美国 XNUMX 月通胀放缓，但预期会进一步加息

消费物价指数通胀 0.1 月的降幅超过预期。 本月价格上涨 7.1%，过去 12 个月上涨 12%。 尽管处于历史高位，但这是自 2021 年 0.2 月以来最小的 6 个月通胀增幅。剔除食品和能源成本，当月物价上涨 12%，或 XNUMX 个月来看上涨 XNUMX%。

价格下跌

许多成本在 XNUMX 月下降——最显着的是能源，但医疗成本、机票和二手车价格也有所下降。 除此之外，即使在整体价格上涨的类别中，许多商品的成本也有所下降。

例如，食品成本上涨，但现在许多蛋白质的成本正在下降。 这种广泛的情况与服装和家居用品的情况类似，其中某些成分价格正在下降。 这是一份比大多数人预期的更令人鼓舞的报告，在非季节性调整的基础上，XNUMX 月份的绝对价格甚至出现下降。

住房成本上涨

0.6 月份通胀的主要贡献者是住房，当月成本上涨 6%。 然而，CPI 计算住房成本的方式隐含地滞后于当前价格约 XNUMX 个月。

根据 Zillow 和 Redfin 的估计， 美国房价自夏季以来有所回落. 这意味着 CPI 系列中的住房成本可能会下降到 2023 年。正如美联储主席杰罗姆鲍威尔在 30 月 XNUMX 日布鲁金斯学会的一次演讲中评论的那样，“我们预计住房服务通胀将在明年某个时候开始下降。” 这对通货膨胀来说是个好消息，因为住房在通货膨胀率的计算中占有最大的比重。

美联储反应

美联储试图淡化近期积极的通胀数据，因为与美联储的目标相比，超过 7% 的总体通胀率仍然非常高，工资成本继续上升。

然而，2 月份的报告进一步证明了通胀正在放缓。 美联储面临的问题是通货膨胀将以多快的速度下降，以及通货膨胀将下降到什么水平。 美联储目前的担忧是，通胀将需要一段时间才能走低，即便如此，也可能达不到美联储 2022% 的通胀目标。 然而，最近的 CPI 报告比 XNUMX 年初的数据更令人鼓舞。

可能加息

尽管近期通胀数据令人鼓舞， 美联储仍有望在 2023 年初加息. 正如通胀峰值似乎已经出现一样，市场还预计短期利率将在 2023 年见顶。

当前市场和美联储的预期是，短期利率将在 5 年的大部分时间里保持在 2023% 左右。如果通胀报告继续显示价格下跌，正如我们最近看到的那样，美联储可能会选择重新考虑这种做法。 尽管如此，市场仍担心美联储可能会根据衰退风险而不是改善通胀数据来降息。