拜登总统经常谈论通货膨胀。 他通常采取两种策略。 第一，他承认这对普通家庭来说是一个严重的问题。 第二，他解释了他正在尝试做什么。
拜登几乎从不谈论股市，但也许他也应该开始承认股市造成的痛苦。 标准普尔 500 指数较今年年初的峰值下跌了 24%。 以科技股为主的纳斯达克指数较去年 33 月的峰值下跌了 XNUMX%。 股票上涨和下跌是理所当然的事情，通常不需要总统的关注。 但九月份恶化的熊市可能给本已低迷的美国人蒙上一层新的忧郁情绪。
2022年市场暴跌背后的推动力是通胀，而美联储的 迟来但紧急的努力提高利率并降低通货膨胀。 加息使借贷变得更加昂贵，这往往会削减支出并减缓增长。 借贷成本上升也削减了企业利润，这是推低股市的因素之一。 投资者还在努力应对美联储加息可能造成多少附带损害，以及经济衰退对利润造成更严重打击的可能性。
股市熊市对消费者信心的打击并不像通货膨胀本身那么严重，尤其是夏季飙升的汽油价格令司机们感到震惊。 随着天然气价格见顶，信心触底，然后随着天然气价格下跌开始恢复。 但据统计，XNUMX月中旬信心再次下降 Morning Consult每日跟踪调查。 与此同时，市场也出现了严重的抛售，导致标准普尔指数跌至近两年来的最低水平。 拜登的 认可度 从 38 月的 43% 上升到 XNUMX 月初的 XNUMX%，但现在又与股市一起下跌。
在拜登执政第一年，股市是他的顺风车。 去年年底，拜登领导下的股市表现是自 1970 世纪 2008 年代吉米·卡特以来所有总统中第二好的表现。 在巴拉克·奥巴马(Barack Obama)的领导下，市场表现更好，但这只是因为XNUMX年金融危机造成的大规模抛售在奥巴马第一任期两个月后结束，并开始了史诗般的反弹。 拜登领导下的市场现已从第二跌至第六，如下图所示：
当被问及股票时，拜登通常会说股票市场不是实体经济，然后滔滔不绝地讲述一些关于就业增长或他签署的立法的听起来更好的统计数据。 他是对的，也是错的。 确实，股票的走势并不会直接影响大多数人的薪水。 拥有投资或退休账户的人不会仅仅因为股票价值下跌而遭受损失。 只有当他们低价卖出并锁定跌幅时，他们才会亏损。 许多谨慎的投资者只需等待熊市结束，因为股票通常是一项长期投资。
但股市确实反映了实体经济的情况，而熊市往往预示着经济衰退。 当股票大幅下跌时，投资者通常押注未来企业利润和现金流的下降。 一些经济学家认为，美国经济将在未来一年左右陷入衰退，而股市熊市可能是衰退即将到来的一个迹象。
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当股市跌幅足够大时，还会产生负面的“财富效应”，使拥有投资或退休投资组合的人感觉更穷，有时会限制支出。 鉴于消费者支出正在降温，这种情况现在可能正在发生。 这也会影响经济，因为消费者支出约占所有经济产出的三分之二。
这不一定是拜登的错
2022年熊市是拜登造成的吗？ 一般来说，不会。 他确实支持并签署了民主党的 2021 年刺激法案，这可能对通货膨胀有所贡献， 目前运行率为 8.3%。 但通胀的更大原因是新冠疫情造成的商品短缺，以及就业市场的极度紧张导致劳动力成本更高。 俄罗斯在乌克兰发动的野蛮战争是另一个因素，因为它推高了全球能源成本。
有人可能会说，美联储应该预见到这一切的发生，并尽早开始加息。 但拜登并不控制美联储，而且他明确承诺不会像他的前任唐纳德·特朗普那样威吓美联储做这做那。
2020 年 XNUMX 月新冠疫情爆发时，股市暴跌，特朗普还试图提振股市。但这并没有奏效。 当年四月，美联储推出了一系列非同寻常的流动性计划和降息措施，旨在帮助金融市场复苏，股市随之复苏。 这些措施奏效了。 也许太好了。 美联储现在已经扭转了宽松货币政策，并在某种程度上收回了可能过度的风险资产收益。
由于汽油价格暴跌和拜登在立法上取得的一系列胜利，拜登和他的民主党同僚自仲夏以来势头强劲。 有一瞬间，他们似乎能够克服通常的政治反弹效应（这种效应会导致总统在中期选举中失去党内席位），并保持对国会的控制。 不过，要做到这一点，拜登的支持率可能需要接近 50%，而金融市场定期发出美联储可能会引发经济衰退的警告，这根本无法实现这一目标。 也许市场会在 2024 年下一轮选举之前稳定下来。
里克·纽曼 (Rick Newman) 是 雅虎财经。 在Twitter上关注他 @rickjnewman
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html