Theranos 创始人 Elizabeth Holmes 的判决为投资者提供了教训

有时，一项投资好得令人难以置信。

以伊丽莎白霍姆斯的医疗保健初创公司为例。 周一，Theranos 的创始人兼前首席执行官在刑事欺诈审判中被判四项罪名成立。

近十年前，福尔摩斯从知名投资者那里筹集了 945 亿美元，其中包括前教育部长 Betsy DeVos 的家族、鲁珀特·默多克 (Rupert Murdoch) 和沃尔玛成名的沃尔顿家族。

为了吸引投资者，目击者作证说，福尔摩斯关于该公司血液检测技术的说法要么是夸大其词，要么是虚假的。 最后，陪审员判定福尔摩斯犯有电汇欺诈罪和串谋电汇欺诈罪。 她将面临最高 20 年的监禁。

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“Theranos 的故事对硅谷来说是一个重要的教训，”美国证券交易委员会旧金山地区办事处主任 Jina Choi 在提出指控时表示。 

“寻求彻底改变和颠覆一个行业的创新者必须告诉投资者他们的技术今天能做什么的真相，而不仅仅是他们希望有一天能做什么。”

因为 Theranos 从未上市，所以它不像其他更成熟的公司那样受到相同的政府和公众监督。 这让投资者有机会在它上升时进入，但也给他们带来了在很大程度上独立审查血液测试初创公司的负担。

Theranos 并不是唯一的坏苹果。 这只是最近的一个例子。

该行业的其他黑眼圈包括 uBiome，它因欺诈账单而被 FBI 调查，以及 Outcome Health，一家医疗保健广告公司，向制药商提供关于其广告展示位置和表现的误导性信息。

当然，欺诈远远超出了医疗保健。

公司渎职事件层出不穷，说 Len Sherman，哥伦比亚商学院商业教授。 从安然和世通到伯尼·麦道夫，再到现在的 Theranos，“我们处于另一个有利于促进欺诈的时代。” 

“重要的是我们不要假设每家公司都像 Theranos； 我们只需要提出正确的问题，”MDisrupt 的创始人兼首席执行官 Ruby Gadelrab 说，MDisrupt 是一家医疗技术行业的医疗尽职调查公司，旨在避免将来犯类似的错误。

“作为一个整体，医疗保健很复杂，”加德尔拉布说。 “这可能是最难投资的领域。”

为了帮助投资者审查健康技术公司，Gadelrab 建议首先确定该产品在临床和商业上是否可行。

“投资者使用专家进行技术和财务调查，在医疗保健领域，我们需要使用医疗保健专家进行医疗调查。”

然后，确定是否有证据支持创始人的科学主张。

Gadelrab 说，这项技术应该得到验证。 “把数据给我看看。” 例如，“当疾病或生物标志物存在时，它实际上是否会检测到它，而当它不存在时不会检测到它？”

“并非所有数据都是平等的，”她补充道。 好的数据是由科学家和研究实验室在外部完成的，好的数据发表在同行评审的期刊上，优秀的数据被发表和复制。

最后，看团队结构。 “他们有担任高级职位的临床专家吗？ 在他们的董事会，作为他们的投资者，在他们的最高层？”

“确保健康专家坐在桌子旁，并在此过程中发出声音，”加德尔拉布说。

谢尔曼表示，围绕 Theranos 技术的保密性以及对其首席执行官的高度关注是神秘感的一部分，也是一个主要的危险信号。 “我希望下次发生这种事情时，有人会说'等一下。'”

加利福尼亚州欧文市 Sun Group Wealth Partners 董事总经理 Winnie Sun 建议，对于任何投资，无论是公开交易还是其他方式，您都应该进行尽职调查。

她说，首先，谷歌公司并阅读消费者评论。 此外，请查看 Twitter 以了解客户的反应。 “这将影响你是否想拥有那家公司，”孙说。

如果您与经纪人或财务顾问合作，那么您就有一层额外的保护——只要该人符合在该行业工作的最低级别的证书和背景。 （通过美国证券交易委员会的投资顾问公开披露网站检查财务顾问是否获得许可或在公司注册，或者经纪人是否列在金融业监管局的资源 BrokerCheck 上。）

“如果你自己做这件事，你必须做更多的尽职调查，特别是如果这是你从朋友或互联网上听说的投资想法，”孙补充道。 “花尽可能多的时间查看您的投资组合中的内容，就像您预订下一个假期一样。”

否则，投资交易所交易基金或共同基金，而不是挑选个股。

大多数专家表示，通过这些资产类别实现多元化是管理风险和提高长期业绩的最佳方式。  

“作为投资者，这又回到了多元化的核心理念，”孙说。