New Constructs 警告说，这些“僵尸”公司可能会感到烧钱

“随着美联储提高利率并结束量化宽松政策，获得廉价资本的渠道正在迅速枯竭，”New Constructs 首席执行官大卫·特纳 (David Trainer) 在周四发布的一份研究报告中写道。 “与此同时，许多公司面临利润率下降的局面，可能被迫拖欠利息，没有再融资的可能性。”

据 New Constructs 称，随着所谓的僵尸公司耗尽维持生计所需的现金，整个市场的风险溢价将上升。 这反过来又可能进一步挤压流动性并造成一系列不断升级的企业违约。

现在看: 这位明星对冲基金经理说，一些主要的科技公司现在是价值股，因为他做空了一只最喜欢的表情包

具体来说，培训师强调 Carvana 的
CVNA，
+13.92%
“现金供应减少、竞争激烈和估值上升”，这使该股面临跌至每股 0 美元的危险。

“自 2017 年上市以来，Carvana 在任何一年都未能产生正的自由现金流，”他补充道。 “自 2016 年以来，Carvana 已经消耗了 8.3 亿美元的 FCF（自由现金流）。”

这家二手车零售商的股价在 88 年暴跌 2022% 降级 和 损失，超过标准普尔 500 指数 SPX 20.5% 的跌幅。 XNUMX 月，Carvana 报告称，第一季度亏损超出预期，理由是“环境异常艰难”。 上个月，Carvana 还宣布了裁员十分之一以上的计划。

就像 meme 股票 GameStop Corp.
GME，
+2.57%
和 AMC Entertainment Holdings Inc.
AMC，
-4.37％
Carvana 很重 短路. New Constructs 于 2020 年 500 月将 Carvana 置于该研究公司的“危险区域”，Trainer 指出，作为空头，自那时以来，它的表现比标准普尔 95 指数高出 XNUMX%。 然而，即使年初至今下跌，Trainer 认为该股仍有更多下行空间。

另一家僵尸公司是宠物食品制造商 Freshpet
玻璃钢，
+8.62% ,
根据 New Constructs 首席执行官的说法。 他写道：“在大流行期间，Freshpet 的股票飙升，因为投资者忽略了该公司多年的现金消耗，而现在，投资者终于意识到了 Freshpet 股票所蕴含的危险，这可能会跌至每股 0 美元。” “Freshpet 以牺牲利润为代价增加了收入，而销售增长推动了更多的现金消耗。”

现在看: Carvana 的行为就像一个模因股票。 GameStop 和 AMC 也收盘走高。

Freshpet 的股价在 41 年下跌了 2022%，在过去 12 个月中，其股价下跌了 65.5%，而同期标准普尔 500 指数下跌了 10.1%。 该公司最近给出了第四财季和全年的指导，这些指导是 如下。 分析师预期。

培训师也对 Peloton 持负面看法
PTON，
+7.57%
股票。 “鉴于该股过去一年的下跌，Peloton 的问题得到了很好的反映——但投资者可能没有意识到该公司只剩下几个月的现金来为其运营提供资金，这使得该股面临跌至每股 0 美元的危险。分享，”他写道。

“尽管收入快速增长，尤其是在 2020 年和 2021 年，但自 2019 财年以来，Peloton 的自由现金流 (FCF) 每年都是负数。” 他补充说，从那时起，Peloton 已经烧掉了 3.7 亿美元。

Trainer 还提到了 Peloton 最近从 JP Morgan Chase & Co. 和 Goldman Sachs 获得的 750 亿美元的五年期贷款，他将其描述为对债权人“非常”友好。 “如果我们假设过去两年的平均 FCF 消耗，并包括一个月前筹集的额外资金，Peloton 在需要筹集更多资金或破产之前只剩下 11 个月的现金，”他写道。

上个月，Peloton 交付了一个 悲观 在报告其第三财季业绩时，以“需求疲软”为由，展望了前景。 该公司的股价今年下跌了 71.53 点，过去 91.3 个月下跌了 12%。