基金经理表示，英国经济状况比黯淡数据所显示的“好得多”

伦敦——据经验丰富的施罗德基金经理安迪·布拉夫 (Andy Brough) 称，英国迄今避免了普遍预期的衰退，而来自商界的迹象表明，英国经济的表现可能比人们担心的要好。

本月早些时候公布的数据显示， 英国 0.5 月 GDP 收缩 XNUMX%，随着经济在 2022 年最后一个季度趋于平稳，勉强避免了技术性衰退。

英国央行预计 英国经济一季度进入浅度衰退 到 2023 年，这将持续五个季度，但是，由于能源价格居高不下，而且市场利率上升限制了支出。

但英国资产管理公司 Schroders 泛欧中小型股团队负责人布拉夫表示，他与企业的互动表明，比疲软的 GDP 数据和官方预测所暗示的更具弹性。

“消费者仍在消费。 每一个数字都给市场一个惊喜，不是吗？ 我在街上走来走去或骑自行车上班，[而且]那里仍然有很多人，人们仍在买房，仍在买车，他们仍在购物，”他在 CNBC 的“Squawk Box Europe”节目中说道。周三。

“世界有七大奇迹，而世界第八大奇迹是 GDP 的计算方式，”他说，并补充说他对 XNUMX 月份经济收缩的规模感到“惊讶”。

在最新的收益报告中，英国银行大多增加了贷款损失准备金——为防止客户拖欠债务而预留的资金。

布拉夫建议市场不要将此解读为金融环境收紧正在加剧英国消费者违约风险的迹象，并表示他正在与之交谈的公司实际上“做得很好”。

“在今天公司盈利能力负 x 的情况下，我们看到股息增长相当不错，收益报表也相当不错，因此，从根本上说，我认为经济状况要好得多。 很容易停在像 劳埃德银行 和其他金融公司说事情很艰难，但实际上这是一种机械计算，这个规定。”

劳埃德银行周三宣布回购 2 亿英镑（2.42 亿美元）的股票，并将末期股息提高至每股 1.6 便士。 这是英国一系列主要企业中最新公布的第四季度业绩强劲并提高股东资本回报率的企业。

商业投资中的“生命迹象”

自 2016 年英国投票决定脱离欧盟以来，威斯敏斯特和布鲁塞尔之间未来关系的不确定性打击了商业投资，进而阻碍了生产力的扩张，并增加了英国脱欧对英国潜在增长的直接成本。

Berenberg 高级经济学家 Kallum Pickering 表示，2022 年第四季度的实际商业投资仅略高于英国退欧公投前的水平，但近期趋势看起来更有希望。

皮克林周二在一份研究报告中表示：“尽管在与大流行相关的经济衰退之后基数较低，但实际商业投资在 10 年增长了约 2022%——仅第四季度就增长了 4.8% [环比]。”

“未来几个季度势头能否保持强劲仍是一个悬而未决的问题，因为企业正准备应对财务状况收紧和能源成本高企的不利因素，但企业既有必要也有能力进一步加大投资力度。”

他补充说，如果政治不确定性继续缓解——随着总理里希·苏纳克 (Rishi Sunak) 的政府摆脱 堕落的前辈丽兹·特拉斯 和 鲍里斯·约翰逊，而主要反对党工党在 “可靠的实用主义者”Keir Starmer - 英国避免了严重的衰退。

皮克林还强调，英国​​企业“缺乏信心，而不是机会”，因为企业投资的疲软不能归因于具体因素，例如难以为资本支出融资或缺乏可能有助于生产过程的可行技术。

“非金融企业的存款相当于年度 GDP 的 23%。 非金融企业的债务也很低。 到 75 年底，债务占 GDP 的 2022%，处于 1990 年代后期的水平，远低于 103 年全球金融危机 2009% 的峰值，也远低于欧元区目前 145% 的水平，”他强调说。

“由于其在后全球金融危机时代的生产力表现微不足道——从 5.5 年第二季度到 2 年第三季度，每个工人的产出仅增长了 2008%——英国迫切希望其资本存量得到全面提升。”

在英国脱欧公投后的六年“喧嚣和混乱”中，与欧盟发生报复性贸易对抗的风险正在降低，这应该会给英国企业和金融市场带来安慰，皮克林表示，更好的时机就在前方。

“政治不时出岔子，经济因此受到影响是正常的。 在英国最近的动荡之前，这最后一次发生在 1970 年代，但一旦到 1980 年代初事情开始重回正轨，经济表现就会迅速改善，”他说。

“幸运的是，自英国脱欧公投以来阻碍商业投资的最严重的政治不确定性即将结束。”

贝伦贝格预测，由于商业投资约占英国 GDP 的 10%，恢复到脱欧公投前约 5.5% 的增长率可能会使未来几年的年度 GDP 增长增加 5 到 6 个百分点。

“这可行吗？ 有一段时间，是的。 面对持续的劳动力短缺和一系列全球供应摩擦，英国公司迫切需要增加国内产能以满足不断增长的需求，”皮克林说。

“未来几年政治更加稳定的时期可以为他们这样做提供合适的背景。”