Visa、Mastercard 是 2023 年的“伟大的防御性名称”，但分析师表示，PayPal 和 Coinbase 的股票可能会反弹

维萨卡和万事达卡不仅在金融危机最严重的时期增加了收入。 埃利斯指出，受“现金到卡转换的长期、潜在的长期趋势真正推动这些业务的引擎”的推动，这些公司还扩大了业务量并增加了收益，这种趋势一直持续到今天。

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尽管这些公司面临美元走强带来的一些压力，但它们仍然“在宏观经济放缓期间表现出色”，因为它们“实际上是通货膨胀的受益者，因为它们的定价与支付的美元价值挂钩，”她说。

在两者之间做出选择就像“在你的孩子之间做出选择”，Ellis 说，尽管她略微偏爱 Visa，她认为由于市场低估了该公司的欧洲业务，她认为 Visa 的交易“比万事达卡的折扣幅度比正常情况下大”。

Mizuho 的 Dan Dolev 也在周三的活动中发言，他将 Fiserv Inc. 命名为 Fiserv Inc.。
FISV，
+1.59%
这是他 2023 年最喜欢的防御性策略之一。这家商业收单公司的股票比同行 Fidelity National Information Services Inc. 表现更好。
FIS，
-1.29％
和全球支付公司。
GPN，
+1.90%
今年，到 3 年迄今为止下降了不到 2022%，而另外两个下降了 25%。

这三家商业收购方被称为交易股票，这三家公司都在 2019 年宣布了大规模合并。Dolev 表示，Fiserv 对 First Data 的收购取得了最好的成绩，因为它带来了与 Clover 竞争的销售点业务Block Inc. 之类的
SQ，
+1.91%
广场和吐司公司
托斯，
+0.97% .

“他们拥有巨大的广度，因为他们拥有数百万商家，而且他们还有一个很棒、闪亮的白色 POS [销售点]，每个人都喜欢拥有，”他说。

Dolev 补充说，他“并不担心”Fiserv 股票的交易价格高于同行，因为“执行是关键，人们将为收入增长和基本面买单。”

进入 2023 年的商户收购类别中的一个问题是 FIS 是否可以扭转局面。 该公司有一位新的首席执行官、一位新的董事会主席和维权投资者参与。 本月早些时候，管理层宣布对其领导下的业务进行审查。

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“肯定有希望，”多列夫说，他将该股评级为买入，但“我确实认为它需要大幅提升。”

埃利斯补充说，“很多投资者都在偷看每一块石头，寻找 FIS 的灵丹妙药”，而她认为，随着新管理层寻求获得成本和现金，“需要进行大量的阻止和解决”流量受控。

支付领域另外两个有争议的名字是 PayPal Holdings Inc.。
PYPL，
+0.65%
和 Block，在 60 年期间均下跌超过 2022%。

Ellis 和 Dolev 都看好 PayPal 的股票，不过 Ellis 表示，这种立场更多是基于股票的估值，而不是其业务前景。

“主要是因为估值，我们对它们的表现仍然优于大市，但它现在非常明显地接近我们名单的最底部，我们对它有一种警告标志，”主要是“出于竞争原因，”她著名的。 大流行推动越来越多地采用非接触式支付，例如 Apple Inc. 的
AAPL，
+2.38%
Apple Pay，它也转化为在线服务的更好吸引力。

Dolev 指出，两个潜在的催化剂可能是首席执行官的最终变动，以及欧盟法规可能会强制开放对 iPhone 上近场通信芯片的访问，以便 Venmo 用户能够通过该服务点击支付。

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据 Ellis 说，Block 是扮演更被打败的名字的一种方式。 她认为，随着公司缩减成本并完成 Afterpay 先买后付业务的整合，息税折旧及摊销前利润 (Ebitda) 有 70% 的增长空间。

“Block 是一项利润率相对较低的业务，”她说，调整后的利润率接近 20%。 “因此，不需要太多”运营费用方面的变化，“就能看到 Ebitda 方面的巨大增长。”

诚然，Dolev 对这个名字持更负面的态度，他说尽管有利润潜力，但首席执行官杰克多尔西似乎缺席，而且推动 Block 业务不同部分之间的协同效应可能比纸面上看起来更难。

他在 SoFi Technologies Inc. 看到了机会。
索菲，
+1.53% ,
到 70 年为止，减少了 2022%。

“SoFi 是一家受监管的银行，”他说，“SoFi 是一家受监管的银行”，“下行风险非常小，因为它目前的交易有点简单”。

在 Dolev 看来，该股受到学生贷款负面情绪的拖累，“在这一点上已经过去了”。 此外，“抵押贷款将在某个时候回归。”

“只是机会多于风险，”Dolev 补充道，这使 SoFi 成为他在贷方中“最喜欢的名字”。

在 2022 年的极端落后者中，埃利斯看好 Coinbase Global Inc.。
硬币，
+0.51% ,
由于竞争和监管压力以及 FTX 等竞争对手平台的高调倒闭损害了行业情绪，这个有争议的名字今年已经蒸发了近 90% 的价值。

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“在我看来，这是一种非常独特的投资资产，但你必须有一个多年的时间框架，”埃利斯说。 目前，Coinbase 的业务非常面向零售交易，但该公司有潜力成为“更多的加密经济基础设施提供商”，在清算、结算和跨境贸易等领域拥有机会。