美国石油期货今年首次指向供应过剩

（彭博社）——美国原油市场的结构近一年来首次出现供应过剩的迹象，这是最近的石油期货市场急剧下滑规模的最新指标。

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在 XNUMX 月合约周一到期之前，反映短期供需平衡的近月价差以正价差（行业术语，即看跌市场结构）交易。 另一个随后的价差也转为正价差。 其余的仍处于相反的看涨结构中，称为现货溢价，表明此举可能是短期的。

市场参与者表示，这在很大程度上可归因于期货交易商积累了庞大的多头头寸，并在整体价格因需求担忧而暴跌的同时走向退出。 潜在的现货市场疲软以及德克萨斯州管道中断和高运费等短期因素也导致了时间价差的崩溃，而西德克萨斯中质原油期货自 80 月以来首次跌破 XNUMX 美元。

周五的暴跌也恰逢 13 月至 XNUMX 月价差期权合约到期。 如果价差到期，将有近 XNUMX 万桶看跌期权获利。 当期权超过支付水平时，它们会刺激额外的抛售。

“这里的底线是亚洲对石油的需求并不好，虽然美国的需求可能不错，但它正在努力应对管道中断，这会减缓出口并产生可能持续数周的疲软，”斯科特谢尔顿说，TP ICAP Group Plc 的能源专家。 “市场定位恰恰相反，迫使清算，使情况变得更糟。”

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Contango 可以让拥有存储空间的交易商更有利可图，将石油放入油箱并在以后出售，具体取决于价格之间的差距程度。 如果石油市场在一段持续时间内处于正价差状态，它还会产生所谓的负展期收益率，投资者在将头寸从一个月展期到下一个月时往往会亏损。

最近几天，美国轻质原油价格的疲软在实货市场上有所体现。 根据彭博公允价值数据，Magellan Midstream Partners LP 东休斯顿码头的原油交易价格处于 XNUMX 月以来的最低水平。 数据显示，二叠纪石油也处于近六个月低点，壳牌公司运营的一条重要的区域石油管道以较低的速度运行。

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