（彭博社）——在中国盛大的金融开放三年多之后，华尔街巨头们越来越清楚地意识到，他们从 60 万亿美元的市场中获得暴利的梦想比以往任何时候都更加难以实现。
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随着地缘政治气候恶化和习近平主席日益独裁的方向动摇了私营部门并抑制了交易，高盛集团和摩根士丹利等银行纷纷缩减雄心勃勃的扩张计划和利润目标。因讨论私人事务而要求匿名的高管表示，大型银行正考虑进行更大幅度的裁员。
高盛在收入激增后提前完成了 2021 年的目标，但在中国商业环境发生巨大变化后，该公司修改了五年计划的预测。摩根士丹利目前选择不建立境内经纪公司，对衍生品和期货业务进行了约 150 亿美元的小规模押注。知情人士称，该公司计划最快本周进行另一轮裁员，影响其亚太区投资银行家的 7%，今年早些时候，该公司与摩根大通和竞争对手一起削减了专门负责中国的员工人数。
这些举措标志着许多华尔街巨头的态度大转变，就在 18 个月前，它们还坚持在自己的地盘上与中国大型银行较量的计划，并且更关心找到足够的本地人才来推动扩张。高管们表示，对于许多公司来说，他们现在意识到，他们需要对世界第二大经济体进行根本性的重新思考，因为商业环境已显着减弱，在该国赚取巨额利润的最佳机会已经结束。
波士顿大学金融学教授马克·威廉姆斯表示：“这种不断变化的计算方式使得在中国做生意的成本更高，而回报却低得多。” “这些全球银行很容易受到政治行动的影响，这些政治行动可能对其特许经营权和股东造成重大财务损害。”
知情人士表示，虽然许多银行正在全球范围内裁员，但中国的裁员规模是多年来最大的，而且在许多情况下比世界其他地区的裁员幅度相对更大。经过多年的新冠疫情限制以及对金融科技、私立教育和房地产等各方面的打击，中国经济正在努力恢复元气。自 100 月份以来，总计至少有 10 个以中国为中心的工作岗位流失。知情人士称，仅高盛一家就在将员工人数增加一倍至 600 多人以发展业务后，裁掉了超过十分之一的大陆员工。高盛、摩根大通和摩根士丹利的代表拒绝置评。
更加悲观
中国对其金融服务业实施了几十年来最彻底的改革，允许外国公司完全拥有保险公司、银行、经纪商和资产管理公司，因为习近平主席试图缓解经济因中美贸易争端而遭受1990世纪XNUMX年代初以来最严重放缓的影响。我们。然而，在向合资伙伴学习多年后，中国的国有企业在所有这些领域都根深蒂固，这使得跨国公司难以竞争。
纽约 Odeon Capital Group 的长期银行分析师兼首席金融策略师迪克·博夫 (Dick Bove) 表示：“中国的银行完全主导了市场。”他补充说，国内企业现在“几乎不需要美国的专业知识”。
对于国际银行来说，这个市场长期以来被视为从合并到股票销售和交易等各种高额费用的最后前沿。摩根大通、花旗集团、美国银行和摩根士丹利在 48 年的中国风险敞口合计为 2022 亿美元，不过比上一年下降了 16%。据彭博社计算，近年来，这些银行已花费超过 4 亿美元来增加或收购其证券和资产管理合资企业的控股权，以期实现未来的增长。
地缘政治格局更加破碎的背景意味着华尔街公司必须取得越来越微妙的平衡。在公开场合，每个人都在说同样的话：中国仍然是一个巨大的机会，他们没有退出的计划，特别是因为已经花了这么多钱。华尔街高管私下表示，随着紧张局势一再加剧，很难与双方保持良好的信誉。随着美国大选周期的临近，这种情况可能会变得更加困难——中国政策将成为政治两派的一个主要话题，几乎肯定会带来更多戏剧性事件。
知情人士称，因此，银行高管正在加强对信贷和市场风险的审查，向亚洲高级管理人员提出关于其流动性以及客户可能陷入美国制裁的问题。他们补充说，银行家距离中国越远，他们就越悲观。
