股市反弹在混乱的一周中幸存下来。 接下来是什么。

本周早些时候股市上涨，因为交易员继续押注美联储不会兑现其将联邦基金利率推高至 5% 以上的峰值并保持在该水平的预测，而是寻求在年底前降息。 美联储主席杰罗姆鲍威尔周三再次反驳了这一预期，但对有关放松金融条件的问题的微妙回答以及对“通货紧缩过程”已经开始的承认使交易员相信他们对利率路径的看法仍然是正确的。

然而，周五出炉的 517,000 月份就业报告显示，美国经济增加了 3.4 个工作岗位，失业率降至 1969%，为 XNUMX 年以来的最低水平，似乎证实了鲍威尔的立场。

纳斯达克综合指数，即使收盘价脱离盘中低点，股市也受到重创
COMP，
-1.59％
预订连续第五周上涨和标准普尔 500 指数
SPX，
-1.04％
实现背靠背的每周胜利。 道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.38％
每周下跌 0.2%。

“这让你现在摇头，不是吗？” Plante Moran Financial Advisors 首席投资官 Jim Baird 在接受电话采访时问道。

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评论： 井喷就业报告实际上比看起来强三倍

贝尔德说，在未来几个月的某个时候，需要“在市场认为美联储将采取的行动与鲍威尔所说的美联储将采取的行动之间进行调和”。

贝尔德表示，目前涨势可能会持续，但他认为从长远来看，以美联储的面值计算是明智的。 “我认为目前市场上冒险的整体基调有点过于乐观了。”

货币市场交易员确实对周五的数据做出了反应。 周五下午的联邦基金期货显示，美联储在 99.6 月 25 日下一次政策会议结束时将目标利率上调 4.75 个基点至 5% 至 22% 区间的可能性为 82.7%，高于 XNUMX%根据 CME FedWatch 工具，周四的可能性。

对于美联储 61.3 月的会议，市场反映其再次上调 5 个基点至 5.25% 至 30% 的可能性为 XNUMX%，美联储所暗示的水平是其预期的高水位线。 周四，它认为 XNUMX 月份上涨 XNUMX 个基点的可能性仅为 XNUMX%。 但市场仍期待年底前降息。

当然，一个月的数据并不代表争论的结束。 BMO Wealth Management 首席投资策略师 Yung-Yu Ma 在接受电话采访时表示，除非 XNUMX 月份劳动力市场的强势最终证明只是昙花一现，否则美联储的鹰派人士可能​​会坚持并在更长时间内维持高利率。

他表示，对于市场而言，在 2023 年开局令人印象深刻之后，如果无法解决与美联储长期酝酿的脱节问题，可能会导致一段时间的整合。

事实上，市场反弹背后的势头可能会持续下去。 它由去年市场暴跌中遭受重创的科技股和其他成长型股票领涨。 市场观察人士发现，一种“FOMO”（害怕错失良机）的感觉正在推动一些人称之为科技股的“熔断”。

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“年初股市令人印象深刻的反弹让谨慎的机构投资者、对冲基金和策略师措手不及。 尽管超买情况很明显，但机构之间近乎普遍的怀疑态度为持续走强提供了相反程度的支持，”Nationwide 投资研究主管马克哈克特在周五的一份报告中表示。

然后是财报季，到目前为止，大约一半的标准普尔 500 指数公司已经公布了财报。

截至周五，公司报告的第四季度收益较上周末和本季度末有所下降。

截至周五，第四季度的混合收益下降（已报告公司的实际结果和尚未报告的公司的估计结果的组合）为 5.3%，相比之下，上周的收益下降了 5.1%，并且收益下降了根据 FactSet 的数据，第四季度末的增长率为 3.3%。 如果本季度收益为负，那将是自 2020 年第三季度以来的首次同比下降。

BMO 的马说，在收益方面，“市场肯定存在宽恕的情绪”。

“我认为市场只是不想看到一个灾难性的财报季，”他表示，并指出对本季度和下一季度财报疲弱的预期仍然存在，多头展望今年下半年甚至 2024 年在更好的基础上。

马云表示，对于市场而言，主要驱动力仍将是通胀和工资增长数据。

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