策略师表示，股市“今年已经破裂”，接下来有两件事值得关注

作为经济放缓 影响收益，企业正在复兴费城 76 人队在后艾弗森时代流行的“信任过程”口号。

就市场而言，它们已经开始对衰退风险进行定价，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数今年跌入熊市——今年迄今分别下跌 20% 和 32%——而道琼斯指数则下跌超过 9% .

“市场先行，所以今年市场已经破裂，”SoFi 投资策略主管 Liz Young 告诉雅虎财经直播（上图）。 “市场向我们展示了它的悲观情绪。 它向我们展示了它对微环境的反应。”

市场下跌在很大程度上取决于美联储积极加息，从而减缓经济增长，而事实上通胀已经达到了数十年的高位：美联储主席鲍威尔最近承认有使经济陷入衰退的风险，但表示考虑到在这个关头暂停加息将是“非常早设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

“在我们看到连续几个月的通胀以有意义的方式下降之前，我预计他们会继续加息并继续收紧，”杨说。 “我认为他们对收紧政策可能有点过分感到很自在，然后试图在稍后使用他们必须刺激的工具来请求市场的宽恕。”

与此同时，杨建议投资者注意商业周期可能正在逆转的另外两个迹象。

盈利收缩

杨表示，全面的收入收缩可能是下一只下跌的鞋。 自冠状病毒大流行开始以来，市场并未出现一波下调盈利预期的浪潮。

“我认为尚未完全计入的部分是收益收缩，”她说。

在 4 月 500 日的一份报告中，高盛将标普 2024 指数今年剩余时间以及到 2022 年的盈利目标缩减。该银行现在预计 224 年的盈利为 226 美元，低于 2023 美元。 此外，该公司的策略师将 224 年的盈利预期下调至 234 美元（之前为 237 美元）和 2024 年的 243 美元（从 XNUMX 美元）。

故事继续

杨补充说，如果美国陷入衰退，她预计收入将收缩 10% 至 15%。 同时，她指出，由于通货膨胀，不同行业的收入下滑会有所不同。

“与服务通胀相比，商品通胀可能会下降得更快，也更易于控制，服务通胀往往更具粘性，包括租金等因素，企业也在应对粘性的工资通胀，”杨说。 “因此，商品密集型行业以及可以从商品通胀下降和商品价格下跌中受益的行业可能会表现更好，并且可能不会受到那么大的收益打击。”

经济波动

美国失业率目前徘徊在 50 年低点附近，美联储普遍认为劳动力市场过热，对员工的需求超过了劳动力市场参与者的供给。

但随着美联储继续加息，这种情况可能会改变。

“最后一个难题是经济步履蹒跚，你会看到经济中的真实数据，劳动力市场，通胀下降，事情实际上正在收缩，”杨说。

投资者的亮点将是，当经济数据出现波动时，股市可能已经处于复苏模式，因为股市往往在衰退结束之前就已经触底。

根据摩根大通的历史数据，平均而言，标准普尔 500 指数在衰退开始三个月后触底，并在衰退结束前 10 个月达到周期性低点。

“此时很可能出现衰退——并不意味着它一定很糟糕，也不意味着它必须是世界末日，”杨说。 “经济衰退重置了商业周期，这在这种环境下可能是积极的。”

布拉德利史密斯是雅虎财经的主播。 在推特上关注他 @thebradsmith.

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