这个受欢迎的债券基金是一场退休灾难

“爸爸。 你能来游戏室陪我玩吗？” 我四岁的孩子问。

“当然。 我马上就进去，”我说。 “一旦我完成卸载洗碗机。 要不要帮我卸货？”

“不用了，谢谢，”我女儿回答。 不足为奇，但我希望有一天能让她措手不及。

她走到游戏室。 仅仅。 并重新出现。

“爸爸。 你拿 很长时间设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

很长时间 等于 永远 在我们房子里。 我认为。 再说一次，考虑到她的愤怒程度，她可能会告诉我我正在服用 不再 比永远。

她会成为一名优秀的债券交易员。 随着长期利率每天都​​在上涨，很少有收入投资者愿意在任何时间持有任何债券。

这正在重创长期债券基金，例如 iShares 20 +年度国债债券ETF（TLT）
TLT
. TLT 是许多“一级”投资者在寻找债券敞口时购买的下意识投资。 不幸的是，TLT 存在两个大问题：

1. 它的收益率仅为 1.9%。
2. 而且，更糟糕的是，它的 19年的持续时间 正在拖累其总回报。

任何孩子都知道，当通货膨胀率高达 19% 时，持有债券“太长”了 7 年。 请有人给这些 TLT 投资者一个 反向收益报告 订阅！ 他们购买这只基金是为了它的（蹩脚的）收益，并且在价格下跌中损失了更多！

TLT还有希望吗？ 并不真地。 这是一个注定失败的策略，在通胀火车轨道上获得适度的收益便士。

我们不应该期待一个支点，因为 TLT 是一个由机器运行的“愚蠢”ETF。 我宁愿让我四岁的孩子掌舵。 她足够了解19年不注册。 （或者 19 分钟，就此而言。通胀投资专家。）

一些成年人擅长管理固定收入。 与其依赖计算机，我更喜欢那些在最佳债券交易方面有内幕的公司。 我最喜欢的公司 DoubleLine 拥有一些优秀的封闭式基金 (CEF)，由“债券之神”杰弗里·冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 领导。

与冈拉克一起投资的众多原因之一是，他和他的全明星固定收益分析师团队购买了你我都买不到的债券，例如支付高达 8.9% 的债券。 由政府支持的机构（如房地美）发行。 为“内部”访问这些交易支付管理费是值得的。

如果这些想法听起来很深奥，那么它们就是，这就是 Bondland 的价值所在。 如果没有在全球范围内冒险，我们会被困在 TLT 仅支付 1.9% 的费用（并且在今年的第一个交易日就失去了这个价格）。

这就是为什么我们乘电梯到二楼并向冈拉克公司支付“大笔”管理费的原因。 “大手笔”是开玩笑的，因为当我们以折扣价购买 DoubleLine 的封闭式基金 (CEF) 之一时，我们基本上得到了“补偿”费用。

费用来自 NAV（资产净值，或 CEF 持有的债券减去用于购买它们的任何债务），而我们今天为一流 CEF 支付的费用比 NAV 低 4% DoubleLine机会基金（DLY）. 换句话说，我们以 96 美分的价格购买 4 美元，让我们免费获得 Gundlach 的费用。 折扣是 2.2%，他的费用是 XNUMX%。 我们的费用得到了照顾。

创建 DLY 是为了利用抵押贷款支持证券 (MBS)、商业 MBS 和抵押贷款义务 (CLO) 的收入机会。 我意识到这些首字母缩略词会吓到任何经历过金融危机（或看过 大短)，这就是为什么我们希望 DoubleLine 在这些水域中航行。 他们是 成熟 这个宇宙的主人。

该基金在病毒爆发初期的暴风雨般的起步帮助该团队锁定了更高的信贷质量，否则收益率为 7.6%。 “债券之神”本人就是我们接到房地美电话的人。 我们很乐意购买他的人脉和收入来源。 难怪 DoubleLine CEF 支付的费用比山姆大叔多得多。

DLY 也为更高的利率做好了准备。 该基金持有的债券的平均期限（到期前的时间）刚刚超过两年。 这是令人印象深刻的低水平，如果利率上升超过我们目前的预期，它为基金提供了灵活性。 （它不会因为持有不利债券多年而被抓，从而损失收益率和价格；它可以转移资金以利用利率变化。）

2022年购买债券时，不要长期捆绑你的钱。 在持续时间上保持灵活，只投资最好的。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远。

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