分析师在降级时表示，Verizon“几乎没有可口的选择”

Verizon 股价在周四下午的交易中下跌了近 3%。

作为竞争对手 AT&T Inc.
T,
+0.05%
根据莫菲特的说法，近年来，Verizon 采取了更多的促销策略，但它采取了更多的混合策略。 Verizon 有时也会提高报价，但最近又削减了报价。 正如莫菲特所说，威瑞森“跷跷板”
在促销期和财务限制期之间，两者都没有优化。”

激进的全行业促销活动可能是美国无线市场的逐底竞争，而过去的莫菲特 将威瑞森描述为一种“年长的政治家” 这似乎认识到促销限制对行业更广泛的好处。 但是，虽然 Verizon 在历史上能够保持更高的定价，但要归功于其强大的网络，T-Mobile US Inc.
TMUS，
+0.90%
在当前 5G 时代，在质量上具有优势，而且价格也更低。

“在一次又一次的调查中，T-Mobile 正在退出，不仅在下载和上传速度方面持续获胜，而且在覆盖范围和可用性方面也是如此，”莫菲特写道。 “Verizon 的客户群，因为他们的‘最佳网络’定位而自我选择，似乎特别容易受到攻击。”

Verizon 现在还必须应对来自康卡斯特等有线电视公司日益激烈的竞争。
CMCSA，
-1.66％
和宪章通讯公司。
中国电信，
-1.55％,
它们向消费者提供自己的无线计划，但通过移动虚拟网络运营商 (MVNO) 协议利用 Verizon 的网络。

这一安排让 Verizon 在一定程度上受益于有线电视公司的增长，但这种增长也削减了 Verizon 增加和留住自己真正用户的机会。 此外，有线电视运营商的收费低于传统无线公司，其定价策略迫使 Verizon 及其现有同行提供自己的低价层以更好地竞争。

“可以肯定的是，Verizon 确实从他们与 Cable 的批发合同中重新获得了一些价值（只要他们对 Cable 的损失不超过其应得的份额），”Moffett 写道。 “但几乎可以肯定的是，这种重新夺回并不能完全抵消他们在有线电视的零售用户损失中所占的份额，以及有线电视激进的定价和巨大的份额收益所造成的全行业定价中断。”

此外，Moffett 强调，Verizon 及其竞争对手尚未实现他们曾经期望的崇高 5G 优势，在他看来，甚至公司管理团队似乎都在退出此类讨论。

“今天，[对 5G 增加收入机会] 的热情已经基本消失，”他写道。 “诚然，共识预期也有所下降，因此失望的空间较小。 但一次性热情的成本——尤其是与 Verizon 在 C 波段频谱上花费的巨额资金相关的债务——仍然存在。”

另见： Verizon股票评级下调，因为美国银行等待“5G成为现实”

莫菲特认为 Verizon 的“选择很少”，他将股票目标价从 41 美元下调至 55 美元。

他还将 AT&T 股票的目标价从 17 美元下调至 19 美元，但仍维持市场表现评级。

过去三个月，Verizon 的股价下跌了约 10%，而 AT&T 的股价下跌了约 9%。 标准普尔 500 指数
SPX，
+0.23%
在三个月的时间里上涨了近 5%。