最新研究表明，严峻的美国金融状况可能会破坏华尔街的交易

美国金融体系中发生的事情不会停留在那里。

新的研究表明，严峻的金融环境往往会波及全球经济并扰乱华尔街的并购交易机器。 它可能会对大型投资银行造成沉重打击。

“我们发现核心地区的金融状况对跨境并购有显着的溢出效应，”题为“跨境溢出效应：美国金融状况如何影响全球并购”的报告指出。 该论文由国际货币基金组织的 Katharina Bergant 和 Prachi Mishra 以及芝加哥大学布斯商学院的 Raghuram Rajan 共同撰写。 由国家经济研究局发行

研究人员发现，美国金融状况指数每上升 1 个百分点（表明其更难获得融资）会导致并购交易的价值下降约 10%。

然而，在这种组合中有一些好消息。 虽然财务状况趋紧时交易价格较低，但合并或收购更有可能为股东赚钱。

作者这样陈述此事：

• “在全球金融环境趋紧的情况下发生的收购创造了更大的价值； 而那些与宽松的金融状况相吻合的人则预示着表现将更加疲软。”

这符合一个早已为人所知的现象：正如鲍勃·布鲁纳 (Bob Bruner) 的书《地狱交易》(Deals from Hell) 所示，许多交易无法以任何方式增加价值。

因此，虽然华尔街的银行家——他们从交易费用中获得报酬——可能会受到金融环境收紧的影响，但股市投资者的表现可能会好得多。

总体而言，根据芝加哥联邦储备银行的国家金融状况指数，美国金融状况自年初以来一直在收紧，尽管过去几周有所收紧。 换句话说，条件更加严格。

反过来，这应该对投资者有利。