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字体大小 投资者应该扪心自问，为什么大众汽车在其在保时捷的股份被退出时一文不值。 法新社通过盖蒂图片社 欧洲汽车制造商 大众 和 保时捷 两者都报告了 第三季度数字 星期五和理解这些数字是一个挑战。 有时市场没有意义。大众（代码：VOW3.Germany） 报道 第三季度营业利润为 4.3 亿美元。 华尔街正在寻找 4.5 亿美元。 股价在海外交易中下跌 3.8%。 该股因盈利失误而下跌并不奇怪。 大众 没有改变全年财务指引，仍计划在 20 年实现约 2022 亿的营业利润。财务指导没有改变，但交付指导已经改变。 早在 2022 月份，大众就认为 5 年的总交付量将比 10 年的 2021 万辆增长 8.9% 至 2022%。 现在该公司预计 2021 年的交付量将与 XNUMX 年相同。供应链限制是罪魁祸首。尽管逆风大众汽车的电动汽车业务在本季度继续扩大。 电池电动汽车占大众汽车总交付量的 6.8%。 今年迄今为止，大众已交付 366,400 辆电动汽车，高于 293,000 年同期的 2021 辆。中国占 112,700 年电动汽车交付量的 2022 辆。 与 139 年同期相比，2022 年迄今为止，大众在中国的电动汽车销量增长了 2021%。至于 保时捷 , 在其第一季度作为 公开交易 公司，它 报道 营业利润约 1.5 亿美元。 这比华尔街预期的要好一些。 股票在海外交易中下跌，但已经反弹，目前上涨约 0.5%。最初的下降只是保时捷和大众数字难以理解的一小部分。 更大的难题仍然是估值。随着今天的动作。 大众汽车的股票，减去它所拥有的保时捷股份，几乎一文不值——大约 1 亿美元。 保时捷的市值约为 91 亿美元。 大众拥有该股票的约 80%，即近 73 亿美元。 而大众汽车的整个市值约为74亿美元。（针对债务进行调整后，情况看起来更糟，这使得大众汽车作为一个实体的价值低于零。）尽管估计大众汽车在 2022 年的营业利润（不包括保时捷的所有收入）应该达到 13 亿美元或 14 亿美元，但这一价值仍然存在。一家公司的交易价格是 0.07 年营业利润的 2022 倍（1 亿美元除以 13.5 亿美元），这很难调和。 保时捷的营业利润约为营业利润的 15 倍。 当然，奢侈品牌的估值更高。 法拉利 (RACE) 的交易价格约为 30 年预计营业利润的 2022 倍。 但是，0.07 倍？ 更重要的是，大众拥有除保时捷之外的豪华业务。 它拥有奥迪。第三季度的数据并不是投资者重新评估奇怪情况的催化剂。 也许目前的估值是一个机会。 他们看起来那样。 但很难与市场争论并获胜。 不过，有时市场是错误的。 标准普尔500 和 道琼斯工业平均指数 期货分别下跌 0.5% 和 0.1%。写信给Al Root [电子邮件保护]
法新社通过盖蒂图片社
欧洲汽车制造商
大众 和
保时捷 两者都报告了 第三季度数字 星期五和理解这些数字是一个挑战。 有时市场没有意义。
大众（代码：VOW3.Germany） 报道 第三季度营业利润为 4.3 亿美元。 华尔街正在寻找 4.5 亿美元。 股价在海外交易中下跌 3.8%。
该股因盈利失误而下跌并不奇怪。
大众 没有改变全年财务指引，仍计划在 20 年实现约 2022 亿的营业利润。
财务指导没有改变，但交付指导已经改变。 早在 2022 月份，大众就认为 5 年的总交付量将比 10 年的 2021 万辆增长 8.9% 至 2022%。 现在该公司预计 2021 年的交付量将与 XNUMX 年相同。供应链限制是罪魁祸首。
尽管逆风大众汽车的电动汽车业务在本季度继续扩大。 电池电动汽车占大众汽车总交付量的 6.8%。 今年迄今为止，大众已交付 366,400 辆电动汽车，高于 293,000 年同期的 2021 辆。中国占 112,700 年电动汽车交付量的 2022 辆。 与 139 年同期相比，2022 年迄今为止，大众在中国的电动汽车销量增长了 2021%。
至于
保时捷 , 在其第一季度作为 公开交易 公司，它 报道 营业利润约 1.5 亿美元。 这比华尔街预期的要好一些。 股票在海外交易中下跌，但已经反弹，目前上涨约 0.5%。
最初的下降只是保时捷和大众数字难以理解的一小部分。 更大的难题仍然是估值。
随着今天的动作。 大众汽车的股票，减去它所拥有的保时捷股份，几乎一文不值——大约 1 亿美元。 保时捷的市值约为 91 亿美元。 大众拥有该股票的约 80%，即近 73 亿美元。 而大众汽车的整个市值约为74亿美元。
（针对债务进行调整后，情况看起来更糟，这使得大众汽车作为一个实体的价值低于零。）
尽管估计大众汽车在 2022 年的营业利润（不包括保时捷的所有收入）应该达到 13 亿美元或 14 亿美元，但这一价值仍然存在。
一家公司的交易价格是 0.07 年营业利润的 2022 倍（1 亿美元除以 13.5 亿美元），这很难调和。 保时捷的营业利润约为营业利润的 15 倍。 当然，奢侈品牌的估值更高。
法拉利 (RACE) 的交易价格约为 30 年预计营业利润的 2022 倍。 但是，0.07 倍？ 更重要的是，大众拥有除保时捷之外的豪华业务。 它拥有奥迪。
第三季度的数据并不是投资者重新评估奇怪情况的催化剂。 也许目前的估值是一个机会。 他们看起来那样。 但很难与市场争论并获胜。 不过，有时市场是错误的。
标准普尔500 和
道琼斯工业平均指数 期货分别下跌 0.5% 和 0.1%。
写信给Al Root [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/volkswagen-porsche-earnings-stock-price-51666969343?siteid=yhoof2&yptr=yahoo