这两个高收益石油股息即将下滑

如果你今年投资石油赚钱了，恭喜你！ 但我有一个警告：现在是 此 是获利了结的时候了——尤其是如果您持有我们将在下面讨论的两种石油基金。

在我们开始之前，让我们多谈谈石油的大年。 如果您在 2022 年早些时候购买，您就成功地选择了今年唯一的绿色板块——而且 好 也进入绿色： 能源精选行业 SPDR ETF (XLE
乐乐
), 作为石油股的良好基准，55 年迄今已上涨 2022%，而标准普尔 500 指数则相反，下跌了约 20%。

可以肯定的是，有许多一次性事件助长了原油价格，例如乌克兰战争、供应链瓶颈和中国顽固的零 COVID 政策。

虽然这些事件促成了极好的短期交易，但像这样不可预测的事件也表明为什么石油不是一个好的长期买入，特别是如果你是为了收入而投资。

正如我们从 XLE 和 美国石油公司（USO
USO
) ETF，一个很好的油价代理，如果你在2014年投资石油，你会看到空单大跌。 但事情是这样的：自 2010 年以来几乎任何时候持有石油五年都意味着亏损或跑输大盘。

这就是为什么我们一直没有石油 CEF内幕 服务：我们更专注 长期。 从长远来看，石油并不好。 不仅因为历史告诉我们，还因为油价已经回落，而石油公司的股票继续上涨。

换句话说，如果你在 2022 年看到了石油利润，那么现在是考虑退出的时候了，因为油价已经回到了乌克兰冲突之前的水平，而且石油储量正在增长。 根据 油气杂志， 1.3 年的储备较上年增长 2022%。 与此同时，乌克兰危机向世界表明，对化石燃料的依赖是一种地缘政治风险，促使欧盟比以往更快地摆脱天然气和石油。

简而言之，短期内你可以在石油上赚很多钱，但从长期来看，风险很高，尤其是在最近大宗商品暴涨之后。

现在拥有 2 只估值过高的能源基金

这就是为什么以能源为中心的 CEF 是一个雷区。 一方面，许多人更直接地投资于石油，而不太关注石油公司，而石油公司至少试图将石油波动转化为稳定的收益和股息。

此外，这些数字讲述了这些基金的一个鲜明故事：考虑到在过去 7.6 年或自成立以来，所有 CEF 中只有 10% 的年化回报率为负，以较早者为准。 但其中，能源 CEF 几乎占了一半 (48%)。 这两个现在特别危险。

GGN的做法听起来让人安心，却暗藏风险

让我们先从 GAMCO 全球黄金、自然资源和收入信托 (GGN)， 这可能会以其 10% 的股息（和每月支出）吸引您的眼球。 但是，尽管该基金的名称听起来像是您获得了多元化的资源部门投资组合，包括像黄金这样的通胀对冲，但实际情况是 GGN 主要关注石油钻探公司，例如 埃克森美孚
埃克森美孚（XOM）
（XOM） 和 雪佛龙
（CVX）
(CVX
（CVX）
). 其能源投资对其长期业绩构成压力.

即使在石油库存飙升的 2022 年，GGN 也仅勉强实现了 4% 的涨幅。 这是一个很好的理由，不要被该基金 10% 的收益率所迷惑，但这并不是唯一的一个，因为高收益率掩盖了该基金在其历史上削减了 79% 的支出这一事实！

显然，如果您看好石油，那么 GGN 就是 不能 你想去哪里，即使它对 NAV 的 6.3% 折扣看起来很划算（它以前有更大的折扣，而其他能源基金现在有更大的折扣）。

该 CEF 的支出正在下滑

另一种要避免的油 CEF 是 贝莱德能源与资源信托基金（BGR）， 那里最古老的能源 CEF 之一。 其 12.7% 的折扣是一个很好的卖点，即使其 5.8% 的股息不如许多其他 CEF 的收益率高。 但是 BGR 会用可靠的支出来弥补吗？

从长远来看，不仅股息被削减，而且 BGR 的表现也落后于能源行业一半以上。

一线希望？ BGR 在能源牛市中的表现优于 GGN：截至撰写本文时，它在 33.7 年上涨了 2022%，远高于 GGN 同期 4% 的回报率。 但无论是今年还是从长期来看，BGR 仍然远远落后于能源行业，这表明它没有更新其在现代世界行之有效的能源市场方法。

如前所述，能源 CEF 可能是一个很好的短期交易，但上述两者显然是为了昨天而非明天的能源需求而投资。 直到我们看到能源 CEF 采用更智能的方法，投资于化石燃料 和 有价值的可再生能源，同时也试图尽量减少波动性，有更好的 CEF 选择以获得上行和可持续的红利。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5 支稳定的 10.2% 股息的廉价基金。=

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