（彭博社）——从阿达尼集团 108 亿美元的惨败到美联储的加息计划——华尔街对新兴市场的看涨理由出现裂痕，促使人们采取更具选择性的投资方式。
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2023 年初发展中经济体资产在中国重新开放和对全球融资条件放松的希望的推动下反弹，但已经开始失去一些动力。 随着新风险的出现，Goldman Sachs Asset Management 和 JPMorgan Chase & Co. 也在鼓吹更具选择性的策略。
伦敦高盛资产管理公司的董事总经理安格斯贝尔说：“我们还没有处在可以随意购买的环境中。” “对于去年面临严重压力的国家来说，宏观环境并没有发生如此巨大的变化，以至于他们面临的所有问题现在都完全消失了。”
对于投资者而言，最近发生的事件提醒人们注意新兴市场的情绪变化有多快。
摩根士丹利资本国际公司发展中货币指数周五收盘时创下自去年 XNUMX 月初以来的最大单日跌幅，此前数据显示美国劳动力市场火爆支持美联储继续加息。 随着货币暴跌，这促使道明证券结束了对巴西雷亚尔的看涨押注。
与此同时，由于 Gautam Adani 庞大的印度企业集团遭到抛售以及美中紧张局势升级，一项类似的发展中股票指标刚刚出现今年首周亏损。
这一切与该资产类别在 2023 年的辉煌开局形成鲜明对比，摩根士丹利投资管理公司表示，新兴市场的十年已经开始。 高盛新兴跨资产策略研究主管兼董事总经理 Caesar Maasry 仍预计发展中股票还将上涨近 10%。
“我认为没有泡沫，”马斯里在接受电话采访时说。 “新兴市场反弹还有更多上涨空间。”
全球图表：新兴市场故事出现裂痕
尽管如此，一些资产开始变得更加昂贵。
“反对现在追涨的主要短期原因是它的速度和幅度，”包括 Jonny Goulden 在内的摩根大通分析师在 26 月 XNUMX 日的一份报告中表示。 根据该公司对新兴货币风险偏好的分析，“近期需要谨慎行事。”
位于伦敦的 Pictet 资产管理公司新兴市场硬通货债务联席主管 Guido Chamorro 也吹捧了全球债券市场技术面的危险。 他说，与去年相比，投资者急切地抢购新债以建立更重的增持头寸。
“如果前面的道路没有颠簸，这不是问题，”他说。 “然而，如果我们确实看到前方道路出现颠簸，那么我们可能会看到一些震荡。”
摩根大通的数据显示，流入硬通货债券基金的投资已经有所减少，而本币债券基金近期出现资金外流。
苏黎世 Vontobel Asset Management 的投资者 Carlos de Sousa 表示，安哥拉和南非的债务已经变得相对昂贵。 他说，虽然他认为未来债券收益会更广泛，但如果全球形势逆转，玻利维亚黯淡的政治和经济前景将存在固有风险。
Bluebay Asset Management 新兴市场负责人 Polina Kurdyavko 表示，她更看好利润率稳定且现金流稳定的公司的债务，例如拉丁美洲的水电公用事业公司和获得国家支持的某些准主权信贷。
有迹象表明，今年年初新兴市场的势头可能不那么线性，华尔街的许多人正在采用一种更微妙的投资策略。
BMO Wealth Management 首席投资策略师 Yung-Yu Ma 表示：“你会感觉到今年的很大一部分回报可能已经提前了。”他仍然看好中国重新开放的承诺。 “但就轨迹而言，它看起来有很多跑道。”
看什么
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墨西哥通胀将在央行会议前受到密切关注
中国将于 9 月 XNUMX 日发布 CPI 数据，随着该国摆脱 Covid 零政策，提供洞察力
印度储备银行将加息，这可能是本周期的最后一次。 根据彭博经济研究，复苏正在放缓，但重点将放在冷却仍然高企的核心通胀上
– 在 Farah Elbahrawy 的协助下。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/emerging-market-rally-already-danger-130147710.html