拥有 美国电话电报公司 (T) — 进取型投资者的首选 — 自富有远见的首席执行官埃德·惠特克 (Ed Whitacre) 退休以来一直是一种耐心练习，他将四家“Baby Bells”和几家区域服务提供商的有线和无线特许经营权结合在一起，建议 罗杰·康拉德，主编 康拉德公用事业投资者.
惠特克的继任者未能将当时美国领先的通信网络公司转变为一家多媒体巨头——几乎在鲁珀特·默多克 (Rupert Murdoch) 敲诈勒索的同时收购了前时代华纳 (Time Warner) 迪士尼 (DIS) 以 70 亿美元出售另一家工作室。
现任 CEO 约翰·斯坦基和他的团队一直致力于让 AT&T 回归其电信业务的根基。 他们从一些强硬的药物开始——将股息减半并完成令人失望的分拆 华纳兄弟发现 (世界银行日)，随后上半年连续两次下调 2022 年收益指引。
但现在投资者有理由再次充满希望。 在强劲的第三季度收益之后，管理层上调了 2022 年收益指导范围的中点。 它确认了今年 3 亿美元的自由现金流目标，这一水平可以支付 14 亿美元以上的股息。 尽管存在通货膨胀压力和激烈的竞争，该公司预计 4 年的表现会好得多，预计自由现金流将达到 2023 亿美元。
迄今为止，5G 无线技术未能给美国通信公司带来很大的收入和收益增长。 这是因为在通货膨胀导致预算紧张的情况下，美国消费者一直不愿意为基本上以 4G 为基础销售的类固醇产品支付更多有意义的费用。 并且公司已经加紧努力从竞争对手那里吸引客户，进一步挤压利润率。
我预计 5G 最终将成为 AT&T 及其主要竞争对手更强劲的增长动力 T-Mobile美国 (TMUS) 以及 Verizon通信公司 (VZ). 该公司已经拥有超过 100 亿个物联网连接，其中包括 5 万辆汽车。 其 XNUMXG 和融合光纤宽带产品继续取得成功。
AT&T 在第三季度的无线和光纤宽带客户增长速度也快于上半年，表明其营销工作取得了一些成功。 成功的成本削减和债务削减也在提高利润率。
即使在分拆华纳之后，AT&T 的债务负担仍约为 153 亿美元，进一步削减债务成为当务之急。 其约 8.5% 的债务采用可变利率，这意味着成本随利率上升而上升。 到 14.58 年底，到期债务为 2024 亿美元，预计 21 年的资本支出将达到 2023 亿美元。
然而，该公司有能力用现金为其资本支出和股息提供自筹资金以减少债务，这意味着风险实际上比看起来要低得多。 通过偿还到 2024 年到期的债务，公司将免除近一半的可变利率债务。
我的预期是 AT&T 明年将以中低个位数百分比的股息增长让投资者感到惊讶。 但即使是目前近 6% 的收益率也很有吸引力。 未来 7.7 个月的预期收益仅为 12 倍，投资者的预期相当低，因此很容易被超越。
我也对最近的内幕购买浪潮感到鼓舞，这与分析师社区的分裂决定形成鲜明对比。 彭博情报 报告其追踪的研究机构中有 16 次买入、16 次持有和 2 次卖出。
由于经济衰退和股市进一步下行的风险越来越大，AT&T 的股票可能需要几个月的时间才能显示出有意义的收益。 但我很乐意以 20 美元或更低的价格为非常有耐心的价值寻求者买入该股。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html