这些是熊市正式结束后投资者应该问的 5 个问题

• 美国银行表示，周四新一轮牛市开始后，股市还有更多上涨空间。

• 美国银行表示：“在从底部突破+20%大关后，标准普尔 500 指数在接下来的 12 个月中 92% 的时间继续上涨。”

• 美国银行表示，熊市正式结束后，投资者应该问以下五个问题。

标普 500 指数周四收盘较 20 月 12 日收盘低点高出 XNUMX%，股市熊市正式结束，新的牛市已经开始。

美国银行股票策略师萨维塔·萨勃拉曼尼安 (Savita Subramanian) 周五发布的一份报告称，随着投资者慢慢接受看涨环境和临近尾声的利率上升等宏观阻力，股市上涨可能会继续。

此外，根据历史数据，在达到 20% 牛市门槛后，股票表现良好。

“我们不会在任意定义中投入大量股票（双关语），但请注意，在从底部突破 +20% 的大关后，标准普尔 500 指数在接下来的 12 个月内 92% 的时间里继续上涨，返回平均 19%，”Subramanian 说。

这是基于 1950 世纪 12 年代以来的数据，相比之下 75 个月的胜率仅为 12%，而 9 个月的平均总体回报率为 XNUMX%。

尽管反弹仍存在风险，但股市有可能继续攀登担忧之墙，而投资者则因负面情绪和挥之不去的担忧而观望。但现在是投资者为新一轮牛市做好准备并开始提出问题的时候了。

美国银行表示，既然熊市正式结束，新的牛市已经开始，投资者应该问以下五件事。

1.“怎样才能让投资者再次看好？”

“担忧之墙可能会持续下去，直到投资者对长期债券感到痛苦或对股票感到害怕。投资者已经买入单一股票主题（人工智能，更多见下文），但可以为股票提出更广泛的牛市理由：我们脱离了零利率政策，实际收益率再次为正，利率和通胀的波动性已经减弱，盈利不确定性已经下降，公司通过削减成本和注重效率来保持利润。经过快速加息周期后，美联储有宽松的空间。股权风险溢价可能 秋季 从这里开始，”萨勃拉曼尼亚说。

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2.“我应该投资主动管理型基金吗？”

“几十年来，被动型股票基金从主动型股票基金手中夺取了份额，现在公共股票领域的主动型投资策略已经有意义。更少的眼球意味着低效的市场（更多的阿尔法）、更高的分散性和被动资金流入的逆转，这些都支持选股而不是指数化。今年指数因创纪录的窄幅而占据主导地位是不可持续的，”萨勃拉曼尼安说。

3.“哪种股票指数，等权重指数还是上限加权指数？”

根据各种信号，等权重标普 500 指数的回报率可能是标普 500 指数的两倍。其中包括广度回归、相对价值（等权重指数交易价格为 15 倍）、相对于上限加权指数更低的久期风险以及基于我们分析师的价格目标的相对上限加权指数更大的上涨空间，”Subramanian 表示。

4.“如果股票受到谩骂，为什么标准普尔 500 指数的交易价格是 20 倍？”

“华尔街充斥着缺乏信念的空头，个人投资者的资金流出处于投降水平，与高快照倍数有些不一致。 20 倍并不是看跌的理由——当盈利像今天这样下降时，市盈率就会扩大。这只是数学，”萨勃拉曼尼亚说。

5.“我如何通过人工智能赚钱？”

“明显的受益者，即资本支出接受者，是能够提供人工智能服务的半成品和精选软件公司。但并非所有科技都会获胜，许多科技需要花钱才能保持竞争力。旧经济、效率低下的公司可能会从效率和生产率的提高中更持久地提高盈利能力，从而获得更大的好处。”

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