随着股市崩盘，出现“非常令人担忧”的经济严重放缓迹象

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越来越多的经济学家警告说，在收益率曲线出现历史性反转的情况下，经济衰退的可能性已经增加——这是美联储周三将利率提高至大衰退以来的最高水平并暗示其经济放缓的迹象。政策将比之前预期的更为激进。

关键解说

周五，10 年期美国国债收益率飙升逾 10 个基点，创下 11% 的 3.829 年新高，而 2 年期美国国债收益率创下 15% 的 4.266 年新高——收益率曲线倒挂加深至一些50个基点，30多年来最大差距。

自 XNUMX 月以来，收益率曲线已经倒挂——当短期收益率低于长期回报时——这表明投资者对经济的长期前景更加悲观，而且这种倒挂在美联储周三之后才加深 凸 利率上调 75 个基点，并暗示它可能会在 XNUMX 月再次进行一次异常大的加息。

在给客户的一份报告中，Sevens Report 的分析师 Tom Essaye 解释说，这种急剧倒挂“是有道理的”，因为更激进的美联储以及使借贷更加昂贵的更高利率将抑制需求并阻碍经济增长，以期降低通胀，但他还警告说，反转的幅度已经变得“非常令人担忧”。

美联储 2018 年的一项研究 发现 过去 60 年的每一次经济衰退之前，都会出现收益率曲线倒挂，Essaye 表示，2 年期和 10 年期美国国债之间的差距正在“尖叫着严重的经济收缩即将到来”，并补充说“每个人都应该做好准备”未来几个月和几个季度会出现实质性的经济放缓。

美国银行经济学家在周五的一份报告中表示，他们预计明年上半年经济将陷入衰退，实际 GDP 在去年增长 1% 后下降 5%，失业率上升至 5.6%——可能会消失一年多的就业增长。

美联储

周三，美联储官员将其三十年来最激进的经济紧缩政策加倍，连续第三次将利率提高四分之三百分点，并将借贷成本推高至 3.25%——自 2008 年以来的最高水平。他们最初预计联邦基金利率今年只会攀升至 3.4%，现在预计将攀升至 4.4%，这表明 75 月份可能会再次加息 XNUMX 个基点。 Frost Investment Advisors 的首席投资官 Mace McCain 表示：“随着美联储与市场之间的这种新的调整，现在的问题是经济衰退将在何时以及如何造成严重影响。”

股市

在美联储发出鹰派信息后，股市进一步跌入熊市区域，主要股指周五跌至年度低点。 标准普尔 500 指数今年下跌 23%，高盛经济学家预计，到 3 月该指数将再下跌 32%，可能需要一年多的时间才能弥补损失。 自 20 月以来，以科技股为主的纳斯达克指数下跌了 XNUMX%，道琼斯指数下跌了近 XNUMX%。 “展望未来一到两个月，我们对股票完全没有信心，”Vital Knowledge Media 的创始人 Adam Crisafulli 说。 “情绪明显可怕。”

房产市场

根据全国房地产经纪人协会的数据，由于利率上升继续使潜在购房者边缘化，15 月份成屋销售连续第七个月下降。 该协会的首席经济学家劳伦斯·云在一份声明中称，房地产行业对美联储的加息“最敏感”，并表示房屋销售疲软反映了今年不断上升的抵押贷款利率，该利率今年触及近 6.3% 的 55 年高位。周——将新抵押贷款的每月还款成本推高 XNUMX% 以上，平均每月数百美元。

劳动力市场

尽管美联储的鹰派政策已经让部分经济体陷入困境，但就业市场依然强劲，有效地证明了采取激进行动的合理性。 本周初请失业金人数变化不大，续请失业金人数实际上小幅走低。 然而，许多专家表示，劳动力市场很快就会开始降温是不可避免的。 Comerica Bank 首席经济学家比尔·亚当斯 (Bill Adams) 说：“在没有彻底衰退的情况下，失业率可能会温和上升，工资也会下降——但这种情况以前从未发生过。”

通货膨胀

尽管连续第二个月放缓，但通胀 计时 8.3 月份的 2% 低于预期，远低于美联储 2024% 的长期目标。 美国银行经济学家预计，通胀要到 XNUMX 年底才会恢复到该水平。

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