股市暴跌是因为投资者更担心经济衰退而不是通货膨胀

相反，经济方面的好消息 可能是个坏消息 对于股票。

那么改变了什么？ 过去一周看到 XNUMX 月消费者价格指数低于预期. 尽管仍然非常火爆，价格同比上涨超过 7%，但投资者越来越相信通胀可能在 9 月份达到 XNUMX% 以上的大约四个十年高点。

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但美联储和其他主要央行表示，他们打算在 2023 年之前继续加息，尽管速度较慢，而且加息时间可能比投资者预期的要长。 这加剧了人们对经济衰退的可能性越来越大的担忧。

与此同时，Plante Moran Financial Advisors 首席投资官 Jim Baird 表示，市场表现得好像最严重的通胀恐慌已经过去，经济衰退的担忧迫在眉睫。

贝尔德在接受电话采访时表示，周三的制造业数据和周四弱于预期的零售销售数据加强了这种情绪。

市场“可能会回到坏消息就是坏消息的时期，这不是因为利率将引发投资者的担忧，而是因为盈利增长将步履蹒跚，”贝尔德说。

“反向泰珀交易”

Truist 联席首席投资官 Keith Lerner 认为，2010 年 XNUMX 月受对冲基金巨头大卫泰珀启发而产生的所谓“泰珀交易”背景的镜像可能正在形成。

不幸的是，虽然 Tepper 的先见之明是为了“双赢场景”。 勒纳在周五的一份报告中表示，“反向泰珀交易”正在形成一个双输的命题。

泰珀的论点是，经济要么会好转，这将对股票和资产价格产生积极影响。 或者，随着美联储介入支持市场，经济将走弱，这也将对资产价格产生积极影响。

勒纳表示，目前的形势是经济将走弱，抑制通胀，但也会削弱企业利润并挑战资产价格。 或者，相反，随着美联储和其他中央银行的通货膨胀，经济依然强劲 继续收紧政策，以及具有挑战性的资产价格。

“无论哪种情况，投资者都可能面临不利因素。 公平地说，还有第三条道路，通货膨胀下降，经济避免衰退，即所谓的软着陆。 这是可能的，”勒纳写道，但指出软着陆的道路看起来越来越狭窄。

周四，XNUMX 月的零售销售数据显示出经济衰退的恐慌情绪 下跌0.6%，超出预期的 0.3% 跌幅，创下近一年来的最大跌幅。 此外，费城联储的制造业指数上升，但仍处于负值区域，令人失望，而纽约联储的帝国州指数下跌。

在美联储一天前将利率提高 500 个百分点后出现小幅下跌的股票大幅下挫。 周五股市延续跌势，标准普尔 XNUMX 指数
SPX，
-1.11％
每周下跌 2.1%，而道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.85％
下跌 1.7% 和纳斯达克综合指数
COMP，
-0.97％
下降了2.7％。

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“随着我们进入 2023 年，经济数据将对股市产生更大的影响，因为数据将告诉我们一个非常重要的问题的答案：经济放缓会变得多严重？ 这是我们开始新的一年的关键问题，因为随着美联储进行相关政策的“自动驾驶”（2023 年开始更多加息），现在的关键是增长，以及增长放缓带来的潜在损害，”Tom Essaye，创始人Sevens Report Research，在周五的一份报告中。

经济衰退观察

Plante Moran 的 Baird 表示，没有人能完全确定 2023 年会出现衰退，但似乎毫无疑问企业盈利将面临压力，这将成为市场的关键驱动力。 这意味着收益有可能成为未来一年波动的重要来源。

“如果 2022 年的故事是通货膨胀和利率，那么 2023 年将是收益和衰退风险，”他说。

他说，现在的环境不再有利于高增长、高风险股票，而周期性因素可能会为价值导向型股票和小型股创造良好条件。

Truist 的 Lerner 表示，在证据的权重发生变化之前，“我们维持对固定收益的增持，我们专注于高质量债券，并相对减持股票。”

在股票方面，Truist 看好美国，这是一种价值倾向，并看到“市场表面之下更好的机会”，例如平均股票的代表标准普尔 500 指数。

的亮点 经济日历 未来一周包括周四修订的第三季度国内生产总值，以及 XNUMX 月领先经济指标指数。 周五将发布 XNUMX 月个人消费和支出数据，包括美联储首选的通胀指标。