这只无名基金持有标准普尔 500 指数股票，收益率 7.9%

尽管专家们继续（未成功）试图将这个受美联储惊吓的市场称为底部，但我们 CEF 投资者正在做我们所做的事情 时刻 做：在我们耐心地度过更美好的日子时，收取 7% 以上的股息。

事实上，我们做的不止这些：我们正在谨慎地进行长期购买，因为我们的 CEF 投资者——如果有的话，是保守的很多——抛售实际上非常适合高利率世界的基金我们正在搬进去。

我今天想谈谈这样一个基金：它在这样的市场中具有很大的吸引力——它让你一直投资于标准普尔 500 指数，但有一个转折点：它给你带来了巨大的收入流，实际上增长得更多随着波动性回升而稳定。

压垮指数基金的独特 CEF——尤其是在狂野市场

当然，我们 CEF 投资者知道我们基金高额派息的价值：它们让我们经受住了市场风暴 也完全不需要 不得不出售股票以补充我们的收入，我们都知道的绝望之举使我们的积蓄枯竭 和 我们的收入来源。

可悲的低收益率是困扰指数基金的主要问题，包括最受欢迎的指数基金， SPDR 标准普尔 500 ETF 信托 (SPY
PY
间谍
), 其可怜的 1.5% 的收益率。 幸运的是，有一个专门设计用于解决 SPY 问题的 CEF：7.9% 的收益率 Nuveen S&P 500 动态覆盖基金 (SPXX)。

SPXX 是 时刻 值得保留在您的观察名单上，并考虑在动荡时期购买。 它拥有与 SPY 相同的东西，所以你会得到标准普尔 500 指数的中坚分子，比如 Apple
AAPL
（AAPL），Amazon.com（AMZN） 和 联合健康集团
UNH
（UNH）， 但有几个关键的区别。

首先？ 您的典型标准普尔 500 指数投资者只能梦想的股息：截至撰写本文时，SPXX 收益率为 7.9%。

另一个不同之处在于 SPXX 如何产生该支出：它出售备兑看涨期权，这是一种在市场波动期间最有效的策略。 备兑看涨期权赋予买方在预定的未来日期以固定价格购买卖方股票的权利，但没有义务。 如果股票未能达到该价格，则卖方持有该价格。 但无论这些交易如何进行，卖方都会为这项权利向买方收取费用。 这些费用提高了 SPXX 的股息。

由于 SPXX 为其看涨期权获得的现金数量与波动性挂钩，市场上的更多恐惧意味着 SPXX 可以交出的收入流更大。

当然，其他投资者也意识到了这一点，这就是为什么这只基金的交易价格基本上是平价——在我写这篇文章时，它比净资产价值（NAV，或其投资组合的价值）折让 0.6%。 但是，如果您认为市场在结算之前可能会变得更加波动（在我看来，这是一个不错的选择），那么这可能是买入的好机会，因为另一次或两次大幅抛售可能会将基金的折价变成溢价。

这就引出了每个人都在问的问题：这种波动何时会结束？ 当然，没有人能预测到这一点，但让我们来看看一些关键指标告诉我们什么：

CNN 密切关注的市场恐惧指标为 13——从 0 到 100！ 虽然我在短时间内看到它略低，但它几乎接近于 0，这意味着市场确实在非常糟糕的环境中定价。

这几乎总是购买的时候——尤其是当有数百个 CEF 提供可靠的收入流，产生 8% 或更高的收益时，比如 SPXX。

其余的市场呢？

接下来，让我们看看这一切的标兵：美联储。

目前，市场处于恐慌之中，因为美联储宣布加息 75 个基点，这是近 30 年来的最高水平，超过了投资者几周前的预期。 美联储还暗示即将进行更激进的加息。

我认为股票已经将其定价，甚至更多。 如果我们看一下期货市场，我们可以看到它预计 50 月份会出现类似的大幅加息，然后是 XNUMX 月和 XNUMX 月两次加​​息 XNUMX 个基点，然后是 XNUMX 月和 XNUMX 月的小幅加息。

但如果我们进一步观察，我们会在隧道尽头看到可能的曙光。 根据期货市场，美联储的加息将于 2023 年 XNUMX 月结束，到明年年中，上图表明降息是可能的。

这是有道理的，因为明年的通胀将与 2022 年相比——价格大幅上涨的一年。 这将使通胀在 2023 年看起来更难像今天这样糟糕，即使物价确实继续上涨。 这对市场来说是一种解脱。

顺便说一句，这并不意味着您应该等到 2023 年 XNUMX 月才购买股票。请记住，市场是前瞻性的，所以 XNUMX 月可能为时已晚。 但是今年晚些时候呢？ 这可能是买入的时机——或者市场可能意识到最坏的情况已经被消化，并在下周开始复苏。

正如我从顶部所说的那样，调用底部是不可能的（任何说他们可以这样做的人都是在撒谎）。 这让我们回到了 SPXX。 该基金可以将投资者留在市场中以实现复苏，同时为他们提供大量收入流以渡过难关（并且该收入流由该基金的创收期权策略提供支持）。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5个低息投资基金，股息安全8.4％。=

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