股市的表现就像它相信杰伊鲍威尔一样

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周二，五月24 2022;

今天的通讯是由 艾米莉·麦考密克（Emily McCormick），雅虎财经记者。 跟随她的Twitter

股市的交易不像预期的美联储会出手拯救它。

截至周一收盘，标准普尔 500 指数从 17 月份的纪录高点下跌了 28% 以上。 该指数今年除 19 月外的每个月都出现月度下跌，并且有望在 XNUMX 月再次下滑。 纳斯达克综合指数的表现甚至更糟，从 XNUMX 月 XNUMX 日以来的历史高位暴跌超过 XNUMX%，因为曾经高涨的科技股受到了特别重的打击。

过去，市场参与者并不相信美联储官员在面对这种程度的市场波动时会坚持其预先确定的货币政策路径。 美联储这种被市场动荡吓倒并被迫放松货币政策的趋势被称为众所周知的“美联储看跌期权”。

就在 2019 年，这种怀疑态度恰到好处：鉴于经济疲软、贸易不确定性和股市动荡，美联储发布了 十多年来首次降息，放弃进一步加息的计划 在整个 2018 年徒步旅行之后.

市场在 2019 年初押注美联储不会实施其建议的当年加息——市场是对的。 然而，这一次，评论员相信央行不会做出同样的反应。

“['Fed Put'] 行为模式开创了一个明确的先例，许多市场参与者今天仍然坚持 [to]，即使委员会讨论加息，同时股市突破关键支撑位，”美国首席执行官 Steven Ricchiuto瑞穗证券美国经济学家周一在一份报告中写道。 “我们对股市的持续看跌预测是基于‘看跌’期权不再存在的观点。”

故事继续

“对‘看跌期权’的坚定信念使自下而上的分析师无法下调他们的远期收益预期，因为他们错误地认为美联储将在经济受到严重打击之前扭转其紧缩政策，”他补充道。 “相反，我们认为近期通胀恶化是一个压倒一切的政策问题，除非有明确证据表明通胀正在回到目标水平，否则美联储无法逆转。”

换句话说，虽然今年的市场下跌与美联储之前调整政策之前的下跌相呼应，但今天的经济背景看起来非常不同。 在通胀接近 40 年高位的情况下，美联储不能轻易退缩，因为它将控制物价上涨置于几乎所有其他目标之上。

美联储已经明确表示，如果这意味着控制通胀，它愿意冒着股市价格和一些经济增长的风险。 上周，美联储主席杰罗姆鲍威尔承​​认了这一点 “恢复价格稳定可能会带来一些痛苦。”

其他美联储官员已与此信息保持一致。

堪萨斯城联邦储备银行总裁埃斯特·乔治（Esther George）说：“我认为我们正在寻找的是通过市场理解来传递我们的政策，并且应该可以预期收紧政策。” 上周告诉CNBC。 “所以它并不是特别针对股票市场，但我认为这是出现收紧金融状况的途径之一。”

而现在，市场似乎并不认为美联储在虚张声势。

今天看什么

经济

• 美国东部时间上午9:45： 标准普尔全球美国制造业采购经理人指数， 57.7 月初值（预期 59.2，上月 XNUMX）

• 美国东部时间上午9:45： 标普全球美国服务业采购经理人指数， 55.2 月初值（预期 55.6，上月 XNUMX）

• 美国东部时间上午9:45： 标准普尔全球美国综合采购经理人指数， 55.7 月初值（预期 56.0，上月 XNUMX）

• 美国东部时间上午10:00： 里士满联储制造业指数， 12 月（预计 14 日，上个月 XNUMX 日）

• 美国东部时间上午10:00： 新屋销售, 750,000 月（预期为 763,000，上个月为 XNUMX）

• 美国东部时间上午10:00： 新屋销售，环比，1.7 月（-8.6%，上个月 -XNUMX%）

佣金

上市前

• 阿伯克龙比和惠誉 (ANF) 预期每股调整后收益为7美分，营收为800.13亿美元

• 自动区 (AZO) 预计调整后每股收益为26.23美元，营收为3.73亿美元

• 百思买 （BBY) 预计调整后每股收益为1.60美元，营收为10.41亿美元

• 拉尔夫·劳伦 （RL) 预期每股调整后收益为39美分，营收为1.46亿美元

• 石油公司 (WOOF) 预期每股调整后收益为14美分，营收为1.45亿美元

上市后

• 安捷伦科技 (A) 预计调整后每股收益为1.12美元，营收为1.62亿美元

• 诺德斯特龙（江南) 预期每股调整后亏损为5美分，营收为3.26亿美元

• 收费兄弟 (TOL) 预计调整后每股收益为1.50美元，营收为2.10亿美元

雅虎财务摘要

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