土耳其飙升的通货膨胀威胁海湾银行的更多损失

阿拉伯联合酋长国迪拜——自该国货币于 2018 年开始大幅贬值以来，与土耳其有业务往来的银行一直面临亏损； 根据评级机构惠誉最近的一份报告，现在，由于与该国的联系，特别是几个石油资源丰富的海湾国家的贷方将在明年受到打击。

惠誉本周写道，海湾合作委员会（即巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国）的银行以及土耳其子公司不得不在 2022 年上半年采用“恶性通货膨胀报告”，因为土耳其在过去三年中超过了惊人的 100%。   

惠誉计算，拥有土耳其子公司的 GCC 银行今年上半年净亏损约 950 亿美元。 受灾最严重的是迪拜的旗舰银行阿联酋 NBD 和科威特第二大银行 Kuwait Finance House。 Kuwait Finance House 和阿联酋 NBD 的土耳其敞口分别占其资产的 28% 和 16%。 卡塔尔国家银行也受到影响。

“惠誉一直将海合会银行的土耳其风险敞口视为信用负面，”该评级公司写道。 “由于里拉贬值造成的货币转换损失，土耳其的风险敞口对 GCC 银行的资本头寸构成风险。”

里拉 已经损失了 26% 的价值 美元 年初至今，土耳其的 84 万居民在进口和购买基本商品方面更具挑战性。 

五年前的这个时候，一美元大约可以买到 3.5 土耳其里拉。 现在，一美元可以买到大约 18 里拉。 下滑始于土耳其经济快速增长，但其央行拒绝提高利率以冷却通胀上升。 再加上经常账户赤字恶化、外汇储备减少和能源成本上升——再加上与美国偶尔发生的几乎导致对土耳其实施制裁的争吵——进一步给货币带来了压力。 

经济学家绝大多数指责土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan），他曾公开反对加息的想法，并称其为“万恶之母”，而投资者则指责他限制了央行的独立性。 

如果央行行长违背埃尔多安的低利率政策，他们最终会被替换； 到 2021 年春天，土耳其央行在两年内换了四位不同的行长。

埃尔多安政府反而设计了替代方法来试图支撑其货币并增加收入，例如出售其外汇， 对里拉贷款实施严格规定及 改善与富裕的海湾国家的关系以吸引投资. 阿联酋和卡塔尔都承诺向土耳其经济投资数十亿美元。  

在八月中旬， 土耳其降低关键利率震惊市场 100 个基点——从 14% 到 13%——尽管通胀率接近 80%，达到 24 年来的最高水平。 分析师表示，由于里拉的困境几乎没有解决办法，拥有土耳其风险敞口的银行将面临更多麻烦。

惠誉写道：“我们计算出海合会银行在 6.3-2018 年通过‘其他综合收益’产生的总货币折算损失为 2021 亿美元，主要是由于里拉贬值，”并补充说，这些银行土耳其子公司的总净收入、与此同时，该数字仅为 3.3 亿美元的一半多一点。 

该机构写道：“由于里拉进一步贬值，我们预计货币损失至少会持续到 2024 年。” 

尽管如此，惠誉认为自己不必下调拥有土耳其子公司的海湾合作委员会银行的生存能力评级，因为它表示“这些银行具有良好的损失吸收能力”。

它也不期望他们完全离开土耳其，主要是因为没有足够的潜在买家，尽管土耳其银行的交易价格仅为其原始账面价值的一半。

惠誉写道：“如果需要，海合会银行愿意并且能够向其土耳其子公司提供财务支持，这反映在子公司的评级中。”政府干预土耳其银行的风险越来越大。