该公司增加了派拉蒙+和其他服务的内容和营销支出，抑制了第四季度的利润。 传统电视和广告业务紧随其后，不会引起任何关注，但在公司的业绩和轨迹中，多头和空头仍有很多值得指出的地方。
只是不要再称它为 ViacomCBS：该公司将很快更名为派拉蒙全球，董事长 Shari Redstone 在周二的一次投资者活动中表示。 ViacomCBS 股票（股票代码：VIAC）在周二的盘后交易中下跌超过 3%。
周二晚间，维亚康姆哥伦比亚广播公司公布第四季度调整后每股收益为 26 美分。 这比去年同期下降了 75%，远低于华尔街分析师预期的 43 美分。
收入为 8.0 亿美元，增长 16%，远高于市场普遍预期的 7.5 亿美元。 管理层首选的利润衡量标准，即折旧和摊销前调整后的营业收入或 Oibda 为 557 亿美元，同比下降 53%。 分析师此前预计平均调整后的 Oibda 约为 700 亿美元。
就像如今所有转向流媒体的媒体公司一样，ViacomCBS 的订户表现每个季度都会受到大量审查。 周二的财报发布之后，是一场华丽的投资者活动，预览了在不久的将来派拉蒙+的新内容。 活动以 Redstone 和首席执行官 Bob Bakish 的视频片段开始，该视频片段由来自“大黄蜂”雪佛兰 Camaro 的汽车追逐场景主演。 变形金刚 特许经营权和几个机器人追求者。
在 2021 年的最后三个月，维亚康姆哥伦比亚广播公司的派拉蒙 + 和 Showtime 流媒体服务净增加了 9.4 万用户，全球总用户数达到 56 万。 分析师此前预计平均净增加 6.4 万。
在周二的投资者活动中，巴基什表示，维亚康姆哥伦比亚广播公司现在预计到 100 年底将拥有 2024 亿流媒体用户，高于去年投资者预期的 65 万至 75 万。
ViacomCBS 的广告支持流媒体服务 Pluto 上个季度每月有 64 万活跃用户，增加了 10 万。 华尔街分析师的平均预测是 MAU 增长 4.2 万，但呼声无处不在。 管理层预计到 100 年底，冥王星电视上的 MAU 将达到 120 亿至 2024 亿。
在周二公布的 2021 年最后一个时期，维亚康姆哥伦比亚广播公司的订阅和广告流媒体收入达到 1.3 亿美元，同比增长 48%，创下季度纪录。 该公司没有披露其流媒体业务的底线结果。 但由于管理层对流媒体内容投资的所有重视，这些可能都是负面的。
首席财务官 Naveen Chopra 周二表示，该公司将在 9 年实现至少 2024 亿美元的直接面向消费者的收入，高于此前的 6 亿美元指导。
从本季度开始，ViacomCBS 将改变其报告方式，以更加关注直接面向消费者的未来——除了更名为派拉蒙。 它将披露三个部门的业绩：直接面向消费者、电视和电影院。 该公司周二表示，根据新的报告结构，流媒体收入将约为 1.1 亿美元，第四季度调整后的 Oibda 亏损为 502 亿美元。
ViacomCBS 的传统业务在本季度并未引起轰动。 收入的最大贡献者是广告，增长 1% 至 2.6 亿美元。 附属费用——有线电视和卫星电视提供商向 ViacomCBS 支付的费用，以将 Nickelodeon、MTV 和 Comedy Central 等频道包含在其捆绑包中——增长了 2%，达到 2.1 亿美元。
内容许可收入（包括出售给其他公司的新电影和目录电影和电视剧）为 1.9 亿美元，增长 45%。 最后，由于很少有新电影上映，电影院的收入仍然受到疫情的抑制：上个季度的影院销售额仅为 39 万美元。
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ViacomCBS 在相对较短的时间内在发展其新兴流媒体服务方面取得的快速进展值得称赞。 派拉蒙+ 和公司其他服务的一系列新内容——加上今年在更多市场的国际推出，以及即将与
康卡斯特
's (CMCSA) Sky——应该让新订户不断涌现。 但今天的业务仍然几乎完全是一家传统的电视和电影工作室公司，流媒体利润远未得到保证。
周二收盘时，维亚康姆哥伦比亚广播公司的股票交易价格仅为 9.5 年市盈率的 2022 倍，空头会说它便宜是有原因的。
随着剪线的继续，有线电视就像一块融化的冰块，会员费率的提高只能延缓该收入流不可避免的下降。 电影业已不是大流行之前的样子。
流媒体增长令人欣喜，但仅靠订阅用户的收益并不能将食物摆在桌面上。 维亚康姆哥伦比亚广播公司需要证明新观众也会留下来并产生利润。
一些投资者担心 ViacomCBS 将无法与流媒体行业的大佬们竞争。 财力雄厚的竞争对手包括
Netflix公司
（NFLX），
沃尔特·迪斯尼
（DIS），以及即将实施的组合
药物发现
(
迪卡
）与
AT＆T
的 (T) 华纳媒体。
在截至周二收盘的过去一年派息后，维亚康姆哥伦比亚广播公司的股票下跌了 37%。 它从 65 年 2021 月的 100 美元以上的高点下跌了 XNUMX% 以上，而
标准普尔500
回报率约为 13%。
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