香港大学商学院金融学教授陈志武表示：“华尔街银行早就应该考虑到地缘政治风险。” “未来五年，对他们来说最好的情况是中国扭转方向，回归真正的开放政策和市场改革，重振营商环境。这是极不可能发生的情况，但并非不可能。”
不确定的前景促使摩根士丹利多年来从香港寻求中国业务，尽管该金融中心建立了一些境内银行和资产管理部门并申请研究和做市牌照，但香港仍将是主要滩头堡。人们说。一位知情人士称，去年中国在该行亚太区投行业务收入中所占比例不到一半，而前几年这一比例约为 60%。
华尔街公司在多个方面面临着阻力。过去几十年来最大的收入驱动力——中国企业在纽约上市——几乎已经枯竭。习近平收紧了上市规则，将企业留在国内，而美国则在会计问题上打压中国企业。这导致首次公开募股被搁置，并促使中石油和两家最大的航空公司等一些领头羊寻求在纽约退市。
19 年，中国海外股权交易额骤降至仅 2022 亿美元，与 120 年和 2020 年超过 2021 亿美元的水平相去甚远，当时瑞银集团、摩根士丹利和高盛等银行位居榜首。负责发行的高级工作人员表示，虽然交易开始再次回升，但银行家表示，许多上市交易无法执行，因为投资者不愿付款，而中国企业也不愿低价出售。
全球银行也很少涉足竞争激烈的国内市场。去年，高盛在中国安排股票销售方面排名第13位，落后于12家本土银行。离岸债券市场曾经是汇丰控股和高盛等承销商费用的主要驱动因素，但在许多中国房地产公司违约后已经陷入困境。
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作为咨询费的另一个来源的中国海外投资也已放缓。彭博社数据显示，中国企业去年宣布的交易额仅为 44 亿美元，是 2008 年以来的最低水平，仅是 233 年 2016 亿美元峰值的一小部分。
与此同时，外国公司正面临当局越来越严格的审查——担心敏感信息的流动——突击搜查为全球投资者进行尽职调查的咨询公司。出于数据安全考虑，北京还敦促国有企业逐步断绝与四大会计师事务所的关系。最近，包括万得资讯在内的多家金融数据公司停止向海外客户提供中国公司的详细信息，令投资者感到恐慌。
不优先
根据美国商会今年发布的商业环境调查，鉴于紧张局势，中国不再是大多数美国公司的三大投资重点。华平投资集团(Warburg Pincus)等投资者已经削减了中国交易团队，而凯雷集团(Carlyle Group Inc.)和太盟集团(PAG)等私募股权巨头发现很难在该地区筹集新资金。由于地缘政治风险，两家加拿大养老基金最近暂停了在中国的直接投资。在资产管理方面，贝莱德公司和富达国际等公司正在加紧扩大其刚刚起步的在岸业务，尽管竞争对手先锋集团公司计划关闭其在中国的业务。 Van Eck Associates Corp. 已撤回其在中国的剩余业务。
尽管北京官员在谈论外国投资的必要性，但环境仍在不断恶化，因为经济在经历了长期的新冠肺炎疫情破坏后正努力恢复动力。习近平之后的第二号人物李强总理在三月份誓言要为国际公司的发展建立“广阔的空间”，而一位最高证券监管机构在与 2 家国际公司的领导人会面时重申了中国开放资本市场的承诺包括高盛和布里奇沃特投资公司。
据知情人士透露，摩根大通正准备本月在上海举办三场会议，包括中国新经济论坛和全球中国峰会，首席执行官杰米戴蒙计划出席。
1,000月份在上海举行的晚宴上，摩根大通亚洲区首席执行官 Filippo Gori 对 XNUMX 多名员工表示：“今年的业务可能会放缓，但请忽略噪音和故事，专注于我们未来一段时间内希望在中国实现的目标。”长期。”
对于波士顿大学的威廉姆斯来说，对华尔街来说，最好的情况是中国和美国缓和言辞，创造一个更加友好的环境。
“这不太可能发生，”他说。 “双方都坐稳了，银行陷入了难以维持的困境。”
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-biggest-banks-face-230009903.html