在其 预先估计 GDP 今天早些时候，美国经济分析局公布，经通胀调整后的第三季度实际 GDP 年化增长率为 3%。 这是一个戏剧性的转变，因为 前两个季度负增长.
第三季度GDP环比增长3%。
在第一季度和第二季度，净贸易波动和 库存库存 对经济活动造成压力。
然而，在第三季度，由于业务管理改善，库存状况有所缓解，而净贸易随着海外对美国制造商品的需求增加而扩大。
其中一个重要组成部分可能是对俄罗斯等主要出口国的制裁。
由于净贸易是一个不稳定的组成部分，它经常在一个季度到另一个季度大幅波动，并且几乎不能反映经济状况。 因此，其对 GDP 的积极贡献并不意味着美国经济已走出困境。
从下图中可以清楚地看出，第三季度净贸易增长是增长的主要驱动力。 其他重要驱动因素是积极的消费者支出（尽管放缓）和政府支出。
由于通胀继续损害家庭预算，被视为美国经济核心的消费者支出在第三季度增长了 0.4%，但低于上一季度的 3%。
对第三季度 GDP 的显着拖累是由于 住房部门价格 在抵押贷款利率飙升的情况下需求下降。
该行业在第三季度收缩了 7.4%。 ING 经济学家指出，这相当于对实际 GDP 的贡献为负 3%。
第三季度，当前美元 GDP 同比增长 3%。
衰退的恐惧
尽管恢复了正增长，但对衰退的担忧仍主导着投资者的情绪。
鉴于第三季度的强劲增长，预计推动第三季度增长的净贸易头寸长期不会持续 美元，以及欧洲和中国需求状况的恶化。
欧洲陷入困境 能源 危机，而中国仍然受到严厉的新冠病毒措施的束缚。
此外，美联储在短短几个月内将利率提高了 300 个基点（请随时查看我的 刊文 关于主题 英威兹)，是传统货币紧缩步伐的三倍。
借贷成本上升的累积效应开始在经济中发挥作用，迫使需求减弱，并将在未来继续如此。
为应对持续的货币紧缩，消费者支出和个人消费受到抑制，而收益率曲线倒挂预示着即将到来的衰退。
上周，短暂但令人难以置信的是， 3个月的票据与10年的倒置. 这可能意味着下一次衰退确实会非常严重。
然而，尽管这种情况令人担忧，但这种放缓正是美联储在努力控制通胀时所寻求的。
美国银行首席美国经济学家迈克尔·加彭， 警告,
忽略标题数字——增长率正在放缓……从这里进一步放缓不会使经济陷入衰退。
Outlook
尽管积极的 GDP 数据是一个可喜的变化，但它对定于下周举行的美联储会议影响甚微。
政策制定者将对明天的个人消费支出价格指数数据更感兴趣，尽管 CME FedWatch工具 反映加息 91.4 个基点的可能性为 75%，几乎不会改变杰罗姆鲍威尔的既定轨迹。
高盛预测 35% 未来 12 个月经济衰退的可能性。
在政治方面，今天的积极数据将在 8 月 XNUMX 日中期选举之前给民主党带来提振。
其他消息方面，0.4 月份耐用品上涨 0.2%，涨幅低于预期，但高于前一个月的 XNUMX%。