随着“痛苦的交易”在今年晚些时候反弹之前，美国股市可能下跌 10%

由 Michael Hartnett 领导的一组策略师周五在一份报告中告诉客户，美国股市可能会从当前水平下跌 10%，然后在今年晚些时候反弹，因为投资者开始预计美联储将采取不那么激进的政策立场。

随着美国经济放缓和企业盈利减弱，股市可能下滑。 但隧道尽头可能会有曙光。

“衰退交易需要耐心，”他在周五给客户的一份报告中说。

他将这种动态描述为“痛苦的交易”，这意味着在美联储最终发出将开始降息的信号之前，股市有下跌的风险。

“痛苦的交易一直在上升，直到美联储利率预测、收益率、信用利差触及信号峰值金发姑娘，”他说。

市场策略师有时会使用“金发姑娘”一词来指代不太热、不太冷的经济，在不引发剧烈通胀的情况下继续增长。 这种环境通常是风险资产的理想选择，正如投资者在金融危机后的十年中所经历的那样。

继周四公布的经济数据显示劳动力市场随着通货膨胀率继续回落而平稳运行后，Hartnett 表示没有比这更多的“金发姑娘”了。

Hartnett 看标普 500 指数
SPX，
+0.40%
定位在 3,600 和 4,200 之间交易，但预计前者领先于后者。 这实际上与 Stifel 首席股票策略师 Barry Bannister 所说的相反 本星期早些时候。

班尼斯特看到了今年前六个月股市反弹的窗口，但随后在下半年遇到了麻烦。 他的担忧之一是通胀在今年晚些时候回升，迫使美联储收紧金融环境。

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Hartnett 在他的报告中也强调了投资级债券基金以及新兴市场债券和股票的显着流入。 另一方面，美国基金出现资金外流。 今年到目前为止，欧洲市场的表现优于美国，Euro Stoxx 50
FESX00,
+0.48%
同期上涨 6.2%，而标准普尔 3.5 指数上涨 500%。