华尔街最喜欢的交易因银行股崩盘而受到重创

（彭博社）— 涌入金融股以安然度过 XNUMX 年来最严酷的美联储紧缩周期的股票投资者正在提醒人们，利率飙升并不总是一件好事。

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在收益率飙升时拥有贷款人是华尔街的标准做法——更高的利率通常意味着更高的利息收入，有利于金融公司的收益。 但随着货币市场利率上升促使储户涌向其他地方寻求更好的交易，同时让银行承受投资者现在担心他们可能需要出售的债券持有量的损失，计算正在被颠覆。

结果：在 2022 年熊市中提供了一点避风港的金融公司，在美国股市原本上涨的一年里却遭受了严重的打击。 周四的级联损失使共同基金经理成为今年最受欢迎的交易之一的群体处于低谷。

银行股周四全线下挫，导致标准普尔 500 指数成份股下跌超过 4%，创下 2020 年 5.4 月以来的最大跌幅。跌幅从大到小不等，摩根大通下跌 60%，而 SVB 金融集团——其证券为支撑流动性而进行的大甩卖点燃了偏执狂——暴跌 XNUMX%。

EP Wealth Advisors 投资组合策略董事总经理 Adam Phillips 表示：“今天的新闻凸显了大多数投资者可能没有注意到的风险。” “这可能是一个孤立的事件，但令人担忧的是，它将为其他银行报告类似问题打开大门。”

周四的大跌对共同基金经理来说可能是一个打击，根据高盛集团公司的一项研究，共同基金经理持有的金融股平均比今年年初基准指数权重高出 138 个基点。 根据以大卫科斯汀为首的高盛策略师编制的数据，虽然对冲基金普遍减持该行业，但他们仍将富国银行列为首选。 富国银行股价连续第四天下跌，跌幅超过 6%。

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引发溃败的是来自两家小贷方的双重坏消息。 硅谷银行 SVB Financial 采取措施通过出售证券和筹集资金来增强流动性。 与此同时，Silvergate Capital Corp. 宣布计划在加密货币行业的崩溃削弱公司的财务实力后停止运营和清算。

虽然金融股的抛售反映了数月来一直在经济中发挥作用的构造力量，但它的突然到来却令人震惊。 由于有报道称商业存款在 2022 年出现自 1948 年以来的首次下降，该集团在上周的年内仍处于上涨状态。

由于经济在美联储的抗通胀行动下屈服，这种贷款可能会放缓，这在本周的下跌之前也很明显。 周五公布的 XNUMX 月份就业报告将告知官员们对央行下一次政策决定的想法，投资者对此也感到不安。 小银行的麻烦丝毫没有平息人们的紧张情绪。

Art 说：“在市场仍然紧张不安的环境下，美联储可能会对明天的就业数据采取多么激进的态度，他们中的两个人背靠背感到非常恐惧，这是避险日的一个很好的借口，”Art 说。 B. Riley Wealth 首席市场策略师霍根。 “没有人会走到那列货运列车前面。”

2008 年金融危机后，金融股的突然抛售不太可能让广大投资者满意。 由于银行股作为资本提供者的角色，银行股通常被认为能为大盘发出信号，而本周的戏剧性事件将使衰退末日论者更加胆大妄为，他们一直警告标普 500 指数自去年 XNUMX 月以来的上涨势头将自行崩溃。

在周四的交易中，银行股的重力作用显而易见，区域银行股的螺旋式下跌在股票交易的前半段几乎被忽略，但由于对该行业的紧张情绪蔓延，导致主要基准股指创下一个月来的最大跌幅。

“我不认为这是煤矿中的金丝雀时刻，但我确实觉得市场正在以这种方式解读它，”霍根说。

在 SVB 出售股票以支撑其资本状况后，周四美国银行债券也走软。 这些走势通常是几个月来最剧烈的，但还不足以表示严重的恐惧。 美国银行 0.08 年 8 月到期的利率为 5.015% 的债券的息差，即债券相对于美国国债支付的额外收益率扩大了 2033 个百分点，即 XNUMX 个基点。

从对行业利润的预期中可以看出投资者对银行可以带来利息收入收益的乐观态度。 彭博追踪的分析师预测标普 500 金融指数成分股公司在 9.4 年将上涨 2023%，在所有行业组别中排名第二。 这在他们的估值中也可见一斑，该集团的市账率徘徊在二十年来的最高水平附近。

JonesTrading 首席市场策略师 Michael O'Rourke 表示，这种乐观情绪现在受到考验。

他说：“广泛的磁带一直忽视了这样一个现实，即更高的利率环境会给企业的发展带来阻力。” “我会说这说明利率上升确实很重要。”

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