万亿美元的希望可以实现，但不会那么快

图形硬件巨头的股票 Nvidia（NVDA) 在 2022 年投资者日演讲中，投资者非常兴奋，阐明了成为第一家价值 1 万亿美元的半导体公司的计划。 如果有一家公司能够做到这一点，那就是英伟达（Nvidia）及其杰出的领导者黄仁勋（Jensen Huang）。

毫无疑问，Nvidia 的总潜在市场（TAM）是巨大的。 这家创新的图形处理单元 (GPU) 制造商在视频游戏、汽车技术、人工智能和数据中心领域处于领先地位。 毫无疑问，在以下每个市场中分得一杯羹都可以推动该公司的市值突破 1 万亿美元大关。

尽管如此，一旦我们更接近元宇宙的概念，Nvidia 的 Omniverse 计划可能会成为未来十年解锁下一阶段增长的关键。

然而，尽管英伟达处于下一代技术的前沿，但我对该股持中立态度。 这并不是说我对 Nvidia 的投资者日或手头的 1 万亿美元机会不感到兴奋。 这是进入更高利率环境时股票的估值。

到目前为止，增长型抛售一直是无情的，而且可能还没有结束。 NVDA 股票的销售倍数为 22.7 倍，如果更广泛的增长抛售持续下去，该股将面临巨大的下行风险。

出于这个原因，我并不急于将英伟达股票追至万亿美元市值。 它会在适当的时候到来，但通往这一水平的道路肯定会崎岖不平，因为增长型贸易开始显现出其摇摇欲坠的迹象。

Nvidia 的 Omniverse 是 Meta 的 Metaverse 的答案

再加上令人兴奋的 Nvidia Omniverse 努力，万亿美元的愿望一点也不牵强。 由于及时更名， 元平台 (FB) 将虚拟宇宙的概念推到了最前沿。 然而，近几个月来，增长型贸易已经消退，马克·扎克伯格的虚拟宇宙野心开始显得更加牵强。

随着利率上升，盈利能力比令人兴奋的故事更重要。 尽管如此，不可否认虚拟宇宙的长期潜力。 可以说，Nvidia 是构建元宇宙（而不是 Meta）装备更完善的公司之一。 与 Meta 不同，Nvidia 涉足游戏业务已经很长时间了，其顶级硬件可以帮助游戏玩家运行他们最喜欢的游戏。

故事继续

Nvidia 的背景不仅为其 Omniverse 产品提供了更大的成功机会，而且也不像 Facebook 那样有可疑的声誉。 此外，Nvidia Omniverse 的早期预告似乎比透露公司新名称和重点的 Meta 演示更令人兴奋。

简而言之，Nvidia 是图形处理能力之王，正是这种硬件优势使其能够将消费者带入虚拟世界，而虚拟世界很可能以游戏为中心。

英伟达股票估值仍然过高

英伟达今年的投资者日同样给人留下了深刻的印象。 从很多方面来说，它的演讲都比苹果的主题演讲更令人兴奋（至少在该公司有机会推出苹果汽车或混合现实耳机之前）。 最初的反应非常积极。 尽管如此，该股仍在回吐近期的部分涨幅。

归根结底，估值很重要。 作为最昂贵的半导体股票之一，随着利率驱动的估值重置的继续，英伟达股票可能成为面临更大损害的成长型股票之一。

此外，英伟达正在推动的许多行业可能要到多年后才能实现巨大的盈利。 想想人工智能和 Omniverse 等新兴市场。 毫无疑问，它们令人兴奋，但尚不清楚下一代人工智能和虚拟宇宙何时准备好迎接黄金时段。

如果这些令人惊叹的举措能在 2030 年（而不是 2022 年）实现可观利润，那么该股无疑将受到打击，尤其是现在美联储已经表现出更强硬的迹象。

华尔街的看法

转向华尔街，NVDA 股票受到强力买入。 在 26 名分析师评级中，有 21 名是买入建议，XNUMX 名是持有建议。

Nvidia 的平均目标价为 351.74 美元，意味着上涨约 44%。 分析师目标价从每股 245 美元的低点到每股 410 美元的高点不等。 （在 TipRanks 上查看 NVDA 股票预测)

底线

英伟达是一家伟大的公司，拥有一位富有远见的创始人领导的领导者。 英伟达的 TAM 巨大，而且似乎几乎不受限制，但在这些估值下，该股面临的真正风险是增长交易所发生的情况。

公司本身将全力以赴，我毫不怀疑它会兑现承诺。 仅此一点就可能使该股票价值大幅溢价，但约 23 倍的销售额溢价是否太高了？ 我不确定。

无论如何，我都会对这个名字采取临时措施，因为既然美联储如此关注通胀，“不惜一切代价实现增长”的交易似乎已经结束了。

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