也不会。 被动指数将继续缓慢地贴现实体经济中发生的变化。

如果总统继续谈论埃克森美孚的利润有多少，也许会有更多人购买该股票。 这将有助于增加能源供应，并最终将通胀降至对每个人来说更舒适的水平。

披露：我在我专业管理的账户中拥有埃克森美孚的股份。