股市没有像 1970 年代那样下跌——甚至更糟

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它是 股市今年前四个月最糟糕 自 1970 年代以来！ 不，1930 年代！ 我们不能说这是一个非常糟糕的开端吗？

“坏”可能不公平。 在上周下跌 3.3% 之后，

标普500指数
今年前四个月下跌了 13%，这是自 1939 年以来最糟糕的开局。

道琼斯工业平均指数,
在本周下跌 2.5% 之后，9.2 年下跌了 2022%，这是自 2020 年以来最糟糕的开局。不甘示弱，

纳斯达克综合指数
本周下跌 3.9%，今年前四个月下跌 17%。 这是自 1971 年有记录以来最糟糕的一年开局。

有那么一分钟，这似乎只是标准普尔 500 指数自 1970 年以来今年前四个月最糟糕的表现。似乎没有人记得 70 年代是迪斯科、说唱和朋克摇滚诞生的十年，但只是为了通货膨胀。 鉴于 美国消费价格飙升. 周五公布的数据显示，美联储最喜欢的通胀指标核心 PCE 平减指数在 5.2 月份同比上涨 1.4%，而第一季度就业成本指数较第四季度上涨 XNUMX%，是自去年同期以来的最大涨幅。数据集开始。

到周五交易结束时，抛售情况变得更糟，我们正面临着自大萧条以来最糟糕的一年开局。

还是一个 加息半个点似乎几乎是有把握的 周三，美联储结束为期两天的会议。 Marketfield Asset Management 首席执行官 Michael Shaoul 写道，它“强调了美联储在本周期开始调整货币政策的时间有多晚”。

但是，不仅可以查看一年中的前四个月（只是日历的一个怪癖），而且还可以查看所有四个月的下降，可以了解更多信息。 Covid-19 导致标准普尔 500 指数在截至 18 年 2020 月的四个月内下跌 14%。在截至 XNUMX 年 XNUMX 月的四个月内下跌 XNUMX% 2018年十二月 因为市场感觉到美联储的自动加息正在将经济推向极限。

回顾过去，自 25 年以来，有 1992 个四个月的时间标准普尔 500 指数下跌 10% 或更多，乍一看，这似乎并不是投资的最糟糕时机：该指数的中位数上涨了 2.6下降后的六个月内的百分比。

这低估了潜在的风险和回报。 其中 2000 次下跌发生在 2002 年 2007 月至 09 年 XNUMX 月（互联网泡沫破灭）期间，只有 XNUMX 次在接下来的六个月中出现上涨。 另外九次发生在 XNUMX-XNUMX 年金融危机的开始和结束时，其中五次出现大幅上涨。 你必须抓住熊的尽头，而不是它的开始，才能赚钱。

并非每四个月的下跌都发生在经济衰退期间，甚至导致长期下跌。 1998 年，由于俄罗斯债务违约可能蔓延到全球金融体系，标准普尔 500 指数下跌 14%，随后在接下来的六个月内上涨 29%。 2010 年和 2011 年欧债危机和美国债务上限摊牌也造成两位数的跌幅，随后出现大幅上涨。

关键不是市场不会继续下跌。 过去一周因收益并不可怕而出现的抛售肯定令人不安——我们不需要 1970 年代或 1930 年代的比较来告诉我们这一点。 美国银行证券策略师 Savita Subramanian 表示，三分之一 经济衰退鉴于标准普尔 500 指数在熊市期间平均下跌 32%，n 已经被计入价格。

如果发生衰退，那将是痛苦的。 我们不必为了提醒而回到过去几十年。

写 Ben Levisohn在 [电子邮件保护]