Vanguard 预计 2023 年将出现衰退——投资者的一线希望

根据 Vanguard 对 2023 年的展望，可能会有更多的财务痛苦，这是可以肯定的——但它可能没有人们担心的那么糟糕。

Vanguard 表示，可能出现的经济衰退不会导致失业率大幅上涨，商品价格的震荡将消退，租金和抵押贷款的上涨也将放缓。

好消息：这位资产经理补充说，这为股市反弹提供了机会。

本周发布的展望发布之际，美国人正试图在管理假期的同时猜测 2023 年的财务状况 购物预算和2022 投资.

周二，XNUMX 月份的通胀数据显示价格 正在继续降温。 消费物价指数显示，从 0.1 月到 0.3 月，生活成本微升 7.1%，低于预期的 7.7%。 根据 CPI 数据，与去年同期相比，通胀率从 XNUMX 月份的 XNUMX% 回落至 XNUMX%。

周三，美联储将公布最新的加息决定。 在中央银行四次大幅加息 50 个基点之后，人们普遍预计会增加 75 个基点。

就 Vanguard 的研究人员和专家而言，这是下一步的路线图。

热胀冷缩

2022 年的通货膨胀率攀升至四个十年来的高点。 有放松的迹象，例如价格涨幅低于预期 十月.

“随着我们步入 2023 年，商品供应复苏和需求疲软的早期迹象可能有助于平衡消费品的供需并降低价格，”作者在周二的 CPI 数据公布前指出。

但他们指出，服务的成本和需求将阻止快速下降。 价格上涨放缓的迹象已经出现 租金 和抵押贷款，但作者说，与消费品价格相比，它们需要更长的时间才能缓解。

这与财政部长珍妮特耶伦的观点相呼应，她周日表示将“通货膨胀率低得多，” 没有对经济造成任何意外冲击。

但是，虽然炽热的通胀会降温，但摸上去还是温暖的。 美联储表示 2% 的通胀是其目标； Vanguard 预计到 3 年底通胀率为 2023%。

经济衰退很可能发生

由于“世代相传的高通胀”导致全球经济放缓，美联储和其他中央银行已通过加息来应对价格上涨。 根据 Vanguard 的报告，这“最终会成功，但代价是 2023 年全球经济衰退”。 Vanguard 认为到明年年底美国经济衰退的可能性为 90%。

先锋是 在经济衰退的呼吁中并不孤单， 所以问题是大局看起来有多糟糕？

在Vanguard看来，情况并没有那么糟糕。 作者写道：“家庭、企业和金融机构在应对最终的经济衰退方面处于更有利的地位，因此将其与 1970 年代、1980 年代、2008 年或 2020 年相提并论似乎是错误的。”

失业可能是聚集性的

目前，在劳动力市场吃紧的情况下，失业率是 3.7%，仅略高于五年来的最低水平。 这与裁员人数不断增加的引人注目的公司名单形成鲜明对比，尤其是在 技术部门。

Vanguard 展望称，当经济衰退极有可能在明年到来时，“失业率可能达到 5% 左右的峰值，这是经济衰退的历史最低水平”。 随着利率攀升，失业“应该主要集中在技术和房地产行业，它们是零利率环境的最大受益者之一。”

Vanguard 美洲首席经济学家 Roger Aliaga-Díaz 在周一关于该报告的新闻发布会上表示，失业率从 3.7% 升至 5% 附近是“一个相当大的举措”。 “但与过去的衰退相比，它的增长幅度或许没有那么大。”

发现机会

当利率上升时 债券价格下跌。 因此，Vanguard 展望称，今年投资者很难购买回报率较低且“近期痛苦”的债券。

“然而，更高利率的好处是更高的利息支付。 这些导致我们对美国和国际债券的回报预期增加了两倍以上，”报告称。

Vanguard 表示，美国债券明年的年回报率预测可能为 4.1% - 5.1%，而去年的回报率为 1.4% - 2.4%。 对于美国股票，预测年回报率为 4.7% 至 6.7%，而新兴市场股票的回报率可能在 7% 至 9% 之间。

周二上午，股市 飞得更高 低于预期的通胀数据，点燃了年底圣诞反弹的希望。

尽管如此，道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数
今年迄今下跌近 5%。 标准普尔 500 指数
SPX
那段时间和纳斯达克综合指数下跌了 14%
比较器
下跌超过 26%。

展望报告称，无法知道市场何时触底——但它指出“估值和收益率显然比一年前更具吸引力。”

“我们对温和的全球衰退的前景有一线希望。 Vanguard 首席全球经济学家约瑟夫·戴维斯 (Joseph Davis) 表示，这显然是投资者预期回报率更高的一线希望。

戴维斯说：“我们长期以来一直担心低利率环境是不可持续的，最终对储户和长期投资者来说是一种税收和逆风。”

但即使今年发生了所有动荡，“我们肯定开始看到全球实际利率上升带来的红利，我们预计未来十年投资者将获得更高的预期回报。”