美国 XNUMX 月份 CPI 小幅下降，但美联储现在预计利率将持续更长的时间

关键精华

• XNUMX 月份通胀同比略有降温，但低于经济专家的预测
• 月度通货膨胀描绘了一幅更令人担忧的画面，住房、食品、天然气和服装价格大幅上涨
• 美联储主席杰罗姆鲍威尔上周表示，美联储 2% 的通胀目标“可能需要一些时间”
• 美联储成员的言论促使市场认为美联储至少在 5.25%-5.5% 区间内不太可能停止加息

本周二，美国消费者价格指数 (CPI) 公布的年度通胀降幅略低于经济学家的预测。 周二的 CPI 报告标志着年度通胀率继 9.1 月的 XNUMX% 高位后连续第七个月降温。 但是，更详细地查看该报告，未来不一定是晴朗的天空。

经济学家对周二年度 CPI 的普遍预期为 6.2%，低于 6.5 月份的 6.4%。 然而，数据显示通胀放缓速度略慢于这一预测，XNUMX 月份的年增长率为 XNUMX%。

核心 CPI——由于波动较大而将食品和能源项目排除在外的指数——也未能达到预期，年增长率为 5.6%，低于经济学家预期的 5.5%。

随着本月 CPI 报告中的多项数据显示月度增长，越来越明显的是，尽管近几个月通胀有所下降，但美国仍远未走出困境。 美联储 2% 的目标通胀率可能需要一段时间才能达到，而生活成本可能会在此过程中继续波动。

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月度通胀显示顽固迹象

仔细观察 周二的 CPI 报告，几个项目显示每月价格上涨。 特别是能源，扭转了前两个月的下降趋势。 虽然这被排除在核心 CPI 之外，但它确实会对整体 CPI 造成负面影响。

食品和服装价格涨幅高于 0.5 月份，分别上涨 0.8% 和 0.7%。 避难所虽然价格涨幅较 XNUMX 月有所放缓，但仍按月上涨 XNUMX%。

希望住房通胀已经过了顶峰，但它仍然给全国各地的家庭带来困难，蚕食他们的可支配收入。

看看 CPI 报告中的其他类别，我们看到运输服务、酒店和汽车保险在 XNUMX 月份的月度价格都继续大幅上涨。 某些商品，例如新车和二手车，确实出现了价格下跌，这有助于整体月度 通货膨胀 XNUMX 月份的数据略低于 XNUMX 月份的数据。

服务通胀——包括医疗保健、租金成本、餐厅用餐、美容护理和其他非商品——继续快速增长，而且没有放缓的迹象。 达拉斯联储主席 Lorie K. Logan 承认 周二表示，虽然在通胀方面取得了进展，但服务业通胀需要放缓。

总体而言，XNUMX 月份的 CPI 报告凸显了一个事实，即当前的通胀压力比美联储成员去年最初建议的更具粘性。 就在上周，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，“人们一直期望它会迅速而无痛地消失——我认为这根本没有保证。”

美联储持续抗击通胀

自 2022 年 4.50 月以来，美联储已将利率从几乎为零上调至目前的 4.75%-1980% 区间。 这是自 XNUMX 年代以来最激进的加息系列。

由于 CPI 数据显示通胀已于去年 XNUMX 月见顶，美联储此后松开了刹车。 然而，现在宣布这场战斗取得胜利还为时过早。 美联储成员表示，在他们暂停紧缩周期之前，他们希望看到价格全面上涨，劳动力市场走软。

本月早些时候，非农就业报告显示美国经济增加了超过五十万 一月的新工作. 这使该国的失业率为 3.4%——这是自 1969 年以来的最低水平。

这种经济实力突显了美联储面临的挑战。 在劳动力市场出现疲软迹象之前，需求可能会保持高位，美联储将需要继续加息或维持限制性的高利率。

此外，该 中国经济的重新开放 预计将给全球需求带来压力，引起全球基金经理的担忧，即通胀可能会顽固地“长期保持在较高水平”。

纽约联储主席兼首席执行官约翰·威廉姆斯周二表示，年终联邦基金利率在 5.00%-5.50% 之间似乎是合理的。 这向我们表明，美联储成员承认通胀压力的持续时间可能比他们最初希望的要长。 就在几个月前，美联储官员预计最终利率为 4.6%，而且这个数字已经稳步上升。

底线

XNUMX 月份的 CPI 数据显示年度通胀略有下降。 虽然这本身是个利好消息，但降幅低于专家预测，突显出抗通胀斗争尚未取得胜利。

美国劳动力市场的巨大弹性和中国市场的重新开放等经济因素意味着对商品的需求不太可能大幅放缓。 这使得通货膨胀不太可能迅速而安静地消失。

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