势不可挡的美元风险加剧了 71 亿美元的亚洲股市外流

(彭博社)——美元的持续上涨有可能引发更多亚洲新兴市场股票的资金外流，从而破坏了该地区在下半年卷土重来的希望。

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衡量亚洲货币的一项指标已跌至两年多来的最低水平，鉴于股市与外汇走势的密切关系，这对股市来说是一个不祥的信号。 MSCI 亚洲（日本除外）指数已下跌 20%，因为今年迄今为止外国投资者从中国以外的新兴亚洲股市撤出 71 亿美元，这已经是 2021 年资金流出量的两倍。

美元最近在全球货币市场上大放异彩，受益于对美联储激进加息的押注。 美元走强预示着亚洲股市风险偏好下降，同时也被视为对新兴经济体的增长不利，其中许多新兴经济体依赖以美元计价的进口商品。

法国巴黎银行资产管理公司亚洲股票主管陈志凯表示，“美元走强是因为避险情绪而非增长”，这对亚洲资产来说“不是一个好的组合”。

脆弱点

由于全球债券收益率上升和经济衰退的不利因素正在损害估值和需求前景，韩国和台湾等亚洲科技密集型市场看起来尤其脆弱。

两国的股票基准是今年该地区表现最差的股票之一，外国人总共净卖出了 50 亿美元的股票。

对于出口依赖程度较低的市场，本币贬值会恶化国家资产负债表和公司利润率，因为公司和主权借款人都需要偿还以美元计价的债务增加。

故事继续

印度是世界上最大的石油进口国之一，由于该国面临不断扩大的经常账户和财政赤字，卢比已跌至历史低点。 与此同时，泰国货币当局的放任态度导致泰铢暴跌，这是今年新兴市场货币的大幅下跌之一。 货币进一步疲软可能会威胁到其股市在 2022 年表现出的韧性。

中国股市在 9 月出现大量看涨信号，但本月急剧下跌，加剧了亚洲的困境。 由于对新冠病毒的担忧、房地产危机的加剧以及对科技行业的新监管审查，香港上市股票的一个关键指标下跌了 XNUMX% 以上。

对于总部位于纽约的对冲基金 Ironhold Capital 的首席投资官 Siddharth Singhai 来说，有时外国资金流出的涓涓细流很快就会变成洪水。

“外国投资者非常善变。 他们往往会很快进出。”他说。

他补充说，鉴于亚洲基础设施、房屋建筑和建筑类股对利率的敏感性，它们将受到美元走强的更大影响。

彭博摩根大通亚洲美元指数今年迄今已下跌 6%，有望创下自 1997 年该地区金融危机以来的最大年度跌幅。

部门投注

亚洲（日本除外）指数中的所有 10 个板块今年都处于亏损状态。

根据一份报告，在过去十年亚洲货币贬值的类似时期，台湾电信和消费必需品股、印度 IT 公司、韩国医疗保健公司和马来西亚能源股的表现始终优于大盘。法国巴黎银行证券分析师去年的研究。

美元走强迫使重新考虑亚洲头寸：盘点

“从资金流和情绪的角度来看，是的，在美元上涨的情况下，亚洲股市在短期内往往表现不佳，”abrdn plc 的亚洲股票投资总监 Christina Woon 表示。 但“你也可以找到一些受益者，比如出口商，或者那些更专注于国内顺风的公司，美元走强不是什么大问题。”

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