早在二月初， 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里 继续在 CNBC 上明确表示放松金融条件， 包括抵押贷款利率 当时已下滑至 6.09%，如果美联储看到经济回暖，可能会干扰美联储的通胀斗争。
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“由于抵押贷款利率回落，[美国] 房地产市场开始再次出现复苏迹象，” 卡什卡利说. “你是对的，[放松金融条件]确实让我们的工作更难使经济达到平衡。 在所有条件都相同的情况下，这意味着我们必须使用其他工具做更多事情。”
在那次采访之后的几天里，金融市场收紧，并且 平均 30 年固定抵押贷款利率 截至周五，该利率回升至 6.97%，因为投资者意识到经济数据的改善意味着美联储可能会将联邦基金利率维持在高于先前预期的更长时间。
房地产经纪人和房屋建筑商一直在庆祝今年早些时候抵押贷款利率下降刺激交易水平略有改善，但 抵押贷款利率的反弹 意味着美国房地产市场在活动方面可能会长期低迷.
抵押贷款购买申请——房屋销售量的领先指标——已经开始再次下降。 事实上，本周经季节性调整的抵押贷款购买申请指数处于 1995 年以来的最低水平。
“在 6.2 月份抵押贷款利率降至 50% 时申请活动短暂复苏后，由于抵押贷款利率在过去一个月上涨了 XNUMX 个基点，现在申请数量已经连续三周下降，”副总裁 Joel Kan 写道。本周早些时候，抵押银行家协会的首席经济学家。 “关于通胀、就业和经济活动的数据表明，通胀可能不会像预期的那样迅速降温，这继续给利率带来上行压力。”
最近一次抵押贷款利率飙升带来的经济冲击意味着 美国房地产市场低迷 将继续，甚至可能加深，有可能将美国经济推入衰退。
星期二， 达拉斯联邦储备银行的经济学家警告说 “由于这些国家的经济规模和重大的跨境金融溢出效应，在美国和德国房地产市场发现的风险对全球前景构成了脆弱性。”
从历史上看， 美联储对抗通胀的经济影响总是首先打击房地产. 它是这样的：中央银行首先对利率施加上行压力。 不久之后，房屋销售下滑，房屋建筑商开始削减开支。 这导致对大宗商品（如木材）和耐用品（如冰箱）的需求下降。 这些经济紧缩随后迅速蔓延到整个经济领域 并且，在理论上，有助于控制失控的通货膨胀。
未来的问题是，房地产市场能否吸收这些经济冲击，而不会蔓延到整个经济领域。 一方面， 私人住宅固定投资 （即住房 GDP）已经大幅回落。 另一方面， 住宅建筑就业 由于建筑商避免裁员，因为他们处理在大流行性住房繁荣期间积累的历史性积压，因此仍处于周期高峰。
虽然飙升的抵押贷款利率已转化为房屋销售的历史性回落，但并未转化为房价暴跌。 截至 XNUMX 月，按季节性调整后的 Case-Shiller 全国房价指数衡量的美国单户住宅价格（见上图） 较 2.7 年 2022 月的峰值下降 XNUMX%. 未经季节性调整，全国房价下跌 4.4%。 （记住， 一些区域房地产市场仍未出现下滑.)
“自 2020 年以来，房地产泡沫再次出现，有迹象表明，大范围的房地产繁荣已从美国蔓延到其他经济体，主要是发达经济体。 虽然房价增长最近开始放缓——或者在某些国家/地区开始下降——但全球房地产市场深度下滑的风险仍然存在，” 达拉斯联储经济学家本周早些时候写道.
往前走， 达拉斯联储经济学家预计美国房地产市场将继续经历“适度”的房价调整. 然而，如果美联储在其通胀斗争中变得更加激进，它可能会导致全国房价出现“严重”调整。
“虽然温和的住房调整仍然是基线情景，但不能忽视比预期更紧的货币政策可能引发德国和美国更严重的价格调整的风险，” 达拉斯联储经济学家本周早些时候写道.
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这个故事最初是在 Fortune.com
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html